Пособие АФО послед ред.1

Министерство образования и науки Российской Федерации
Псковский государственный политехнический институт






С.Е. Егорова, О.А. Волкова






АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ

Учебное пособие










Псков
Издательство ППИ
2010
Министерство образования и науки Российской Федерации
Псковский государственный политехнический институт




С.Е. Егорова, О.А. Волкова





АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ
Учебное пособие для студентов и магистров, обучающихся по
направлениям «Экономика» и «Менеджмент», а также слушателей курсов повышения квалификации профессиональных бухгалтеров




Рекомендовано к изданию Научно-методическим советом
Псковского государственного политехнического института






Псков
Издательство ППИ
2010
УДК 339.138
ББК 65.290.2
Е 30


Рекомендовано к изданию Научно-методическим советом
Псковского государственного политехнического института


Рецензенты:
- Е.И. Костюкова – доктор экономических наук, профессор;
- М.А. Николаев – доктор экономических наук, профессор


Егорова С.Е., Волкова О.А.
Е 30 Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – Псков:
Издательство ППИ, 2010. – 199 с: ил.


В учебном пособии раскрыты теоретические и практические положения анализа финансовой отчетности организации. Рассмотрена система показателей, содержащихся в финансовой отчетности, и изложены методы их анализа. Каждый этап анализа проиллюстрирован наглядными примерами аналитических расчетов и возможными трактовками их результатов. Материал содержит конспект лекций, практические примеры, вопросы для самоконтроля, задания для самостоятельной работы и тестовые задания. 
Пособие составлено для студентов и магистров, обучающихся по направлениям «Экономика» и «Менеджмент», а также слушателей курсов повышения квалификации профессиональных бухгалтеров.


УДК 339.138
ББК 65.290.2







© Егорова С.Е., Волкова О.А., 2010
© Псковский государственный политехнический институт, 2010
СОДЕРЖАНИЕ


Стр.

Введение
6

1. Анализ финансового состояния организации по данным бухгалтерского баланса

8

1.1. Понятие финансового состояния организации
8

1.2. Предварительная оценка финансового состояния организации
9

1.3. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса
23

1.4. Анализ финансовой устойчивости организации
28

1.5. Анализ возможной неплатежеспособности организации
33

1.6. Анализ деловой активности организации
37

Контрольные вопросы
40

Задания для практических занятий
41

Задания для самостоятельной работы
44

Тестовые задания

45

2. Анализ финансовых результатов хозяйственной
деятельности организации

50

2.1. Финансовый результат как показатель эффекта хозяйственной деятельности

50

2.2. Анализ уровня и динамики финансовых результатов
51

2.3. Факторный анализ прибыли от продаж
54

2.4. Факторный анализ чистой прибыли
57

Контрольные вопросы
61

Задания для практических занятий
61

Задания для самостоятельной работы
62

Тестовые задания

63


3. Анализ рентабельности хозяйственной деятельности
организации

66

3.1. Рентабельность как показатель эффективности хозяйственной деятельности

66

3.2. Расчет и оценка показателей рентабельности
68

3.3. Факторный анализ рентабельности от продаж
71

3.4. Факторный анализ финансовой и экономической
рентабельности и их взаимосвязь

74

3.5. Комплексный анализ эффективности хозяйственной
деятельности
76

3.6. Расчет и оценка эффекта финансового рычага
85

Контрольные вопросы
88

Задания для практических занятий
89

Задания для самостоятельной работы
90

Тестовые задания

92

4. Анализ денежных потоков
95

4.1. Ликвидность и цикл движения денежных средств
95

4.2. Цели отчета о движении денежных средств и его связь
с отчетом о прибылях и убытках и бухгалтерским балансом

102

4.3. Денежные средства и их эквиваленты
104

4.4. Виды деятельности, касающиеся денежных средств
105

4.5. Формирование отчета о движении денежных средств прямым и косвенным способом

108

4.6. Основные этапы анализа отчета о движении денежных средств

139

4.7. Анализ динамики и структуры денежных потоков
141

4.8. Анализ равномерности денежных потоков
150

4.9. Коэффициентный анализ денежных потоков
156

4.10. Рекомендации по практическому использованию методики составления и анализа отчета о движении денежных средств в обосновании управленческих решений


169

Контрольные вопросы
172

Задания для практических занятий
172

Задания для самостоятельной работы
192

Тестовые задания

195

Рекомендуемая литература
198

Приложения
199





Введение
Бухгалтерская (финансовая) отчетность является основным источником информации о финансовом состоянии организации для инвесторов, покупателей, поставщиков, кредиторов и других заинтересованных в деятельности предприятия лиц. Именно изучение бухгалтерской (финансовой) отчетности позволяет сформировать мнение о результативности деятельности организации на рынке, оценить возможность и целесообразность развития с ней деловых партнерских отношений.
В современных условиях умение читать бухгалтерскую отчетность является профессиональной необходимостью не только для бухгалтера или аналитика, но и для руководителя организации с тем, чтобы оценить степень риска принимаемых финансовых решений.
Основная цель данного учебного пособия заключается в формировании теоретических знаний и практических навыков по осуществлению процедур и использованию методов анализа бухгалтерской отчетности.
Для достижения поставленной цели в состав учебного пособия включены: описание существующих подходов к анализу бухгалтерской отчетности; характеристики наиболее важных финансовых показателей; методики расчета и анализа основных финансовых коэффициентов; механизмы применения некоторых факторных моделей для принятия управленческих решений; описание подходов к оценке и прогнозированию банкротства организаций; способы анализа эффективности деятельности организаций; вопросы движения денежных потоков в организации, порядок составления и анализа отчета о движении денежных средств.
Знание предложенных в учебном пособии методов и приемов анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности позволит оценить финансовое состояние организации, увидеть направления ее развития и выбрать наиболее целесообразное управленческое решение.
Помимо конспекта лекций, пособие содержит практический сквозной пример с выводами и рекомендациями, вопросы для самоконтроля, задания для практических занятий и самостоятельной работы, а также тестовые задания, выполнение которых обеспечит усвоение и закрепление полученных теоретических знаний.
Все практические задания составлены с использованием бухгалтерской (финансовой) отчетности конкретных коммерческих организаций различных организационно-правовых форм.
1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ОРГАНИЗАЦИИ ПО ДАННЫМ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА
1.1. Понятие финансового состояния организации
Предметом финансового анализа является финансовое состояние организации. Финансовое состояние – это экономическая категория, которая отражает состояние капитала в процессе его кругооборота и способность хозяйствующего субъекта к саморазвитию на определенный момент времени.
Финансовое состояние характеризуется величиной капитала, активов и обязательств, которые должны иметь определенное соотношение между собой, для того чтобы обеспечить способность организации к развитию. При этом актив представляет собой доходообразующее имущество организации, которое увеличивает пассив.
Нарушение пропорций между периодом использования активов и сроком погашения обязательств приводит к возникновению в организации финансовых проблем, потере финансовой устойчивости, падению деловой активности, росту риска банкротства.
На рис. 1.1 показано формирование активов организации. Учитывая, что часть внеоборотных активов формируется за счет краткосрочных обязательств, возникает «кредитная ловушка» на сумму 300 ден. ед. Это объясняется тем, что краткосрочные обязательства должны быть погашены раньше, чем внеоборотные активы примут денежную форму.
Финансовый анализ может быть внутренним и внешним.
Внешний анализ проводится по данным внешней финансовой отчетности и может выполняться:
- кредиторами;
- покупателями;
- поставщиками;
- органами, представляющими интересы государства.
500 ден.ед.
Внеоборотные Капитал и
активы (800 ден.ед.) резервы (500 ден.ед.)



300 ден.ед. – кредитная ловушка



200 ден.ед.
Оборотные Обязательства
активы (200 ден.ед.) (500 ден.ед.)

Актив (1000 ден.ед.) Пассив (1000 ден.ед.)

Рис. 1.1. Формирование активов и пассивов организации

Внутренний анализ проводится с привлечением учетных регистров для пояснения результатов анализа. Проводится по требованию собственников и руководства организации.

1.2. Предварительная оценка финансового состояния
организации
Анализ финансового состояния начинается с изучения динамики и структуры активов, капитала и обязательств организации, чтобы выявить тенденции изменения элементов финансового состояния и оценить пропорцию между ними. На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности организации, выявляются изменения в составе ее имущества и источниках финансирования, определяются соотношения отдельных видов статей актива и пассива баланса, их удельный вес в валюте баланса.
Анализ может проводиться двумя способами в зависимости от имеющихся исходных данных.
Первый способ. Если анализ проводится за один год, то обычно составляется сравнительный аналитический баланс (баланс-нетто), который получается из бухгалтерского баланса путем уплотнения его статей и дополнения их аналитическими показателями. В процессе анализа общая сумма изменения валюты баланса разбивается на части. Изменения в составе и структуре оборотных и внеоборотных средств рассматриваются в связи с изменениями в обязательствах организации.
Анализ структуры активов и их источников по данным сравнительного аналитического баланса позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых для принятия управленческих решений.
Уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период свидетельствует о сокращении хозяйственного оборота организации, что может повлечь ее неплатежеспособность. Анализируя увеличение валюты баланса, необходимо учитывать влияние переоценки основных средств, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности, т.е. с учетом данных формы №3.
Исследование изменения структуры активов организации позволяет получить важную информацию. При этом необходимо использовать также данные приложений к бухгалтерскому балансу. Увеличение доли оборотных средств в имуществе может свидетельствовать:
- о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;
- об отвлечении части активов на кредитование потребителей готовой продукции и прочих дебиторов;
- о сворачивании производственной базы (т.к. оборотные средства наращиваются и не вкладываются в дальнейшее развитие деятельности);
- о других фактах.
Рост оборотных активов может свидетельствовать не только о расширении производства, но и о действии фактора инфляции или замедлении оборота активов, что вызывает потребность в увеличении их массы.
Изменения в капитале организации происходят в результате операций с собственниками, приобретающими в отчетном периоде акции, в пользу которых начисляются и выплачиваются дивиденды, а также за счет накопленной нераспределенной прибыли, уценки или дооценки основных средств.
Таким образом, вывод по сравнительному аналитическому балансу необходимо делать с учетом данных всех форм отчетности.
В табл. 1.1 представлен сравнительный аналитический баланс организации, составленный по бухгалтерскому балансу (см. приложение 1).
Таблица 1.1
Сравнительный аналитический баланс организации
Показатели
 
Коды строк
 
Значение, тыс. руб.
Удельный вес, %
Изменение



н.п.
к.п.
н.п.
к.п.
абс, тыс. руб.
уд. веса, %
в % к величине на н.п.
в % к изм-ию итога баланса

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

I. Внеоборотные активы 

1.1.Нематериальные активы
110
8
10
0,1
0,2
2
0,1
25,0
0,2

1.2. Основные средства
120
2195
2300
37,7
33,4
105
-4,3
4,8
9,8

1.3. Прочие внеоборотные активы
130+135+ 140+ 145+150
731
1480
12,5
21,5
749
9,0
102,5
70,1

Итого по разделу I
190
2934
3790
50,4
55,1
856
4,7
29,2
80,2

II. Оборотные активы 

2.1. Запасы
210
1848
2000
31,8
29,1
152
-2,7
8,2
14,2

2.2. НДС
220
190
120
3,3
1,7
-70
-1,5
-36,8
-6,6

2.3. Долгосрочная дебиторская задолженность
230
50
0
0,9
0
-50
-0,9
-100
-4,7

2.4. Краткосрочная дебиторская задолженность
240
516
580
8,9
8,4
64
-0,5
12,4
5,9

Окончание табл. 1.1
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

2.5. Краткосрочные финансовые вложения
250
100
120
1,7
1,7
20
0
20,0
1,9

2.6. Денежные средства
260
174
270
3,0
3,9
96
0,9
55,2
8,9

2.7. Прочие оборотные активы
270
0
0
0
0
0
0
 -
0

Итого по разделу II
290
2878
3090
49,5
44,9
212
-4,6
7,4
19,8

Итого стоимость имущества
300
5812
6880
100
100
1068
0
18,38
-

  

III. Капитал и резервы 

3.1. Уставный капитал
410 – 411
200
400
3,4
5,8
200
2,4
100
18,7

3.2. Добавочный капитал
420
480
480
8,3
6,9
0
-1,3
0
0

3.3. Резервный капитал
430
166
180
2,9
2,6
14
-0,2
8,4
1,3

3.4.Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
470
1204
3054
20,7
44,4
1850
23,7
153,6
173,2

Итого по разделу III
490
2050
4114
35,3
59,8
2064
24,5
100,7
193,3

IV. Долгосрочные обязательства
590
300
300
5,2
4,4
0
-0,8
0
0

V. Краткосрочные обязательства 

5.1. Краткосрочные кредиты и займы
610
1128
935
19,4
13,6
-193
-5,8
-17,1
-18,1

5.2. Кредиторская задолженность
620
2306
1516
39,7
22,0
-790
-17,6
-34,3
-74,0

5.3. Прочие краткосрочные обязательства
630, 650, 660
20
15
0,3
0,2
-5
-0,1
-25,0
-0,5

5.4. Доходы будущих периодов
640
8
0
0,1
0
-8
-0,1
-100
-0,8

Итого по разделу V
690
3462
2466
59,6
35,8
-996
-23,7
-28,8
-93,3

Итого заемных средств
590+690-640
3754
2766
64,6
40,2
-988
-24,4
-26,3
-92,5

Итого источников имущества
700
5812
6880
100
100
1068
0
18,4
100

Величина собственных средств в обороте
490+640-190
-876
324
-15,1
4,71
1200
19,78
-136,9
112,4

Вывод по таблице 1.1. В отчетном году доходообразующее имущество организации выросло на 1068 тыс. руб. (18,38%). В то же время темп прироста выручки составил 12,25%, а прибыли от продаж – 61,04%. Из полученных соотношений между темпами прироста доходообразующего имущества, выручки и прибыли следует, что в отчетном году существенно снизилась эффективность использования имущества. Имущество выросло на 80,2% за счет прироста внеоборотных активов и на 19,8% за счет оборотных активов. Учитывая разные темпы роста внеоборотных и оборотных активов, можно предположить, что снижение эффективности использования имущества в целом объясняется модернизацией или ростом внеоборотных активов.
Внеоборотные активы в отчетном году выросли на 856 тыс. руб. (29,2%). Данный рост прежде всего вызван ростом незавершенного строительства. Незавершенное строительство не используется в хозяйственном процессе, поэтому оно не приносит доход и представляет собой извлечение средств из хозяйственного оборота в отчетном году. Рост незавершенного строительства является основным фактором снижения эффективности использования доходообразующего имущества в целом. Но незавершенное строительство позволит увеличить эффективность использования внеоборотных активов в следующие периоды времени.
Росту внеоборотных активов также способствовало увеличение основных средств на 105 тыс. руб. (4,8%). Из формы №5 видно, что переоценка основных средств не производилась, поэтому рост основных средств связан исключительно с их поступлением по следующим группам:
- машин и оборудования на 304 тыс. руб.;
- транспортных средств на 90 тыс. руб.;
- производственного и хозяйственного инвентаря на 56 тыс. руб.;
и списанием полностью амортизированных основных средств.
Это следует из того, что на конец периода накопленная амортизация снизилась, а выбытие основных средств превышает их поступление.
Величина нематериальных активов возросла на 2 тыс. руб. (25%), что связано с приобретением объектов интеллектуальной собственности на 4 тыс. руб. При этом накопленная амортизация по нематериальным активам возросла на 2 тыс. руб.
В отчетном году в организации возникли отложенные налоговые активы на сумму 24 тыс. руб., что означает применение различных подходов в бухгалтерском и налоговом учете организации.
Также внеобротные активы пополнились за счет возникновения в отчетном периоде долгосрочных финансовых вложений на 80 тыс. руб., из которых 50 тыс. руб. вложено в уставные капиталы других организаций и 30 тыс. руб. предоставлено в качестве займа (по данным формы №5).
Оборотные активы в отчетном году увеличились на 212 тыс. руб. (7,4%) в значительной степени за счет роста запасов на 152 тыс. руб. (8,2%). Увеличение запасов было обусловлено прежде всего ростом затрат в незавершенном производстве и в меньшей степени увеличением сырья и материалов. Из этого следует, что организация снижает остатки сырья и материалов (темп прироста 3,88%) и увеличивает объем выпуска продукции (темп прироста затрат в незавершенном производстве 30,72%). Повышенный объем выпуска увеличил долю необеспеченной договорами готовой продукции, что привело к росту остатков готовой продукции на складе (темп прироста 15,82%).
Рост расходов будущих периодов (темп прироста 25,81%) показал, что организация увеличила отток денежных средств на расходы, которые можно было бы произвести в будущие периоды времени.
Дебиторская задолженность организации выросла, и при этом изменилась ее структура. Снизилась задолженность покупателей, то есть организация старается быстрее получить денежные средства за проданную продукцию, и в то же время более чем в 3 раза выросла величина авансов выданных, что свидетельствует о появлении новых поставщиков.
За отчетный период возросла величина денежных средств на счетах организации. В соответствии с формой №4, рост денежных средств объясняется исключительно увеличением чистого денежного потока от текущей деятельности и сокращением оттоков по финансовой деятельности. В то же время в отчетном году организация отправила значительную часть денежных средств на приобретение объектов основных средств.
Анализ цикла оборотных средств показал, что организация в отчетном году изменила существующую структуру и объемы выпуска продукции.
Что касается источников имущества, то в отчетном году собственный капитал организации вырос на 2064 тыс. руб. (100,7%). Данный рост объясняется, в первую очередь, увеличением номинальной стоимости акций, что привело к увеличению уставного капитала в 2 раза. Рост уставного капитала, в свою очередь, позволил обеспечить вовлечение дополнительных средств в хозяйственный оборот на 200 тыс. руб., что привело к расширению хозяйственной деятельности. Рост хозяйственной деятельности, в свою очередь, способствовал увеличению чистой прибыли, часть которой была направлена на капитализацию: 14 тыс. руб. – в резервный фонд в соответствии с учредительными документами, а оставшаяся часть увеличила нераспределенную прибыль, которая в целом за период возросла на 1850 тыс. руб. (153,6%).
Таким образом, в отчетном году у организации появились дополнительные источники финансирования хозяйственной деятельности за счет собственных средств.
Обязательства организации за период снизились на 998 тыс. руб. (26,3%). При этом долгосрочные обязательства остались без изменений, а снижение краткосрочных обязательств произошло по двум причинам: из-за сокращения кредиторской задолженности и уменьшения кредитов и займов. Организация в процессе хозяйственной деятельности, увеличивая свои объемы, получает возможность сокращения финансирования за счет кредитов.
Снижение кредиторской задолженности, в свою очередь, объясняется двумя причинами: во-первых, организация поменяла поставщиков, что привело к увеличению авансов выданных; и, во-вторых, сокращение кредиторской задолженности произошло за счет появления дополнительных источников финансирования в результате увеличения хозяйственной деятельности.
Остальные статьи не оказали существенного влияния на изменение обязательств.
Следует отметить, что в отчетном году в организации сформировались собственные оборотные средства, которые составили на конец года 324 тыс. руб., что говорит о более эффективном управлении денежными потоками в отчетном году. Вместе с тем доля собственных оборотных средств в валюте баланса составляет всего 4,71%, а оборотных средств – 44,91%, что является недостаточным для снижения риска ликвидности хозяйственной деятельности.
В отчетном году темп прироста собственных средств составил 100,7%, темп прироста внеоборотных активов – 29,2%, темп прироста оборотных активов – 7,4%, темп снижения заемных источников финансирования – 26,3%. Полученное соотношение между темпами прироста основных элементов финансового состояния свидетельствует о его улучшении в отчетном году.

Второй способ. Используется, если анализ динамики и структуры бухгалтерского баланса проводится за несколько учетных периодов. В этом случае обычно методика анализа имеет следующий вид:
анализ динамики и структуры внеоборотных активов (см. табл. 1.2);
анализ динамики и структуры оборотных активов (см. табл. 1.3);
анализ динамики и структуры капитала и резервов (см. табл. 1.4);
анализ динамики и структуры обязательств (см. табл. 1.5);
сравнительная оценка динамики и структуры активов, капитала и обязательств (см. табл. 1.6).
Вывод по таблице 1.2. В 2007 году внеоборотные активы выросли на 911 тыс. руб. (45,03%), а в 2008 году их рост составил 856 тыс. руб. (29,18%). Этому увеличению в обоих случаях в значительной степени способствовал рост незавершенного строительства.
Незавершенное строительство не используется в хозяйственном процессе, поэтому оно не приносит доход и представляет собой извлечение средств из хозяйственного оборота в отчетном году. Рост незавершенного строительства является основным фактором снижения эффективности использования доходообразующего имущества в целом. Но незавершенное строительство позволит увеличить эффективность использования внеоборотных активов в следующие периоды времени.
Росту внеоборотных активов также способствовало увеличение основных средств в 2007 г. – на 181 тыс. руб. (8,99%), в 2008 г. – на 105 тыс. руб. (4,78%). Из формы №5 видно, что переоценки основных средств у предприятия не было, поэтому рост основных средств связан исключительно с их поступлением по следующим группам: машин и оборудования – на 304 тыс. руб.; транспортных средств – на 90 тыс. руб.; производственного и хозяйственного инвентаря – на 56 тыс. руб.; и списанием полностью амортизированных основных средств. Это следует из того, что на конец периода накопленная амортизация снизилась, а выбытие основных средств превышает их поступление.
В 2007 г. незначительному уменьшению внеоборотных активов способствовало уменьшение нематериальных активов на 1 тыс. руб. В 2008 г., наоборот, незначительное увеличение нематериальных активов на 2 тыс. руб. способствовало росту внеоборотных активов.


Таблица 1.2
Анализ динамики и структуры внеоборотных активов
Показатели
Значение, тыс. руб.
Удельный вес, %
Абсолютное изменение, тыс. руб.
Темп прироста, %
Изменение удельного веса, %


2007
2008
2009
2007
2008
2009
за 2007
за 2008
за 2007
за 2008
за 2007
за 2008

1. Нематериальные активы
9
8
10
0,44
0,27
0,26
-1
2
-11,11
25
-0,17
-0,01

2. Основные средства
2014
2195
2300
99,56
74,81
60,69
181
105
8,99
4,78
-24,75
-14,12

3. Прочие внеоборотные активы
-
731
1480
-
24,91
39,05
731
749
-
102,46
24,91
14,14

Итого
2023
2934
3790
100
100
100
911
856
45,03
29,18
-
-


Таблица 1.3
Анализ динамики и структуры оборотных активов
Показатели
Значение, тыс. руб.
Удельный вес, %
Абсолютное изменение, тыс. руб.
Темп прироста, %
Изменение удельного веса, %


2007
2008
2009
2007
2008
2009
2007
2008
2007
2008
2007
2008

1. Запасы
1214
1848
2000
70,66
64,21
64,72
634
152
52,22
8,23
-6,45
0,51

2. НДС
140
190
120
8,15
6,6
3,88
50
-70
35,71
-36,84
-1,55
-2,72

3. Долгосрочн. дебиторская задолженность
-
50
-
-
1,74
-
50
-50
-
-100
1,74
-1,74

4. Краткосрочн. дебиторская задолженность
302
516
580
17,58
17,93
18,77
214
64
70,86
12,4
0,35
0,84

5. Краткосрочные финансовые вложения
-
100
120
-
3,47
3,88
100
20
-
20
3,47
0,41

6. Денежные средства
62
174
270
3,61
5,11
8,74
112
96
180,65
55,17
1,5
3,63

7. Прочие оборотные активы
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Итого
1718
2878
3090
100
100
100
1160
212
67,52
7,37
-
-

Вывод по таблице 1.3. Оборотные активы в 2007 г. выросли на 1160 тыс. руб. (67,52%), а в 2008 г. – на 212 тыс. руб. (7,37%), что было обусловлено в обоих случаях увеличением запасов на 634 тыс. руб. и 152 тыс. руб. соответственно.
Увеличение запасов было обусловлено в значительной степени ростом затрат в незавершенном производстве и в меньшей степени – увеличением сырья и материалов. Из этого следует, что организация снижает остатки сырья и материалов (темп прироста за 2007 г. 41,29%, за 2008 г. 3,88%) и увеличивает объем выпуска продукции (темп прироста затрат в незавершенном производстве в за 2007 г. 30,72%, за 2008 г. 30,72%). Повышенный объем выпуска увеличил долю необеспеченной договорами готовой продукции, что привело к росту остатков готовой продукции на складе (темп прироста 15,82%).
Рост расходов будущих периодов показал, что организация увеличила отток денежных средств на расходы, которые можно было бы произвести в будущие периоды времени.
Дебиторская задолженность организации выросла, и при этом изменилась ее структура. Снизилась задолженность покупателей, то есть организация старается быстрее получить денежные средства за проданную продукцию, и в то же время значительно выросла величина авансов выданных, что свидетельствует о появлении новых поставщиков.
Денежные средства на счетах организации выросли исключительно за счет увеличения чистого денежного потока от текущей деятельности и сокращения оттоков по финансовой деятельности (по данным формы №4).
Таблица 1.4
Анализ динамики и структуры капитала и резервов
Показатели
Значение, тыс. руб.
Удельный вес, %
Абсолютное изменение, тыс. руб.
Темп прироста, %
Изменение удельного веса, %


2007
2008
2009
2007
2008
2009
2007
2008
2007
2008
2007
2008

1. Уставный капитал
200
200
400
47,85
9,76
9,72
-
200
-
100
-38,09
-0,04

2. Добавочный капитал
480
480
480
114,83
23,41
11,67
-
-
-
-
-91,42
-11,74

3. Резервный капитал
80
166
180
19,14
8,1
4,38
86
14
107,5
8,43
-11,04
-3,72

4. Нераспределенная прибыль
-312
1204
3054
-81,82
58,73
74,23
1546
1850
-
153,65
140,54
15,5

Итого
418
2050
4114
100
100
100
1632
2064
390,43
100,68
-
-


Таблица 1.5
Анализ динамики и структуры обязательств
Показатели
Значение, тыс. руб.
Удельный вес, %
Абсолютное изменение, тыс. руб.
Темп прироста, %
Изменение удельного веса, %


2007
2008
2009
2007
2008
2009
2007
2008
2007
2008
2007
2008

1. Долгосрочные кредиты и займы
300
300
300
9,92
8,67
12,17
-
-
-
-
-1,25
3,5

2. Краткосрочные кредиты и займы
1260
1128
935
41,68
32,58
37,92
-132
-193
-10,48
-17,11
-9,1
5,34

3. Кредиторская задолженность
1718
2306
1516
56,83
66,61
61,48
588
-790
34,26
-34,26
9,78
-5,13

4. Прочие краткосрочные обязательства
25
20
15
0,83
0,58
0,61
-5
-5
-20
-25
-0,25
0,03

5. Доходы будущих периодов
20
8
-
0,66
0,23
-
-12
-8
-60
-100
-0,43
-0,23

Итого
3023
3462
2466
100
100
100
439
-996
14,52
-28,77
-
-

Вывод по таблице 1.4. В 2007 г. собственные источники финансирования выросли на 1632 тыс. руб., а в 2008 г. – на 2012 тыс. руб. В 2007 г. данный рост был обусловлен увеличением нераспределенной прибыли на 1546 тыс. руб. В 2008 г. рост капитала и резервов объясняется увеличением номинальной стоимости акций, что привело к увеличению уставного капитала в 2 раза. Рост уставного капитала на 200 тыс. руб. способствовал расширению хозяйственной деятельности, что, в свою очередь, способствовал увеличению чистой прибыли, часть которой была направлена на капитализацию: в резервный фонд в соответствии с учредительными документами и в состав нераспределенной прибыли.
Таким образом, в отчетном году у организации появились дополнительные источники финансирования хозяйственной деятельности за счет собственных средств.
Вывод по таблице 1.5. В 2007 г. заемные источники финансирования выросли на 439 тыс. руб., причем долгосрочные обязательства остались без изменений, а краткосрочные обязательства увеличились за счет увеличения кредиторской задолженности. В то же время небольшому снижению кредиторской задолженности способствовало уменьшение краткосрочных кредитов и займов.
В 2008 г. обязательства организации снизились на 996 тыс. руб. При этом долгосрочные обязательства остались без изменений, а снижение краткосрочных обязательств произошло по двум причинам: из-за сокращения кредиторской задолженности и уменьшения кредитов и займов.
Снижение кредиторской задолженности, в свою очередь, объясняется двумя причинами: во-первых, организация поменяла поставщиков, что привело к увеличению авансов выданных; и, во-вторых, сокращение кредиторской задолженности произошло за счет появления дополнительных источников финансирования в результате увеличения хозяйственной деятельности.

Таблица 1.6
Сравнительная оценка динамики и структуры активов, капитала
и обязательств
Показатели
Значение, тыс. руб.
Удельный вес, %
Абсолютное изменение, тыс. руб.
Темп прироста, %
Изменение удельного веса, %


2007
2008
2009
2007
2008
2009
2007
2008
2007
2008
2007
2008

1. Внеоборотные активы
2023
2934
3790
54,1
50,5
55,1
911
856
45,0
29,2
-3,6
4,6

2. Оборотные активы
1718
2878
3090
45,9
49,5
44,9
1160
212
67,5
7,3
3,6
-4,6

3. Капитал и резервы
418
2050
4114
11,2
35,3
59,8
1632
2064
390,4
160,6
24,1
24,5

4. Обязательства
3023
3462
2466
80,8
59,6
35,8
439
-996
14,5
-28,7
-21,2
-23,7


Вывод по таблице 1.6. В 2007 г. и 2008 г. внеоборотные активы организации выросли соответственно на 911 и 856 тыс. руб. Рост внеоборотных активов оценивается положительно, так как это свидетельствует о развитии деятельности организации.
Оборотные активы выросли в значительной степени в 2007 г. – на 1160 тыс. руб. (67,52%), а в 2008 г. их рост был не столь значителен и составил 212 тыс. руб. (7,37%).
В целом анализ цикла оборотных активов показал, что организация изменила существующую структуру и объемы выпуска продукции.
Собственный капитал в 2007-2008 гг. увеличился на 1632 и 2064 тыс. руб. соответственно. Увеличение собственного капитала организации является положительным фактором и свидетельствует о росте его финансовой устойчивости.
Заемный капитал организации в 2007 г. возрос на 439 тыс. руб. (14,52%) за счет увеличения объема кредитов и займов, а в 2008 г. снизился на 996 тыс. руб. (28,77%) вследствие того, что появились дополнительные источники финансирования в результате расширения хозяйственной деятельности.

1.3. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса
Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния организации является ее платежеспособность. Различают долгосрочную и текущую платежеспособность.
Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе (срок более 1 года).
Текущей платежеспособностью принято называть способность организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам. На текущую платежеспособность непосредственное влияние оказывает ликвидность оборотных активов – это возможность преобразовать активы в денежную форму или использовать их для уменьшения обязательств.
При оценке ликвидности баланса используются две экономические категории:
- ликвидность активов, т.е. возможность их реализации в течение одного года (скорость превращения в денежные средства);
- срочность оплаты обязательств, т.е. возможность их погашения в течение одного года.
Для анализа ликвидности активы организации группируются по степени их ликвидности, а пассив – по срочности их погашения, и проводится сопоставление этих групп (см. табл. 1.7).
Внеоборотные активы для анализа ликвидности не используются, это следует из их экономического содержания.
В классификации групп ликвидности выделяется 3 группы ликвидности, в соответствии с МСФО. В отечественной литературе проводится группировка всего баланса, а также выделяется группа А4, которая в анализе ликвидности не используется.
Таблица 1.7
Характеристика основных групп ликвидности и срочности
Ликвидность активов
Срочность погашения обязательств

А1: наиболее ликвидные активы
Стр. 250 + 260
П1: наиболее срочные обязательства
Стр. 620

А2: быстро реализуемые активы
Стр. 240
П2: краткосрочные пассивы
Стр. 610 + 630 + 660 + 650

А3: медленно реализуемые активы
Все статьи 2-го раздела баланса, не вошедшие в первые группы ликвидности кроме стр. 230
П3: долгосрочные пассивы
Стр. 640 + 590

А4: труднореализуемые активы
Стр. 190 + 230
П4: постоянные (устойчивые) пассивы
Стр. 490


Периоды погашения обязательств:
- 1-ая группа: до 3 месяцев;
- 2-ая группа: от 3 до 6 месяцев;
- 3-я группа: от 6 месяцев до 1 года.
Приведенная классификация групп ликвидности и срочности является типовой. В каждой конкретной организации состав групп ликвидности и срочности может меняться.
Анализ ликвидности включает два этапа:
Первый этап. Предварительная оценка ликвидности бухгалтерского баланса.
На данном этапе определяется платежный излишек (недостаток) как разность между активами и пассивами по соответствующей группе (см. табл. 1.8).
На основании рассчитанного показателя излишка (недостатка) дается предварительная оценка ликвидности баланса. Менее ликвидные группы активов не могут использоваться для погашения более срочных обязательств.
Таблица 1.8
Предварительная оценка ликвидности бухгалтерского баланса
организации
Ликвидность активов
Срочность погашения обязательств
Платежный излишек (недостаток)

Наименование группы активов
Значение
Наименование группы пассивов
Значение
на н.п.
на к.п.


на н.п.
на к.п.

на н.п.
на к.п.



А1: наиболее ликвидные активы
274
390
П1: наиболее срочные обязательства
2306
1516
-2032
-1126

А2: быстро реализуемые активы
516
580
П2: краткосрочные пассивы
1148
950
-632
-370

А3: медленно реализуемые активы
2038
2120
П3: долгосрочные пассивы
308
300
1730
1820


Вывод по таблице 1.8. В отчетном году ликвидность бухгалтерского баланса организации нарушена. Это объясняется тем, что в организации существует недостаток ликвидных активов для покрытия краткосрочных обязательств. В то же время медленно реализуемых активов больше, чем требуется для покрытия долгосрочных обязательств. Данная диспропорция между активами и обязательствами в конце периода увеличивается, что приводит к снижению ликвидности.
Величина денежных средств и дебиторской задолженности меньше, чем объем краткосрочных обязательств, то есть у организации нарушена структура формирования активов. Доля внеоборотных активов завышена и не соответствует соотношению между собственными средствами и краткосрочными обязательствами.
Помимо того, что активов меньше, чем требуется, в них завышен удельный вес запасов, по сравнению с денежными средствами и дебиторской задолженностью.
Второй этап. Расчет коэффициентов ликвидности.
Все коэффициенты ликвидности показывают степень покрытия краткосрочных обязательств, поэтому у каждого из них в знаменателе отражаются краткосрочные обязательства. Нормативные значения коэффициентов определяют эксперты. Интервал показывает, что для разных отраслей будут разные нормативы.
Выделяют три основных коэффициента ликвидности:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (L1) (нормативное значение 0,2-0,7):
13 EMBED Equation.3 1415
Денежные средства и их эквиваленты должны покрывать краткосрочные обязательства.
2. Коэффициент промежуточного покрытия (L2) (нормативное значение 1,5):
13 EMBED Equation.3 1415
Промежуточное покрытие отличается от абсолютной ликвидности на величину краткосрочной дебиторской задолженности, при этом нормативное значение возрастает более, чем в 2 раза (с 0,7 до 1,5). Из этого следует, что у предприятия должна быть краткосрочная дебиторская задолженность, чтобы обеспечить максимальные финансовые результаты хозяйственной деятельности.
3. Коэффициент полного покрытия (текущей ликвидности) (L3) (нормативное значение 2,0):
13 EMBED Equation.3 1415
Учитывая, что нормативы полного и промежуточного покрытия отличаются, из этого следует, что для бесперебойной работы предприятию необходимы запасы.
Дополнительно могут рассчитываться следующие показатели ликвидности:

· Общий показатель ликвидности (L4) – представляет комплексную оценку ликвидности (нормативное значение 1,0):
13 EMBED Equation.3 1415

· Доля оборотных (ликвидных) активов в валюте баланса (L5):
13 EMBED Equation.3 1415
Результаты расчетов коэффициентов ликвидности оформляются в виде таблицы (см. табл. 1.9).
В результате анализа ликвидности уточняется, насколько рациональным является соотношение между величиной и структурой оборотных активов и краткосрочных обязательств.
Таблица 1.9
Расчет и оценка коэффициентов ликвидности
Наименование коэффициента
Значение
Изменение
Нормативное значение


на н.п.
на к.п.



L1: коэффициент абсолютной ликвидности
0,08
0,16
0,08
0,2 – 0,7

L2: коэффициент промежуточного покрытия
0,23
0,39
0,16
1,5

L3: коэффициент полного покрытия (текущей ликвидности)
0,82
1,25
0,43
2

L4: общий показатель ликвидности
0,39
0,63
0,24
1

L5: доля оборотных (ликвидных) активов в валюте баланса
0,49
0,45
-0,04
-


Вывод по таблице 1.9. Расчет коэффициентов ликвидности подтверждает выводы, полученные в результате предварительной оценки ликвидности. Оценка коэффициентов ликвидности показала, что нарушены значения показателей абсолютной ликвидности, промежуточного покрытия и текущей ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности значительно ниже нормативного значения, что подтверждает вывод о заниженном удельном весе оборотных активов в валюте баланса, причем на конец периода он еще более снизился.
Значение коэффициента промежуточного покрытия значительно ниже нормы и близко к значению коэффициента абсолютной ликвидности. Следовательно, у организации мала величина дебиторской задолженности, по сравнению с кредиторской, то есть организация практически не предоставляет отсрочку платежа покупателям.
Величина денежных средств в организации также недостаточна для обеспечения нормативного значения коэффициента абсолютной ликвидности.
Таким образом, проведенные расчеты выявили проблему наличия и использования оборотных средств в организации.

1.4. Анализ финансовой устойчивости организации
В отличие от ликвидности, финансовая устойчивость показывает, во-первых, насколько оптимальной является структура источников средств организации с точки зрения минимизации риска ликвидности (в случае форс-мажорных обстоятельств организация должна своевременно и полностью расплатиться по своим обязательствам); во-вторых, насколько рационально размещены источники средств организации.
Финансовая устойчивость характеризуется абсолютными и относительными показателями.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости рассчитываются с целью оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств организации, т.е. запасов. С помощью данных показателей определяется рациональность размещения источников средств и тип финансового состояния организации.
Методика определения типа финансового состояния организации включает в себя следующие этапы:
1. Определяется величина запасов и затрат (ЗЗ = стр. 210)
2. Определяются источники финансирования запасов и затрат:
2.1. Собственные оборотные средства (СОС)
СОС = Собственные Средства – Внеоборотные активы,
где Собственные Средства = стр. 490 + 640,
Внеоборотные активы = стр. 190.
2.2. Величина устойчивых источников финансирования, или капитал функционирующий (КФ)
КФ = Собственные Средства + Долгосрочные обязательства (стр. 590) – Внеоборотные активы
2.3. Общая величина источников (ВИ)
ВИ = Собственные Средства + Долгосрочные обязательства – Краткосрочные кредиты (стр. 610) – Внеоборотные активы
3. Определяется излишек или недостаток источников финансирования запасов и затрат:
3.1. Собственных оборотных средств: Фсос = СОС – ЗЗ
3.2. Капитала функционирующего: Фкф = КФ – ЗЗ
3.3. Общей величины источников: Фви = ВИ – ЗЗ
4. Определяем тип финансового состояния.
Тип финансового состояния определяется как вектор, состоящий из нулей или единиц. Причем «0» ставится, если существует недостаток средств, а «1» - если излишек: 13 QUOTE 1415 (Ф) = 13 QUOTE 1415
Выделяются 4 типа финансового состояния:

· абсолютная устойчивость: 13 QUOTE 1415 (Ф) = {1; 1; 1}
Фсос
· 0 Фкф
· 0 Фви
· 0

· нормальная устойчивость: 13 QUOTE 1415 (Ф) = {0; 1; 1}
Фсос < 0 Фкф
· 0 Фви
· 0

· неустойчивое финансовое состояние: 13 QUOTE 1415 (Ф) = {0; 0; 1}
Фсос < 0 Фкф < 0 Фви
· 0

· кризисное финансовое состояние: 13 QUOTE 1415 (Ф) = {0; 0; 0}.
Фсос < 0 Фкф < 0 Фви < 0
Абсолютная устойчивость показывает, что у организации собственных средств достаточно не только для того, чтобы сформировать внеоборотные активы, но и обеспечить необходимую величину запасов.
При нормальной устойчивости часть запасов формируется за счет долгосрочных обязательств. Риск ликвидности в данном случае практически отсутствует.
При неустойчивом финансовом состоянии: запасы формируются практически за счет всех источников. Риск увеличивается, когда период оборота запасов будет больше, чем срок, на который взят краткосрочный кредит.
Организация в кризисном финансовом состоянии полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов происходит за счет замедления погашения кредиторской задолженности.
Результаты анализа оформляются в виде таблицы (см. табл. 1.10).
Таблица 1.10
Оценка типа финансового состояния организации
Показатели
Значение


на н.п.
на к.п.

1. Запасы и затраты
1848
2000

2. Собственные оборотные средства
-876
324

3. Капитал функционирующий
-576
624

4. Общая величина источников
552
1559

5. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств
-2724
-1676

6. Излишек (недостаток) капитала функционирующего
-2424
-1376

7. Излишек (недостаток) общей величины источников
-1296
-441

8. Тип финансового состояния
{0; 0; 0}
{0; 0; 0}


Вывод по таблице 1.10. Представленные расчеты свидетельствуют о кризисном состоянии организации, то есть часть запасов финансируется за счет кредиторской задолженности. Учитывая, что запасы и кредиторская задолженность относятся к разным группам ликвидности и срочности, у организации высокий уровень риска ликвидности.
Кризисное финансовое состояние объясняется нарушением структуры активов организации в части заниженного удельного веса оборотных активов.
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости дополняется расчетом и оценкой относительных показателей – коэффициентов финансовой устойчивости:
1. Коэффициент финансовой активности, или плечо финансового рычага (U1) (нормативное значение 1,0):
13 EMBED Equation.3 1415
2. Коэффициент финансовой независимости, или коэффициент автономии (U2) (нормативное значение >0,5):
13 EMBED Equation.3 1415
3. Коэффициент финансовой устойчивости (U3) (нормативное значение 0,8):
13 EMBED Equation.3 1415
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (U4) (нормативное значение >0,1):
13 EMBED Equation.3 1415
5. Коэффициент маневренности собственных средств (U5) (нормативное значение 0,1-0,6):
13 EMBED Equation.3 1415
6. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами (U6) (нормативное значение 0,1):
13 EMBED Equation.3 1415
По результатам расчета коэффициентов финансовой устойчивости составляется таблица (см. табл. 1.11).
Таблица 1.11
Расчет и оценка коэффициентов финансовой устойчивости
Наименование коэффициента
Значение
Изменение
Нормативное значение


на н.п.
на к.п.



U1: коэффициент финансовой активности
1,83
0,67
-1,16
1

U2: коэффициент финансовой независимости
0,35
0,60
0,25
0,5

U3: коэффициент финансовой устойчивости
0,40
0,64
0,24
0,8

U4: коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
-0,31
0,11
0,42
0,1

U5: коэффициент маневренности собственных средств
-0,43
0,08
0,51
0,1 – 0,6

U6: коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами
-0,47
0,16
0,63
0,1


Вывод по таблице 1.11. Значение коэффициента финансовой активности превышает нормативное значение в начале периода, однако в течение периода произошло его значительное уменьшение, что связано со значительным снижением доли заемных средств в структуре совокупного капитала.
Близки значения коэффициентов автономии и финансовой устойчивости, в связи с тем, что величина долгосрочных обязательств организации не существенна. Коэффициент автономии на конец периода соответствует норме, что так же связано со снижением обязательств и ростом собственного капитала. Коэффициент финансовой устойчивости за период увеличился (в основном за счет роста нераспределенной прибыли), но не достиг нормативного значения.
Коэффициенты, связанные с собственными оборотными средствами (коэффициенты маневренности, обеспеченности оборотных активов и запасов собственными оборотными средствами) на начало периода имеют отрицательные значения, поскольку в организации эти средства отсутствовали. Однако на конец периода ситуация улучшилась и данные коэффициенты достигли своих нормативных значений.
1.5. Анализ возможной неплатежеспособности
организации
Анализ возможной неплатежеспособности заключается в прогнозной оценке платежеспособности организации:
- на 3 ближайшие месяца, если в анализируемом периоде платежеспособность не была нарушена;
- на 6 ближайших месяцев, если платежеспособность была нарушена.
Прогнозная оценка проводится в соответствии с Постановлением Правительства РФ №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий».
Организация считается платежеспособной, если на конец периода значения коэффициентов текущей ликвидности (L3) и обеспеченности собственными оборотными средствами (U4) выше нормативных:
L3
· 2;
U4
· 0,1.
В этом случае определяется коэффициент возможной утраты платежеспособности в течение 3-х ближайших месяцев.
Если хотя бы один из двух коэффициентов (L3 или U4) имеет значение ниже нормативного, определяется коэффициент восстановления платежеспособности в ближайшие 6 месяцев, так как платежеспособность организации в анализируемом периоде нарушена.
Методика расчета коэффициента утраты платежеспособности включает в себя следующие этапы (для оценки коэффициента используется метод экстраполяции):
1. Определяется изменение коэффициента текущей ликвидности за анализируемый период:

· L3 = L3к.п. – L3н.п.
2. Определяется изменение коэффициента текущей ликвидности за один месяц:
13 EMBED Equation.3 1415,
где 13 QUOTE 1415Т – количество месяцев в анализируемом периоде.
3. Определяется прогнозируемое значение коэффициента текущей ликвидности на 3 ближайших месяца:
13 EMBED Equation.3 1415
4. Определяется коэффициент утраты платежеспособности:
13 EMBED Equation.3 1415
Методика расчета коэффициента восстановления платежеспособности (по данным табл. 1.9):
1. Определяется изменение коэффициента текущей ликвидности за анализируемый период:
13 EMBED Equation.3 1415 = 1,25 – 0,82 = 0,43
2. Определяется изменение коэффициента текущей ликвидности за один месяц:
13 EMBED Equation.3 1415
3. Определяется прогнозируемое значение коэффициента текущей ликвидности на ближайшие 6 месяцев:
13 EMBED Equation.3 1415
4. Определяется коэффициент восстановления платежеспособности:
13 EMBED Equation.3 1415
Для того чтобы организация была платежеспособной в прогнозном периоде, коэффициент утраты/восстановления должен быть больше 1.
Чтобы определить направления улучшения платежеспособности организации, необходимо провести факторный анализ коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. По результатам анализа осуществляется выбор мероприятий по улучшению финансового состояния организации.
Методика анализа:
1. Формирование таблицы исходных данных (см. табл. 1.12)
Таблица 1.12
Исходные данные для анализа коэффициентов
Показатели
Значение


на н.п.
на к.п.

А1: наиболее ликвидные активы
274
390

А2: быстро реализуемые активы
516
580

А3: медленно реализуемые активы
2038
2120

А4: трудно реализуемые активы
2984
3790

П1: наиболее срочные обязательства
2306
1516

П2: краткосрочные пассивы
1148
950

П3: долгосрочные пассивы
308
300

П4: постоянные (устойчивые) пассивы
2050
4114


2. Факторный анализ коэффициента текущей ликвидности методом цепных подстановок (см. табл. 1.13). Учитывая, что все факторы являются количественными, их располагают по мере убывания их значений на конец периода.
Таблица 1.13
Таблица взаимосвязанных факторов, влияющих на изменение
коэффициента текущей ликвидности
Наименование результативного показателя
Значение результативного показателя
Взаимосвязанные факторы



А3
П1
П2
А2
А1

Кт.л.1
0,8188
2038
2306
1148
516
274

Кт.л.2
0,8425
2120
2306
1148
516
274

Кт.л.3
1,0923
2120
1516
1148
516
274

Кт.л.4
1,18
2120
1516
950
516
274

Кт.л.5
1,206
2120
1516
950
580
274

Кт.л.6
1,253
2120
1516
950
580
390



· Кт.л.общ. = 0,4342;

· Кт.л.(А3) = 0,0237;

· Кт.л.(П1) = 0,2498;

· Кт.л.(П2) = 0,0877;

· Кт.л.(А2) = 0,026;

· Кт.л.(А1) = 0,047.
3. Факторный анализ коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами методом цепных подстановок (см. табл. 1.14).
Таблица 1.14
Таблица взаимосвязанных факторов, влияющих на изменение
коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами
Наименование результативного показателя
Значение результативного показателя
Взаимосвязанные факторы



П4
А4
А3
А2
А1
П3

Ксос1
-0,2214
2050
2984
2038
516
274
308

Ксос2
0,5085
4114
2984
2038
516
274
308

Ксос3
0,2235
4114
3790
2038
516
274
308

Ксос4
0,2172
4114
3790
2120
516
274
308

Ксос5
0,2125
4114
3790
2120
580
274
308

Ксос6
0,2045
4114
3790
2120
580
390
308

Ксос7
0,2019
4114
3790
2120
580
390
300



· Ксособщ. = 0,4233;

· Ксос(П4) = 0,7299;

· Ксос(А4) = -0,285;

· Ксос(А3) = -0,0063;

· Ксос(А2) = -0,0047;

· Ксос(А1) = -0,008;

· Ксос(П3) = -0,0026.
4. Формирование сводной таблицы оценки влияния факторов на изменение коэффициентов финансового состояния организации (см. табл. 1.15).
5. Выбор мероприятий по улучшению финансового состояния:

· уменьшение основных средств (используется для выхода из кризисного состояния);

· рост основных средств при условии, что их удельный вес в валюте баланса снижается, и увеличивается сумма устойчивых источников финансирования, направленных в оборотные средства;

· сокращение кредиторской задолженности;

· снижение краткосрочных обязательств и увеличение устойчивых источников финансирования:
- рост прибыли;
- увеличение собственных средств за счет увеличения уставного капитала;
- увеличение долгосрочных обязательств.
Таблица 1.15
Сводная таблица влияния факторов на изменение
коэффициентов финансового состояния организации
Наименование фактора
Изменение фактора,
тыс. руб.
Изменение Кт.л.
Изменение Ксос

1
2
3
4

А1: наиболее ликвидные активы
116
0,047
-0,008

А2: быстро реализуемые активы
64
0,026
-0,0047

А3: медленно реализуемые активы
82
0,0237
-0,0063

А4: трудно реализуемые активы
806
-
-0,285

П1: наиболее срочные обязательства
-790
0,2498
-

П2: краткосрочные пассивы
-198
0,0877
-

П3: долгосрочные пассивы
-8
-
-0,0026

П4: постоянные (устойчивые) пассивы
2064
-
0,7299

Общее изменение коэффициентов
0,4342
0,4233



1.6. Анализ деловой активности организации
Одним из направлений анализа результативности хозяйственной деятельности организации является оценка ее деловой активности.
Деловая активность проявляется в динамичности развития фирмы и достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные и относительные показатели. К абсолютным показателям относятся объем реализации продукции (выручка), прибыль, величина активов (авансированный капитал).
К относительным показателям деловой активности относятся две группы показателей оборачиваемости:
Скорость оборота (Коб), т.е. количество оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации и его составляющие:
13 EMBED Equation.3 1415
В знаменателе в качестве показателя используется средняя хронологическая (как частный случай средней арифметической) величина элемента имущества или источника имущества.
Период оборота (Поб), т.е. средний срок, за который возвращаются в организацию денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции:
13 EMBED Equation.3 1415,
где Д – длительность анализируемого периода.
Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств, т.е. количестве оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации и его составляющие.
На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы. К внешним относятся:
- отраслевая принадлежность;
- сфера деятельности организации (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.);
- масштабы деятельности (оборачиваемость на малых предприятиях выше, чем в крупных);
- экономическая ситуация в стране, влияние инфляции и т.п.
К внутренним факторам, влияющим на оборачиваемость, относятся:
- эффективность стратегии управления активами;
- ценовая политика организации;
- методика оценки товарно-материальных ценностей и др.
Необходимость проведения анализа оборачиваемости обусловлена тем, что между платежеспособностью организации и скоростью оборота ее оборотных активов существует прямая зависимость. Анализ оборачиваемости позволяет увидеть картину финансового состояния организации в динамике, в то время как показатели ликвидности дают общую оценку соотношения активов и пассивов в статике. Анализ оборачиваемости капитала, вложенного в оборотные средства, позволяет установить причины, обусловившие то или иное значение анализируемых показателей активов и обязательств, а также тенденции их изменения. Расхождения в сроках оборота оборотных активов и кредиторской задолженности показывают потребность организации в собственном оборотном капитале.
Показатели оборачиваемости считаются по оборотным активам, запасам, дебиторской задолженности, капиталу (стр. 490 + 640), краткосрочным обязательствам (стр. 690 – 640), кредиторской задолженности, краткосрочным кредитам и займам.
Наиболее существенное значение для характеристики хозяйственного процесса имеют показатели финансового и операционного цикла.
Операционный цикл – это сумма периода оборота запасов и периода оборота дебиторской задолженности.
Финансовый цикл отличается от операционного тем, что показывает количество дней одного хозяйственного цикла, в течение которых требуются финансовые ресурсы.
Финансовый цикл = Операционный цикл – Период оборота кредиторской задолженности.
По результатам анализа деловой активности составляется таблица (см. табл. 1.16).
Таблица 1.16
Расчет и оценка показателей деловой активности организации
Показатели
Значение
Изменение


п.п.
о.п.


1
2
3
4

1. Коэффициент оборота, обороты

Оборотные активы
12,91
11,16
-1,75

Запасы
19,38
17,31
-2,07

Окончание табл. 1.16
1
2
3
4

Дебиторская задолженность
72,54
60,77
-11,77

Капитал
23,77
10,79
-12,98

Краткосрочные обязательства
9,19
11,25
2,06

Кредиторская задолженность
14,75
17,43
2,68

Краткосрочные кредиты и займы
24,85
32,29
7,44

2. Период оборота, дни

2.1. Оборотные активы
28,27
32,71
4,44

2.2. Запасы
18,85
21,07
2,22

2.3. Дебиторская задолженность
5,03
6,01
0,98

2.4. Капитал
15,36
33,83
18,47

2.5. Краткосрочные обязательства
39,72
32,44
-7,28

2.6. Кредиторская задолженность
24,75
20,94
-3,81

2.7. Краткосрочные кредиты и займы
14,69
11,3
-3,39

3. Операционный цикл, дни (2.2 + 2.3.)
23,88
27,05
3,17

4. Финансовый цикл, дни (3. – 2.6.)
-0,87
6,11
6,98


Вывод по таблице 1.16. В отчетном периоде оборачиваемость оборотных активов замедлилась на 4,44 дня, капитала на 18,47 дней, запасов на 2,22 дня. Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности означает, что кредиторы в отчетном периоде сократили срок отсрочки платежа по обязательствам.
Значительно ускорилась оборачиваемость краткосрочных обязательств: сокращение периода оборота краткосрочных обязательств составило 7,28 дней, также ускорилась оборачиваемость краткосрочных займов и кредитов.
Операционный цикл увеличился на 3,17 дня. Данный рост связан, в первую очередь, с увеличением периода оборота запасов на 2,22 дня. Также на величину операционного цикла повлияло увеличение периода оборота дебиторской задолженности на 0,98 дня. Финансовый цикл увеличился на 6,98 дня.

Контрольные вопросы
В чем состоят цели и задачи анализа финансовой отчетности?
Какие методы и приемы анализа бухгалтерского баланса вам известны?
Что показывают результаты структурного анализа активов баланса?
Почему эмитенты и инвесторы являются основными группами пользователей бухгалтерской отчетности?
Какая экономическая информация необходима для принятия определенных решений такой группой пользователей как инвестор?
Что влияет на увеличение удельного веса производственных запасов?
Чем может быль вызвано увеличение дебиторской задолженности?
Что представляет собой финансовая устойчивость?
Какие существуют типы финансового состояния организации?
Каковы относительные показатели финансовой устойчивости?
Что означает понятие «ликвидность»?
Какой баланс считается абсолютно ликвидным?
Какие показатели характеризуют ликвидность организации? Как они рассчитываются?
Что понимается под долгосрочной и краткосрочной платежеспособностью организации?
В чем состоит отрицательное воздействие инфляции на состояние оборотных средств?
Как можно оценить скорость оборота средств организации?
Каким образом можно оценить уровень деловой активности организации?

Задания для практических занятий
Задание 1. Используя данные бухгалтерского баланса (см. приложение 2):
а) дать оценку статей первого раздела актива баланса;
б) осуществить вертикальный анализ внеоборотных активов;
в) дать оценку структурным изменениям.
Задание 2. Используя данные бухгалтерского баланса (см. приложение 2):
а) дать оценку статей второго раздела баланса организации;
б) осуществить вертикальный анализ оборотных активов;
в) дать оценку структурным изменениям.
Задание 3. Используя данные бухгалтерского баланса (см. приложение 2):
а) дать оценку статей третьего раздела баланса организации;
а) осуществить вертикальный анализ капитала организации;
б) дать оценку структурным изменениям.
Задание 4. Используя данные бухгалтерского баланса (см. приложение 2):
а) дать оценку статей четвертого и пятого разделов баланса организации;
б) осуществить вертикальный анализ кредиторской задолженности;
в) дать оценку структурным изменениям.
Задание 5. На основании данных бухгалтерского баланса (см. приложение 2):
а) сгруппировать показатели по группам ликвидности и срочности оплаты;
б) провести предварительный анализ ликвидности;
в) дать оценку коэффициентов ликвидности баланса организации.
Задание 6. На основании данных бухгалтерского баланса (см. приложение 2):
а) определить тип финансового состояния организации;
б) дать оценку коэффициентов финансовой устойчивости организации;
в) дать оценку динамики абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.
Задание 7. Провести анализ возможной неплатежеспособности организации и определить мероприятия по улучшению ее финансового состояния.
Задание 8. На основании данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках (см. приложение 2):
а) рассчитать показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности;
б) проанализировать влияние этих показателей на устойчивость организации.
Задание 9. Ниже приведены выписки из отчета о прибылях и убытках и баланса компании. По этим данным определите финансовый и операционный цикл. За средние принять остатки на конец года.
Отчет о прибылях и убытках (тыс. руб.)

Выручка от продаж
360

Себестоимость продаж
180

Валовая прибыль
180

Управленческие и коммерческие расходы
160

Прибыль от продаж
20

Баланс (тыс. руб.)

Основные средства за вычетом амортизации
180

Запасы
30

Дебиторская задолженность
75

Денежные средства
10

Всего оборотных средств
115

Кредиторская задолженность
45

Акционерный капитал и резервы
250

Задание 10. Новая компания на первый год прогнозирует следующие показатели:
Объём продаж
1500000 ден.ед.

Себестоимость продаж
60% объема продаж

Общехозяйственные накладные расходы
20% объема продаж

Срок погашения задолженности
90 дней

Товарно-материальные запасы
115 дней оборота по себестоимости

Кредиторская задолженность
40 дней оборота по себестоимости

Основные средства
900000 ден. ед.


Требуется рассчитать операционный и финансовый циклы деятельности организации и определить общую сумму средств, необходимых в конце года для ее финансирования.
Задание 11. По приведенным ниже данным рассчитайте показатели общей и частной оборачиваемости оборотных средств за отчетный период и предыдущий год:
Показатели
Предыдущий год
Отчетный год

1. Среднегодовые остатки оборотных средств, в том числе:
3780
4230

а) сырья, материалов, полуфабрикатов
2810
3384

б) незавершенного производства
510
606

в) готовой продукции
460
240

2. Реализация продукции (работ, услуг)
20500
21550

3. Расход сырья, материалов, полуфабрикатов на производство
12710
13345

4. Товарная продукция по производственной себестоимости
15170
15473

5. Отгрузка продукции
15210
15390


Задания для самостоятельной работы
Задание 1. Определить наличие собственных оборотных средств у организации по данным бухгалтерского баланса (см. приложение 3).
Задание 2. Проанализировать достаточность источников финансирования для формирования запасов организации по данным бухгалтерского баланса (см. приложение 3). Определить тип финансового состояния организации.
Задание 3. Используя данные приложения 3, рассчитать коэффициенты финансовой устойчивости организации, оценить их динамику, сравнить с нормативными значениями и сделать вывод об изменении финансовой устойчивости организации за анализируемый период.
Задание 4. Используя данные приложения 3, сгруппировать активы организации по степени их ликвидности, а пассивы – по степени срочности погашения. Оценить ликвидность бухгалтерского баланса организации.
Задание 5. Используя данные приложения 3, рассчитать показатели оборачиваемости капитала организации и его составляющих. Оценить динамику операционного и финансового цикла организации.
Задание 6. Вы оцениваете ликвидность оборотных средств двух предприятий. На предприятии А дебиторская задолженность составляет 20% оборотных средств, на предприятии Б – 80%. На каком из предприятий при прочих равных условиях выше ликвидность оборотных средств?
Задание 7. Вставьте в предложение пропущенные слова.
Основными финансовыми результатами финансово-хозяйственной деятельности предприятия являются (слова для вставки: объем реализации, ассортимент, план выпуска, валовой доход, прибыль, стоимость имущественного комплекса предприятия, финансовые ресурсы, оборотный капитал, основной капитал).
Задание 8. На сколько дней сократится длительность оборота оборотных средств в планируемом году, если:
1) в отчетном году объем производства составил 100 млн. руб. при среднегодовой стоимости оборотных средств 25 млн. руб.;
2) в планируемом году он составил 150 млн. руб. при среднегодовой стоимости оборотных средств 30 млн. руб.

Тестовые задания
Вид анализа, проводимый заинтересованными лицами (инвесторами, организациями, государственными органами и др.) на основе данных публичной бухгалтерской отчетности, открывающей информацию для всеобщего сведения – это анализ:
внутрихозяйственный производственный;
внешний финансовый;
внутрихозяйственный финансовый.

Информационной базой финансового анализа являются:
данные финансового учета;
статистическая отчетность;
финансовые планы;
оперативная отчетность об объеме продаж;
бухгалтерская и управленческая отчетность;
информация о состоянии финансовых рынков;
внешняя информация о состоянии финансовых рынков.


К быстро реализуемым относятся активы:
дебиторская задолженность (до 12 месяцев);
денежные средства и ценные бумаги;
производственные запасы.

Коэффициент абсолютной ликвидности – это отношение к краткосрочным обязательствам:
денежных средств и краткосрочных ценных бумаг;
денежных средств и дебиторской задолженности;
запасов и затрат.

Оборотный капитал определяется по следующим показателям:
заемные и оборотные средства;
оборотные средства и краткосрочные обязательства;
краткосрочные финансовые вложения и заемный капитал.

К разделам бухгалтерского баланса относятся:
оборотные активы;
долгосрочные обязательства;
капитал и резервы;
внеоборотные активы;
краткосрочные обязательства;
убытки;
внешние обязательства.

7. На увеличение удельного веса производственных запасов на предприятии могут влиять:
наращивание производственного потенциала;
стремление за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции;
нерациональность выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

8. Понятие «ликвидность активов» означает:
период, в течение которого имущество предприятия полностью изнашивается и подлежит ликвидации;
способность их превращения в денежную форму;
период ликвидации имущества предприятия при несостоятельности (банкротстве).

9. Коэффициент, показывающий, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно, называется коэффициентом:
покрытия;
критической ликвидности;
абсолютной ликвидности.

10. Выберите, по какой из предложенных формул определяется коэффициент текущей ликвидности предприятия:
отношение текущих активов к пассиву баланса;
отношение оборотных запасов к объему краткосрочных обязательств;
отношение краткосрочных обязательств к объему оборотных средств;
отношение оборотных средств к объему краткосрочных обязательств.

11. Какой из признаков является основанием для признания организации платежеспособной:
коэффициент текущей ликвидности меньше 2;
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше 0,1;
коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1;
нет правильного ответа.

12. Существует ли зависимость между коэффициентом текущей ликвидности и коэффициентом обеспеченности собственными средствами:
зависимость отсутствует;
существует прямая зависимость;
существует обратная зависимость.

13. Наиболее значимым из коэффициентов платежеспособности для инвесторов предприятия является:
коэффициент абсолютной ликвидности;
коэффициент ликвидности;
коэффициент покрытия.

14. Наименее ликвидными активами являются:
дебиторская задолженность;
оборотные материальные активы;
внеоборотные активы.

15. Ранжирование дебиторской задолженности по различным срокам оплаты позволяет выявить:
величину неоправданной дебиторской задолженности;
величину резерва за счет оправданной дебиторской задолженности;
величину неучтенной дебиторской задолженности;
изменение дебиторской задолженности по сравнению с предшествующим периодом.

16. Оценка возможности необоснованного отвлечения средств из хозяйственного оборота производится при анализе:
структуры запасов и затрат организации;
соотношения запасов предприятия и величины внеоборотных активов;
динамики запасов и затрат организации;
соотношения различных видов запасов и затрат организации.

17. Наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчета по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения, это:
ликвидность;
платежеспособность;
платежный излишек.

18. Наиболее значимым из коэффициентов платежеспособности для кредиторов организации является:
коэффициент абсолютной ликвидности;
коэффициент ликвидности;
коэффициент покрытия.

19. Наиболее срочными обязательствами среди перечисленных ниже являются:
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
долгосрочные обязательства;
собственный капитал;
краткосрочные кредиты банков.

20. Недостаток собственных оборотных средств у организации – это характеристика:
а) абсолютной финансовой устойчивости;
б) нормальной финансовой устойчивости;
в) неустойчивого финансового состояния;
г) кризисного финансового состояния.

21. При проведении анализа финансовой устойчивости, о финансовом благополучии фирмы будет свидетельствовать показатель доли источников собственных средств, составляющий:
не менее 50% всех источников;
не менее 30% всех источников;
отсутствие собственных источников.

22. При проведении анализа оборачиваемости оборотных активов рост значения коэффициента оборачиваемости в динамике будет свидетельствовать:
о замедлении оборачиваемости оборотных активов и улучшении финансового состояния организации;
об ускорении оборачиваемости оборотных активов и улучшении финансового состояния организации;
об ускорении оборачиваемости оборотных активов и ухудшении финансового состояния организации.

23. Соотношение собственных и заемных средств – это:
а) коэффициент автономии;
б) коэффициент финансовой устойчивости;
в) коэффициент маневренности.

24. При росте величины дебиторской задолженности неблагоприятным для организации является:
снижение среднего срока оборачиваемости запасов;
снижение показателя оборачиваемости дебиторской задолженности (измеряемого в оборотах);
рост показателя оборачиваемости дебиторской задолженности (измеряемого в оборотах);
рост показателя оборачиваемости собственного капитала;
рост среднего срока оборачиваемости запасов.

25. Продолжительность одного оборота оборотного капитала определяется по формуле:
средняя величина оборотного капитала Ч количество дней в отчетном периоде / выручка от реализации;
выручка от реализации / средняя величина оборотного капитала;
средняя величина оборотного капитала / выручка от реализации.


2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ
ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
2.1. Финансовый результат как показатель эффекта
хозяйственной деятельности
Хозяйственный цикл завершается процессом реализации продукции, важной характеристикой которого является финансовый результат. Финансовый результат является важнейшим показателем в системе оценки результативности деятельности организации и ее деловых качеств и показывает эффект от хозяйственной деятельности. Финансовый результат может быть валовым или чистым.
Валовый финансовый результат представляет собой выручку от продаж, или валовый доход организации. Чистый финансовый результат получается в результате «очищения» валового от расходов.
Финансовый результат – это сложная категория бухгалтерского учета. В литературе существует несколько подходов к его определению.
Наиболее общий подход к определению прибыли был основан Дж. М. Кейнсом (1883-1946 г.г.), который исходил из того, что капитал есть актив, и о капитале лучше говорить, что он приносит в течение периода его существования сверх его первоначальной стоимости. Эта выгода, с точки зрения Кейнса, и есть прибыль.
Также существует статическая, или экономическая, трактовка прибыли, предложенная И. Фишером. В данном случае финансовый результат представляет собой увеличение в течение отчетного периода оценки актива за счет изменения его доходности. Таким образом, экономическая трактовка прибыли представляет собой «гудвил».
С бухгалтерской точки зрения финансовый результат представляет собой разность между доходами и расходами организации. В настоящее время рассчитывают следующие виды прибыли:
валовую прибыль;
прибыль от продаж;
прибыль до налогообложения, или бухгалтерскую прибыль;
чистую прибыль;
нераспределенную прибыль.
Величина прибыли характеризует результативность деятельности коммерческой организации. В связи с этим основными задачами анализа прибыли являются:
оценка достаточности достигнутых результатов для обеспечения рыночной (финансовой) устойчивости организации и сохранения конкурентоспособности;
изучение источников возникновения и особенностей воздействия на результативность различных факторов;
рассмотрение основных направлений дальнейшего развития анализируемого объекта, с точки зрения повышения его прибыльности.

2.2. Анализ уровня и динамики финансовых результатов
Так как финансовый результат подразделяется на валовый и чистый, то в анализе определяется уровень показателей, входящих в валовый результат (см. табл. 2.1).
Хозяйственная деятельность состоит из двух частей: обычная (основная) деятельность, для ведения которой создается организация, и прочая деятельность.
Прочая деятельность возникает в результате изменения рыночной ситуации, изменения направлений обычной деятельности и т. д. Прочие доходы и расходы делятся на процентные и непроцентные.
Таблица 2.1
Анализ уровня и динамики финансовых результатов
Показатели
Код строки
Значение, тыс. руб.
Абсолютное изменение, тыс. руб.
Уровень, %
Изменение уровня показателя, %



п.п.
о.п.

п.п.
о.п.


1. Выручка от продаж
010
29670
33304
3634
100
100
 

2. Себестоимость
020
22280
22990
710
75,09
69,03
-6,06

3. Валовая прибыль
029
7390
10314
2924
24,90
30,97
6,06

4. Коммерческие расходы
030
1480
2030
550
4,98
6,09
1,11

5. Управленческие расходы
040
3020
3630
610
10,17
10,89
0,72

6. Прибыль от продаж
050
2890
4654
1764
9,74
13,97
4,23

7. Прочие доходы всего,
060+080+090
274
321
47
0,92
0,96
0,04

в том числе:

 
 
 

 
 

7.1. Процентный доход
060+080
38
75
37
0,12
0,22
0,10

8. Прочие расходы всего,
070+100
720
1321
601
2,42
3,97
1,54

в том числе:

 
 
 
 
 
 

8.1. Процентный расход
070
240
655
415
0,81
1,97
1,16

9. Бухгалтерская прибыль
140
2444
3654
1210
8,23
10,97
2,73

10. Отложенные налоговые активы
141
0
24
24
0,00
0,07
0,07

11. Отложенные налоговые обязательства
142
0
0
0
0,00
0,00
0,00

12. Текущий налог на прибыль
150
812
1144
332
2,74
3,43
0,69

13. Чистая прибыль
190
1632
2534
902
5,50
7,61
2,11

Процентные доходы и расходы связаны соответственно с извлечением в другие организации собственных финансовых ресурсов и вовлечением в оборот финансовых ресурсов других организаций. Непроцентные доходы и расходы обычно вызываются изменениями отношений либо с деловыми партнерами, либо с конкурентами или посредниками, в связи с изменениями внутренних бизнес-процессов.
Вывод по таблице 2.1. В отчетном периоде чистая прибыль организации выросла на 902 тыс. руб., ее уровень в выручке вырос на 2,11%. Данный рост произошел исключительно за счет повышения эффективности основной деятельности: прибыль от продаж выросла на 1764 тыс. руб., рост ее уровня в выручке составил 4,23%. Рост прибыли от продаж объясняется двумя основными причинами: ростом величины выручки на 3634 тыс. руб. и снижением уровня расходов в выручке (уровень себестоимости проданной продукции снизился на 6,06%).
Финансовый результат от прочей деятельности снизился, оказав отрицательное влияние на чистую прибыль. Величина прочих доходов выросла на 47 тыс. руб., в тоже время величина прочих расходов выросла на 601 тыс. руб. Уровень прочих доходов в отчетном периоде увеличился на 0,04%, в то время как уровень прочих расходов вырос на 1,54%. Величина прочих доходов увеличилась в большей степени за счет непроцентных доходов, которые связаны с реализацией имущества. Значительно в меньшей степени рост прочих доходов обусловлен процентными доходами. В величине прочих расходов рост обеспечивался в большей степени процентными расходами. Рост процентных расходов на 415 тыс. руб. свидетельствует о том, что в отчетном периоде предприятие погашало краткосрочные кредиты и займы более высокими темпами, чем в предыдущем. Поскольку в отчетном году прибыль до налогообложения выросла, у организации увеличился текущий налог на прибыль, что также отрицательно отразилось на чистой прибыли.
Если у организации несколько видов деятельности, то анализ финансовых результатов включает в себя следующие этапы:
Анализ уровня и динамики финансовых результатов в целом по организации
Анализ выручки от продаж в разрезе видов деятельности
Анализ затрат в разрезе себестоимости, коммерческих, управленческих расходов
Анализ прибыли от продаж в разрезе видов деятельности

2.3. Факторный анализ прибыли от продаж
Основной доход организация получает от ведения обычной деятельности, чистый финансовый результат от которой – это прибыль от продаж.
Формула «Прибыль = Выручка – Себестоимость – Коммерческие расходы – Управленческие расходы» не используется, поскольку в данном случае прибыль от продаж является частью выручки. В этом случае на прибыль оказывают влияние изменения не только абсолютных величин выручки и расходов, но и структуры выручки.
Таким образом, прибыль от продаж зависит от «качества» и «количества» выручки. «Качество» выручки характеризуется ее структурой, а «количество» – ее величиной.
Методика анализа прибыли от продаж включает в себя следующие этапы:
Изучение учетной политики предприятия в части формирования расходов организации.
Если выявлены разные подходы в учетной политике в двух сравниваемых периодах, то показатели, характеризующие финансовые результаты, предварительно приводятся в сопоставимый вид.
Составляется модель для анализа прибыли от продаж:
Прибыль от продаж = Выручка Ч
·продаж
Определяется влияние изменения «количества» выручки на изменение прибыли от продаж.
Величина выручки зависит таких факторов, как цены реализации и объем продаж:
13 EMBED Equation.3 1415,
где: В – выручка от продаж,
13 EMBED Equation.3 1415 – уровень цен,
13 EMBED Equation.3 1415 – объем продаж.
Показатели выручки за прошлый и отчетный периоды представлены в форме №2, но в общем случае определяется по формулам:
13 EMBED Equation.3 1415,
13 EMBED Equation.3 1415.
Для учета изменения цен реализации используется индекс цен (Iz), при помощи которого рассчитывается выручка в сопоставимых ценах (13 EMBED Equation.3 1415):
13 EMBED Equation.3 1415.
Если в организации данных по индексам цен нет, то используются данные статистики (отраслевой) или индекс инфляции (если нет отраслевой статистики).
Индекс инфляции = Темп прироста индекса цен.
Изменение уровня цен и объемов продаж оказывают влияние на изменение выручки, а изменение выручки – на изменение прибыли:
13 EMBED Equation.3 1415
13 EMBED Equation.3 1415
13 EMBED Equation.3 1415
Определяется влияние изменения «качества» выручки на изменение прибыли то продаж. Для анализа используется следующая модель:

13 EMBED Equation.3 1415,
где 13 EMBED Equation.3 1415 – рентабельность продаж,
УС – уровень себестоимости в выручке,
УКР – уровень коммерческих расходов в выручке,
УУР – уровень управленческих расходов в выручке.
С помощью метода цепных подстановок получаем:
13 EMBED Equation.3 1415=
=13 EMBED Equation.3 1415
13 EMBED Equation.3 1415
13 EMBED Equation.3 1415
Определяется общее изменение прибыли от продаж:
13 EMBED Equation.3 1415

Рассмотрим выделенные этапы на примере:
Индекс инфляции = 10%, тогда 13 EMBED Equation.3 1415=1,1
1) Модель: Прибыль от продаж = ВыручкаЧ
·продаж
2) Определение выручки в сопоставимых ценах:
13 EMBED Equation.3 1415 = 13 EMBED Equation.3 1415=30276,363 (т.р.)
3) Определение влияния «количества» выручки на прибыль от продаж:
13 EMBED Equation.3 1415 (33304 – 30276,363)Ч9,74 = 295 (т.р.)
13 EMBED Equation.3 1415 (30276,363 – 29670)Ч9,74 = 59 (т.р.)
13 EMBED Equation.3 1415295+59=354 (т.р.)
4) Определение влияния «качества» выручки на прибыль от продаж (с использованием данных табл. 2.1):
13 EMBED Equation.3 1415-33304 Ч (-0,0606) = 2019 (т.р.)
13 EMBED Equation.3 1415-33304 Ч 0,0111 = -369 (т.р.)
13 EMBED Equation.3 1415-33304 х 0,0072 = -240 (т.р.)
13 EMBED Equation.3 14151764 (т.р.)
Вывод. В отчетном периоде прибыль от продаж выросла на 1764 тыс. руб. Росту способствовало увеличение уровня цен на 10%, которое привело к росту прибыли от продаж на 295 тыс. руб. Рост общего объема продаж обусловил увеличение прибыли на 59 тыс. руб. Снижение уровня себестоимости реализованной продукции на 6,06% привело к увеличению прибыли от продаж на 2019 тыс. руб. В то же время снижению прибыли от продаж на 369 тыс. руб. способствовало увеличение уровня коммерческих расходов на 1,11%. Увеличение уровня управленческих расходов на 0,72% привело к снижению прибыли от продаж на 240 тыс. руб.

2.4. Факторный анализ чистой прибыли
Чистая прибыль отличается от прибыли от продаж в результате влияния доходов и расходов от прочей деятельности и начисленного налога на прибыль.
Анализ чистой прибыли проводится балансовым методом с использованием моделей:
1) Чистая прибыль = Прибыль от продаж + Результат от прочей деятельности – Налог на прибыль (см. табл. 2.2).
2) Результат от прочей деятельности = Прочие доходы – Прочие расходы (см. табл. 2.3).
3) Налог на прибыль = ОНО + Текущий налог на прибыль – ОНА (см. табл. 2.4).





Таблица 2.2
Анализ чистой прибыли организации
Показатели
Значение, тыс. руб.
Изменение, тыс. руб.


п.п.
о.п.


1. Прибыль от продаж
2890
4654
1764

2. Результат от прочей деятельности
-446
-1000
-554

3. Налог на прибыль
812
1120
308

4. Чистая прибыль
1632
2534
902


Вывод по таблице 2.2. В отчетном периоде чистая прибыль возросла на 902 тыс. руб. исключительно за счет увеличения прибыли от продаж на 1764 тыс. руб. Снижение результата от прочей деятельности способствовало снижению чистой прибыли на 554 тыс. руб. Налог на прибыль обусловил снижение чистой прибыли на 308 тыс. руб.
Далее проводим факторный анализ результата от прочей деятельности балансовым методом (см. табл. 2.3).
Таблица 2.3
Анализ финансового результата от прочей деятельности
организации
Показатели
Значение,
тыс. руб.
Изменение,
тыс. руб.


п.п.
о.п.


1. Проценты к получению
38
75
37

2. Доходы от участия в других организациях
-
-
-

3. Прочие доходы
236
246
10

Итого доходы
274
321
47

5. Проценты к уплате
240
655
415

6. Прочие расходы
480
666
186

Итого расходы
720
1321
601

7. Результат от прочей деятельности
-446
-1000
-554


Вывод по таблице 2.3. В отчетном периоде результат от прочей деятельности сократился на 554 тыс. руб. Рост доходов составил 47 тыс. руб., тогда как рост расходов – 601 тыс. руб. Рост расходов от прочей деятельности связан в большей степени с ростом процентов к уплате на 415 тыс. руб. Таким образом, прочая деятельность является убыточной для организации, что связано в основном с возросшей величиной уплаченных процентов по кредитам.
Далее проводим факторный анализ налога на прибыль (см. табл. 2.4).
Таблица 2.4
Факторный анализ налога на прибыль организации
Показатели
Значение, тыс. руб.
Изменение, тыс. руб.


п.п.
о.п.


1. Текущий налог на прибыль
812
1144
332

2. ОНО
-
-
-

3. ОНА
-
24
24

4. Итого налог на прибыль
812
1120
308


Вывод по таблице 2.4. В отчетном периоде налог на прибыль увеличился на 308 тыс. руб. исключительно в результате увеличения текущего налога на прибыль на 332 тыс. руб. В тоже время появление отложенных налоговых активов в отчетном периоде способствовало сокращению налога на прибыль на 24 тыс. руб.
По результатам расчетов составим схему влияния факторов на изменение величины чистой прибыли организации (см. рис. 2.1).
Таким образом, в отчетном периоде чистая прибыль выросла на 902 тыс. руб. исключительно в результате роста прибыли от продаж на 1764 тыс. руб. Прибыль от продаж увеличилась: на 295 тыс. руб. – за счет увеличения уровня цен, на 59 тыс. руб. – за счет роста объемов реализации, на 2019 тыс. руб. – за счет снижения уровня себестоимости продукции. Увеличение уровня коммерческих и управленческих расходов привело к снижению на 794 тыс. руб. прибыли от продаж, а, следовательно, и чистой прибыли. Кроме того, на уменьшение чистой прибыли также повлиял полученный убыток от прочей деятельности, за счет чего чистая прибыль сократилась на 554 тыс. руб., а также рост налога на прибыль на 308 тыс. руб. вследствие увеличения текущего налога на прибыль.

13 SHAPE \* MERGEFORMAT 1415
Рис. 2.1. Схема влияния факторов на изменение величины чистой прибыли организации

Контрольные вопросы
Что показывает Отчет о прибылях и убытках?
Какие абсолютные показатели результативности деятельности организации по данным бухгалтерской отчетности вам известны?
Какова схема формирования конечного финансового результата организации?
Из чего складываются доходы организации?
Перечислите основные этапы анализа финансовых результатов деятельности организации.
Каковы источники информации для анализа показателей прибыли?
Какие факторы оказывают влияние на прибыль от продаж? Назовите факторную модель.
Какие виды расходов вы знаете?
Приведите группировку расходов по обычным видам деятельности. Как их можно анализировать и какие выводы получить из этого?
Что представляют собой прочее доходы и расходы организации? Что может дать руководителю результат анализа прочих доходов и расходов организации?

Задания для практических занятий
Задание 1. Определите влияние факторов на прибыль от продаж, исходя из следующих данных:
(тыс. руб.)
Показатели
По бюджету
По бюджету, пересчитанному на фактическую реализацию
По отчету

1. Выручка от продаж
760000
782800
785200

2. НДС и акцизы
21280
21920
22000

3. Себестоимость
600720
617080
621100

4. Прибыль от продаж
138000
143800
142100


Задание 2. Определите влияние факторов на прибыль от продаж, используя методику, основанную на категории маржинального дохода, исходя из следующих данных:
(тыс. руб.)
Показатели
Базисный период
Отчетный период

Выручка от продаж
76700
79384

НДС и акцизы
21476
22227

Затраты переменные
30564
31852

Маржинальный доход
24660
25305

Затраты постоянные
15660
15720

Прибыль от продаж
9000
9585


Задание 3. На основании формы бухгалтерской отчетности №2 (см. приложение 2), оценить динамику показателей финансовых результатов организации и изменение их уровней в выручке. Сделать соответствующие выводы.
Задание 4. На основании формы бухгалтерской отчетности №2 (см. приложение 2), провести факторный анализ прибыли от продаж, учитывая уровень инфляции 10%. Сделать соответствующие выводы.
Задание 5. На основании формы бухгалтерской отчетности №2 (см. приложение 2), провести факторный анализ чистой прибыли организации. Сделать выводы о необходимости изменения структуры доходов и расходов организации от основной и прочей деятельности.

Задания для самостоятельной работы
Задание 1. На основании формы бухгалтерской отчетности №2 (см. приложение 3), оценить динамику показателей финансовых результатов организации и изменение их уровней в выручке. Сделать соответствующие выводы.
Задание 2. На основании формы бухгалтерской отчетности №2 (см. приложение 3), провести факторный анализ прибыли от продаж, учитывая уровень инфляции 12%. Сделать соответствующие выводы.
Задание 3. На основании формы бухгалтерской отчетности №2 (см. приложение 3), провести факторный анализ чистой прибыли организации. Сделать выводы о необходимости изменения структуры доходов и расходов организации от основной и прочей деятельности.

Тестовые задания
1. Основным источником информации для анализа абсолютных показателей финансовых результатов является:
внешняя бухгалтерская отчетность организации;
данные отчета о прибылях и убытках;
данные бухгалтерского баланса организации.

2. Анализ финансовых результатов организации включает анализ абсолютных и относительных показателей:
прибылей, убытков и рентабельности;
кредиторской задолженности;
дебиторской задолженности;
убытка и заемных средств.

3. При формировании валовой прибыли не учитывается:
величина налога на прибыль;
величина прочих доходов и расходов;
величина коммерческих и управленческих расходов;
величина выручки от реализации.

4. К внешним факторам, влияющим на величину прибыли организации, не относятся:
уровень развития внешнеэкономических факторов;
использование метода ФИФО в оценке стоимости запасов;
социально-экономические условия;
цены на производственные ресурсы.

5. При формировании прибыли (убытка) от реализации не учитываются:
коммерческие расходы;
управленческие расходы;
прочие операционные доходы и расходы;
себестоимость реализованной продукции.

6. Количественную оценку причин, вызвавших изменение прибыли, налоговых платежей из прибыли в бюджет, выявление издержек, цен на величину полученной прибыли можно получить, проводя:
оперативный анализ величины прибыли;
перспективный анализ величины прибыли;
текущий (ретроспективный) анализ величины прибыли.

7. Факторный анализ прибыли от реализации продукции проводится с применением:
метода цепных доставок;
метода сравнения;
метода балансовой увязки.

8. Часть прибыли, которая не выплачивается акционерами в форме дивидендов – это:
валовая прибыль;
резервный фонд;
нераспределенная прибыль;
фонд потребления;
фонд накопления.

9. Балансовая прибыль – это:
прибыль до налогообложения;
прибыль от реализации;
валовая прибыль;
чистая прибыль.

10. Нераспределенная прибыль отражается в:
отчете о прибылях и убытках;
бухгалтерском балансе;
отчете о движении капитала;
нет правильного ответа.

11. Доход и прибыль – это синонимы?
а) да;
б) нет.

12. При анализе финансовых результатов проводят:
анализ динамики прибыли;
факторный анализ прибыли;
анализ взаимосвязи затрат, объема производства и прибыль;
анализ движения материальных ресурсов.


13. Изменение прибыли формируется под воздействием изменения объема реализации, изменения цен на реализованную продукцию, изменения уровня затрат материальных и трудовых ресурсов. Анализ изменения прибыли за счет этих факторов называется:
анализ себестоимости;
анализ прибыли;
факторный анализ прибыли;
анализ финансового рычага.

14. Основной нормативный документ в Российской Федерации, который устанавливает правила формирования в бухгалтерском учете информации о доходах, называется:
Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации»;
Положение по бухгалтерскому учету «Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию»;
Налоговый кодекс;
Федеральный Закон «О бухгалтерском учете».

15. Снижение себестоимости при прочих равных условиях:
приводит к увеличению прибыли;
приводит к снижению прибыли;
не окажет влияния на прибыль.


3. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
3.1. Рентабельность как показатель эффективности
хозяйственной деятельности
Результаты деятельности предприятий могут быть оценены такими показателями, как объем выпуска продукции, выручка от реализации, прибыль. Однако значений перечисленных показателей недостаточно, чтобы сформировать мнение об эффективности деятельности предприятия. Это связано с тем, что данные показатели являются абсолютными характеристиками, и их правильная интерпретация при оценке результативности может быть осуществлена лишь во взаимосвязи с другими показателями, отражающими вложенные в предприятие средства. Поэтому для характеристики эффективности работы предприятия в целом, доходности различных направлений деятельности рассчитывают показатели рентабельности.
Таким образом, показатели рентабельности – это главные показатели экономической эффективности деятельности предприятия.
В общем случае экономическая эффективность определяется как отношение результатов деятельности (эффекта) к затратам или расходам, вызвавшим этот эффект.
В качестве эффекта могут выступать:
- все доходы организации;
- выручка от продаж, т.е. доходы от основной деятельности;
- показатели прибыли.
Затраты бывают двух видов: затраты предприятия (его активы в соответствии с МСФО) и текущие затраты. Затраты предприятия обладают следующими особенностями:
1) их можно количественно измерить (в балансе они представлены в стоимостной оценке на конкретный момент времени);
2) они должны приносить экономические выгоды в будущие периоды времени.
Активы предприятия имеют источники формирования (пассив), поэтому затраты рассматриваются в совокупности с источниками их формирования.
Текущие затраты связаны с выпуском и реализацией продукции. Эти затраты включаются в стоимость продукции целиком и в том периоде, в котором они имели место.
Текущие затраты в традиционном учете классифицируются обычно по элементам и статьям калькуляции.
Затраты предприятия – его ресурсы, которые можно использовать в хозяйственном процессе в следующие периоды времени. Текущие затраты – уже использованные для производства и реализации продукции ресурсы.
Классификация по видам ресурсов проводится в разрезе элементов (материальные затраты, оплата труда, отчисления от заработной платы, амортизация и прочие).
Учитывая две большие группы затрат, по которым может рассчитываться рентабельность, выделяют две группы показателей рентабельности:
Показатели рентабельности ресурсного типа: они представляют собой соотношения показателей прибыли и балансовых показателей.
Показатели затратного типа: соотношения показателей прибыли и текущих затрат.
В соответствии с правилами бухгалтерского учета расходы отражаются в форме №2. Текущие затраты признаются расходами как только появляется фактическое подтверждение доходов. Та часть готовой продукции, которая не продана покупателю, отражаются в балансе по строке «Готовая продукция на складе».


3.2. Расчет и оценка показателей рентабельности
В настоящее время нормативных документов, регламентирующих расчет показателей рентабельности, нет, кроме рентабельности продукции, которая рассчитывается в статистике. Поэтому у разных авторов один и тот же показатель рентабельности называется по-разному.
3.2.1. Расчет показателей рентабельности ресурсного типа
Рентабельность собственного капитала, или финансовая рентабельность:

·1 13 EMBED Equation.3 1415 13 EMBED Equation.3 1415
В числителе используется тот показатель прибыли, который получен от элементов активов или пассивов, который стоит в знаменателе. Капитал – моментный показатель, который переводится в интервальный через среднюю хронологическую (арифметическую) величину.
Рентабельность активов, или рентабельность имущества, или рентабельность совокупного капитала, или экономическая рентабельность:

·2 13 EMBED Equation.3 1415 13 EMBED Equation.3 1415
Основным показателем является прибыль бухгалтерская, т.к. она характеризует результат работы всех активов.
Рентабельность чистых активов:

·3 = 13 EMBED Equation.3 1415= 13 EMBED Equation.3 1415
Организация заполняет либо две формы отчетности, либо пять форм. Величина чистых активов показана в форме №3. Если этот показатель не рассчитан, то задолженность учредителей можно увидеть в форме №5.
Чистые активы должны совпадать с капиталом, однако если есть задолженность учредителей, то величина чистых активов меньше величины капитала:

Чистые активы = Активы – Обязательства =
= (стр. 300 – задолженность учредителей) – (стр. 590+690-640)
Если организация заполняет две формы отчетности, то из отчетности задолженности учредителей не видно. Показатель рентабельности чистых активов можно не рассчитывать, т. к. он будет совпадать с рентабельностью капитала.
Рентабельность основных средств:

·4 = 13 EMBED Equation.3 1415
Рентабельность внеоборотных активов:

·5 = 13 EMBED Equation.3 1415
6. Рентабельность оборотных активов:

·6 = 13 EMBED Equation.3 1415
3.2.2. Расчет показателей рентабельности затратного типа
Рентабельность продаж:

·1 = 13 EMBED Equation.3 1415=
=13 EMBED Equation.3 1415=
= 1 – УС – УКР – УУР
Рентабельность продаж – взаимодополняемый до единицы показатель с уровнем затрат.
Рентабельность продукции:

·2 = 13 EMBED Equation.3 1415
Данный показатель определяется по народному хозяйству в целом, видам деятельности и отраслям. Используется для сравнения показателей деятельности организации со средними по отрасли.
Рентабельность доходов:

·3 = 13 EMBED Equation.3 1415
Рентабельность расходов:

·4 = 13 EMBED Equation.3 1415
По результатам расчетов составляется таблица и проводится оценка динамики показателей рентабельности (см. табл. 3.1).
Таблица 3.1
Расчет и оценка показателей рентабельности
Показатели
Значение, %
Абсолютное изменение


п.п.
о.п.


1. Финансовая рентабельность
195,8
118,4
-77,4

2. Экономическая рентабельность
51,2
57,6
6,4

3. Рентабельность чистых активов
195,8
118,4
-77,4

4. Рентабельность основных средств
116,1
162,6
46,5

5. Рентабельность внеоборотных активов
98,6
108,7
10,1

6. Рентабельность оборотных активов
106,4
122,5
16,1

7. Рентабельность продаж
9,7
14,0
4,3

8. Рентабельность продукции
10,8
16,2
5,4

9. Рентабельность доходов
5,5
7,5
2,0

10. Рентабельность расходов
5,9
8,5
2,6


Вывод по таблице 3.1. В отчетном периоде показатели рентабельности предприятия в основном увеличивались. Экономическая рентабельность увеличилась на 6,4%, что свидетельствует о более эффективном использовании имущества в отчетном году.
Рентабельность продаж выросла на 4,3% в результате увеличения прибыли от продаж. Рентабельность продукции увеличилась на 5,4% также вследствие роста прибыли от продаж.
Рентабельность основных средств выросла на 46,5% в связи с тем, что при практически неизменной величине основных средств произошел значительный рост бухгалтерской прибыли. Это говорит о более эффективном использовании средств труда в организации.
Рентабельность оборотных и внеоборотных активов увеличилась в отчетном периоде вследствие высоких темпов роста бухгалтерской прибыли. Рентабельность доходов и расходов увеличилась несущественно – на 2% и 2,6% соответственно.
В то же время рентабельность собственного капитала снизилась на 77,4%, что объясняется более высокими темпами роста капитала, по сравнению с темпом роста бухгалтерской прибыли. Рост капитала произошел преимущественно из-за дополнительного выпуска акций и увеличения нераспределенной прибыли в отчетном периоде. Рентабельность чистых активов совпала с рентабельностью капитала, что свидетельствует об отсутствии задолженности учредителей по вкладам в уставный капитал.

3.3. Факторный анализ рентабельности от продаж
Рентабельность продаж оценивает эффективность основной деятельности организации. Цель анализа – выявить основные факторы, оказывающие влияние на рентабельность продаж.
Выделяют два основных способа анализа.
Первый способ. Рентабельность продаж по организации в целом оценивают через вклад каждого вида продукции в общую рентабельность продаж, что позволяет определить оптимальную ассортиментную программу для организации.

·продаж 13 EMBED Equation.3 1415=
=13 EMBED Equation.3 1415
где di – доля i-го вида продукции в общей выручке;

·i – рентабельность продаж i-го вида продукции;
n – количество видов продукции.
Анализ проводится методом групповых индексов.
Например, организация производит и реализует три вида продукции. В отчетном периоде доля в выручке 1-го вида – 50%, 2-го вида – 35%, 3-го вида – 15%. В предыдущем периоде доля в выручке 1-го вида продукции – 40%, 2-го – 40%, 3- го- 20%. Структура себестоимости продукции в отчетном году: 1-й вид продукции – 45%, 2-й вид – 40%, 3-й вид – 15%. Структура себестоимости в прошлом году: 1-й вид – 40%, 2-й вид – 35%, 3-й вид – 25%. Необходимо определить причины изменения рентабельности продаж в отчетном году. Значение выручки и себестоимости в целом по организации указаны в форме №2.
Во-первых, определяем показатели прибыли от продаж и рентабельности по каждому виду продукции (см. табл. 3.2).
Таблица 3.2
Расчет показателей прибыли и рентабельности продаж
по видам продукции

Виды продукции
Выручка, тыс. руб.
Расходы по основной деятельности, тыс. руб.
Прибыль от продаж, тыс. руб.
Рентабельность продаж, %


п.п.
о.п.
п.п.
о.п.
п.п.
о.п.
п.п.
о.п.

А
11868
16652
10712
12892,5
1156
3759,5
9,7
22,6

Б
11868
11656,4
9373
11460
2495
196,4
21,0
1,7

В
5934
4995,6
6695
4297,5
-761
698,1
-12,8
14,0

Итого
29670
33304
26780
28650
28901
4654
9,7
14,0


Во-вторых, проводим анализ рентабельности продаж через вклад каждого вида продукции в общую рентабельность методом групповых индексов (см. табл. 3.3). При этом используется следующая зависимость:
13 EMBED Equation.3 1415
Таблица 3.3
Оценка вклада каждого вида продукции в изменение общей
рентабельности продаж
Виды продукции
Доля i-го вида продукции в общей выручке
Рентабельность продаж i-го вида продукции, %
Вклад i-го вида продукции в общую рентабельность продаж


di0
di1
pi0
pi1
di0Ч pi0
di1Ч pi0

di1Ч pi1

А
0,4
0,5
9,7
22,6
3,8962
4,8702
11,2884

Б
0,4
0,35
21,0
1,7
8,4092
7,3580
0,59

В
0,2
0,15
-12,8
13,9
-2,5649
-1,9237
2,0961

Итого
1
1
 
 
9,7405
10,3046
13,9745

По таблице 3.3 определяем:
индекс рентабельности продаж (темп роста):
13 EMBED Equation.3 1415 = 13 EMBED Equation.3 1415=1,4347
абсолютное изменение общей рентабельности продаж:
13 EMBED Equation.3 1415 = 13,9745-9,7405 = 4,234
индекс доли i-го вида продукции в общей выручке:
13 EMBED Equation.3 1415 13 EMBED Equation.3 1415= 1,0579
абсолютное изменение общей рентабельности продаж за счет изменения доли i-го вида продукции в общей выручке:
13 EMBED Equation.3 1415= 10,3046-9,7405=0,5641
индекс рентабельности продаж i-го вида продукции:
13 EMBED Equation.3 1415= 13 EMBED Equation.3 1415=1,3562
6) абсолютное изменение рентабельности продаж за счет изменения рентабельности продаж i-го вида продукции:
13 EMBED Equation.3 1415= 13,9745-10,3046=3,6699
Проверка:
13 EMBED Equation.3 1415 0,5641+3,6699 = 4,234
13 EMBED Equation.3 1415 = 1,0579Ч1,3562=1,4347
Вывод. В отчетном году темп роста рентабельности продаж составил 143,47%, что привело к увеличению показателя рентабельности продаж на 4,2338%. Данный рост произошел в большей степени за счет изменения рентабельности продаж отдельных видов продукции, обусловившим увеличение общей рентабельности продаж на 135,61%. Это привело к увеличению общей величины рентабельности продаж на 3,6697%. Рост общей рентабельности продаж за счет изменения доли отдельного вида продукции в общей выручке составил 105,79%, что привело к увеличению общей величины рентабельности продаж на 0,5641%.

Второй способ. Рентабельность продаж определяется через уровень затрат:
13 EMBED Equation.3 1415
Анализ проводится балансовым методом (см. табл. 3.4).
Таблица 3.4
Анализ рентабельности продаж балансовым методом
Показатель
Значение
Изменение


п.п.
о.п.


1. Уровень себестоимости (УС)
0,7509
0,6903
-0,0606

2. Уровень коммерческих расходов (УКР)
0,0499
0,061
0,0111

3. Уровень управленческих расходов (УУР)
0,1018
0,109
0,0072

4. Рентабельность продаж (%)
9,74
13,97
4,23


Вывод по таблице 3.4. В отчетном периоде рентабельность продаж выросла на 4,23% исключительно за счет снижения уровня себестоимости на 6,06%. В тоже время увеличение уровня коммерческих расходов на 1,11% и управленческих расходов на 0,72% способствовало снижению уровня рентабельности продаж в отчетном периоде.

3.4. Факторный анализ финансовой и экономической
рентабельности и их взаимосвязь
Факторный анализ экономической рентабельности проводится интегральным методом с использованием следующей зависимости (модель Дюпона):

·эк = 13 EMBED Equation.3 1415= 13 EMBED Equation.3 1415,
где 13 EMBED Equation.3 1415 – оборачиваемость активов.
Этапы факторного анализа:
Определяем абсолютное изменение факторов:
13 EMBED Equation.3 1415; 13 EMBED Equation.3 1415 = -0,9636
Определяем изменение результативного показателя за счет эффекта синергии:

· = 2,7344Ч(-0,9636) = -2,6349
13 EMBED Equation.3 1415= - 1,3175
Определяем изменение экономической рентабельности за счет изменения рентабельности продаж:
13 EMBED Equation.3 1415= 2,7344Ч6,2117 + (-1,3175) = 15,6678%
Определяем изменение экономической рентабельности за счет изменения оборачиваемости активов:
13 EMBED Equation.3 1415 = -0,9636Ч8,2373 + (-1,3175) = -9,255%
Определяем общее изменение экономической рентабельности:
13 EMBED Equation.3 1415= 15,6678 + (-9,255) = 6,4128%
Вывод. В отчетном периоде экономическая рентабельность увеличилась на 6,4128% исключительно в результате увеличения рентабельности продаж на 2,7344%, которое привело к увеличению экономической рентабельности на15,6678%. В тоже время сокращению экономической рентабельности способствовало снижение оборачиваемости активов на 0,9636 оборота, что привело к снижению экономической рентабельности на 9,255%.
Факторный анализ финансовой рентабельности проводится интегральным методом с использованием следующей зависимости:
13 EMBED Equation.3 1415,
где 13 EMBED Equation.3 1415 – коэффициент финансовой зависимости.
Рассмотрим анализ финансовой рентабельности на примере:
1. Определяем абсолютное изменение факторов:
13 EMBED Equation.3 1415=6,4128; 13 EMBED Equation.3 1415
2. Определяем изменение результативного показателя за счет эффекта синергии:

· = 6,4128Ч-1,8117=-11,6181
13 EMBED Equation.3 1415 = -5,809
3. Определяем изменение финансовой рентабельности за счет изменения экономической рентабельности:
13 EMBED Equation.3 1415= 6,4128Ч3,8707+(-5,809)=19,013%
4. Определяем изменение финансовой рентабельности за счет изменения коэффициента финансовой зависимости:
13 EMBED Equation.3 1415= -1,8117Ч51,1672+(-5,809)= -98,5086%
5. Определяем общее изменение финансовой рентабельности:
13 EMBED Equation.3 1415= 19,013 – 98,5086=79,5%
Вывод. В отчетном периоде финансовая рентабельность предприятия сократилась на 79,5% исключительно за счет сокращения снижения коэффициента финансовой зависимости на 1,8117, что привело к сокращению финансовой рентабельности на 98,5%. В тоже время увеличение экономической рентабельности на 6,4128% способствовало росту финансовой рентабельности на 19,013%.

3.5. Комплексный анализ эффективности хозяйственной
деятельности
Комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности организации проводится через формирование системы взаимосвязанных показателей хозяйственной деятельности.
Обобщающим показателем эффективности деятельности в целом является финансовая рентабельность. Для упрощения анализа все расчеты проводятся по бухгалтерской прибыли.
Для анализа составляется таблица исходных и расчетных показателей хозяйственной деятельности (см. табл. 3.5). Используя данные таблицы, проводят факторный анализ всех расчетных показателей. По результатам анализа составляется схема изменения показателей, делаются выводы и даются рекомендации.
Таблица 3.5
Показатели для комплексной оценки эффективности
хозяйственной деятельности организации
Показатели
Значение
Изменение


п.п.
о.п.


1. Исходные:
 
 
 

1.1. Выручка от продаж
29670
33304
3634

1.2. Себестоимость проданной продукции
22280
22990
710

1.3 Коммерческие расходы
1480
2030
550

1.4. Управленческие расходы
3020
3630
610

1.5. Прочие доходы
274
321
47

1.6. Прочие расходы
720
1321
601

1.7. Активы
4776,5
6346
1569,5

1.8. Капитал
1248
3086
1838

2. Расчетные:
 
 
 

2.1. Рентабельность финансовая
195,8333
118,4057
-77,42763

2.2. Рентабельность экономическая
51,16717
57,579578
6,4124051

2.3. Коэффициент автономии
0,261279
0,4862906
0,2250114

2.4. Рентабельность продаж
8,237277
10,971655
2,7343783

2.5. Оборачиваемость активов
6,211661
5,2480303
-0,963631

2.6. Уровень себестоимости
0,750927
0,6903075
-0,0606194

2.7. Уровень коммерческих расходов
0,049882
0,0609536
0,0110716

2.8. Уровень управленческих расходов
0,101786
0,1089959
0,0072096

2.9. Уровень прочих доходов
0,009235
0,0096385
0,0004036

2.10. Уровень прочих расходов
0,024267
0,0396649
0,015398


Факторный анализ расчетных показателей
Мультипликативные модели анализируются интегральным методом.
13 EMBED Equation.3 1415
Определяем общее изменение факторных показателей:
13 EMBED Equation.3 1415 = 2,7343783
13 EMBED Equation.3 1415 = -0,963631
Определяем изменение результативного показателя за счет эффекта синергии:
13 EMBED Equation.3 1415 = 2,7343783 Ч -0,963631 = - 2,63493
13 EMBED Equation.3 1415= - 1,31747
Определяем изменение экономической рентабельности за счет изменения рентабельности продаж:
13 EMBED Equation.3 1415 = 2,7343783Ч6,211661+ (-1,31747)= 15,66757
Определяем изменение экономической рентабельности за счет изменения оборачиваемости активов:
13 EMBED Equation.3 1415 = -0,963631Ч8,237227+(-1,31747) = -9,25516
Определяем общее изменение экономической рентабельности:
13 EMBED Equation.3 1415 = 15,66757-9,25516= 6,412405
Вывод: в отчетном периоде экономическая рентабельность увеличилась на 6,4%. Это связано исключительно с ростом рентабельности продаж на 2,7%, что привело к увеличению экономической рентабельности на 15,7%. В тоже время оборачиваемость активов сократилась на 0,96 оборота, что привело к сокращению экономической рентабельности на 9,3%.

2. Аддитивные модели анализируются балансовым методом.
13 EMBED Equation.3 1415
Вывод: в отчетном периоде рентабельность продаж выросла на 2,7%. Это связано с сокращением уровня себестоимости на 6% и ростом уровня прочих доходов на 0,04%. В тоже время вырос уровень коммерческих затрат на 1%, уровень управленческих затрат на 0,7%, уровень прочих расходов на 1,5%, что привело к снижению рентабельности продаж в отчетном периоде (см. табл. 3.6).
Таблица 3.6
Факторный анализ рентабельности продаж
Показатель
Значение
Изменение


п.п.
о.п.


1. Уровень себестоимости
0,750927
0,690307
-0,0606194

2. Уровень коммерческих расходов
0,049882
0,060954
0,0110716

3. Уровень управленческих расходов
0,101786
0,108996
0,0072096

4. Уровень прочих доходов
0,009235
0,009638
0,0004036

5. Уровень прочих расходов
0,024267
0,039665
0,015398

6. Рентабельность продаж
8,237277
10,97166
2,7343783



3. Кратные модели анализируются методом цепных подстановок.
3.1. 13 EMBED Equation.3 1415
Таблица 3.7
Факторный анализ финансовой рентабельности
Наименование результативного показателя
Значение результативного показателя
Взаимосвязанные факторы



Кавт
Рэк

Рфин1
195,8333333
0,26127918
51,16717262

Рфин2
105,2193381
0,48629058
51,16717262

Рфин3
118,4057032
0,48629058
57,57957769


13 EMBED Equation.3 1415 = Рфин3 - Рфин1 = 118,4057032-195,8333333= -77,42763
13 EMBED Equation.3 1415= Рфин2 - Рфин1 = 105,2193381-195,8333333=-90,614
13 EMBED Equation.3 1415= Рфин3 - Рфин2 = 118,4057032 - 105,2193381= 13,18636506
Вывод: финансовая рентабельность в отчетном периоде сократилась на 77%. Это связано исключительно с увеличением коэффициента автономии на 0,225 пункта, что привело к снижению финансовой рентабельности на 90,6%. В то же время экономическая рентабельность увеличилась на 6,4%, что способствовало росту финансовой рентабельности на 13%.
3.2. Кавт = 13 EMBED Equation.3 1415
Таблица 3.8
Факторный анализ коэффициента автономии
Наименование результативного показателя
Значение результативного показателя
Взаимосвязанные факторы



13 EMBED Equation.3 1415
13 EMBED Equation.3 1415

Кавт 1
0,261279179
1248
4776,5

Кавт 2
0,646079766
3086
4776,5

Кавт 3
0,486290577
3086
6346



· Кавт общ = 0,486290577-0,261279179=0,2250114

· Кавт (Капитал) = 0,646079766-0,261279179=0,3848

· Кавт (Активы) = 0,486290577-0,646079766=-0,159789
Вывод: в отчетном периоде коэффициент автономии увеличился на 0,225 пункта. Это связано исключительно с ростом капитала предприятия на 1838 тыс. руб., что привело к росту коэффициента автономии на 0,38 пункта. В то же время увеличение активов на 1569,5 тыс. руб. привело к сокращению коэффициента автономии на 0,159 пункта.
3.3. 13 EMBED Equation.3 1415 = 13 EMBED Equation.3 1415
Таблица 3.9
Факторный анализ коэффициента оборачиваемости активов
Наименование результативного показателя
Значение результативного показателя
Взаимосвязанные факторы



Выручка
13 EMBED Equation.3 1415

13 EMBED Equation.3 1415 1
6,211661258

·
·
·
·
·
·
·–
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·–
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·–
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·Вывод: в отчетном периоде оборачиваемость активов сократилась на 0,96 оборота. Это связано исключительно с ростом активов предприятия на 1659,5 тыс. руб., что способствовало снижению оборачиваемости на 1,7 оборота. В тоже время увеличение выручки в отчетном периоде на 3634 тыс. руб. привело к увеличению оборачиваемости на 0,76 оборота.
3.4. 13 EMBED Equation.3 1415
Таблица 3.10
Факторный анализ показателя уровня себестоимости в выручке
Наименование результативного показателя
Значение результативного показателя
Взаимосвязанные факторы



Себестоимость
Выручка

УС1
0,750926862
22280
29670

УС2
0,774856758
22990
29670

УС3
0,690307471
22990
33304


Вывод: в отчетном периоде уровень себестоимости произведенной продукции снизился на 6%. Это обусловлено увеличением выручки от продаж на 3634 тыс. руб., что привело к снижению уровня себестоимости на 8%. В то же время величина себестоимости реализованной продукции выросла на 710 тыс. руб., что способствовало увеличению уровня себестоимости на 2%.
3.5. 13 EMBED Equation.3 1415
Таблица 3.11
Факторный анализ показателя уровня управленческих расходов в выручке
Наименование результативного показателя
Значение результативного показателя
Взаимосвязанные факторы



Управленческие расходы
Выручка

УУР1
0,101786316
3020
29670

УУР2
0,122345804
3630
29670

УУР3
0,108995916
3630
33304


Вывод: в отчетном периоде уровень управленческих расходов увеличился на 0,7%. Это связано исключительно с ростом управленческих расходов на 610 тыс. руб., что привело к увеличению уровня управленческих расходов на 2%. В тоже время рост выручки на 3634 тыс. руб. привел к сокращению уровня управленческих расходов на 2%.
3.6. 13 EMBED Equation.3 1415
Таблица 3.12
Факторный анализ показателя уровня коммерческих расходов в выручке
Наименование результативного показателя
Значение результативного показателя
Взаимосвязанные факторы



Коммерческие расходы
Выручка

УКР1
0,049882036
1480
29670

УКР2
0,068419279
2030
29670

УКР3
0,060953639
2030
33304


Вывод: в отчетном периоде уровень коммерческих расходов увеличился на 1,1%. Это связано исключительно с ростом величины коммерческих расходов на 550 тыс. руб., что способствовало росту уровня коммерческих расходов на 1,8%. В тоже время рост выручки от реализации на 3634 тыс. руб. привел к сокращению уровня коммерческих расходов на 0,7%.
3.7. 13 EMBED Equation.3 1415
Таблица 3.13
Факторный анализ показателя уровня прочих доходов в выручке
Наименование результативного показателя
Значение результативного показателя
Взаимосвязанные факторы



Прочие доходы
Выручка

УПД1
0,009234917
274
29670

УПД2
0,010819009
321
29670

УПД3
0,009638482
321
33304


Вывод: в отчетном периоде уровень прочих доходов увеличился на 0,04%. Это связано с ростом величины прочих доходов, которое привело к увеличению уровня прочих доходов на 0,15%. Но в тоже время рост выручки на 3634 тыс. руб. способствовал снижению уровня прочих доходов на 0,11%.
3.8. 13 EMBED Equation.3 1415
Таблица 3.14
Факторный анализ показателя уровня прочих расходов в выручке
Наименование результативного показателя
Значение результативного показателя
Взаимосвязанные факторы



Прочие расходы
Выручка

УПР1
0,024266936
720
29670

УПР2
0,044523087
1321
29670

УПР3
0,039664905
1321
33304


Вывод: в отчетном периоде уровень прочих расходов вырос на 1,5%. Это связано с ростом величины прочих доходов на 2%. В тоже время рост выручки на 3634 тыс. руб. способствовал снижению уровня прочих расходов на 0,5%.

Общий вывод. В отчетном периоде финансовая рентабельность снизилась на 77,4% в результате увеличения коэффициента автономии на 0,23 пункта, что говорит о снижении эффективности хозяйственной деятельности организации. Рост коэффициента автономии обусловлен боле высокими темпами роста капитала по сравнению с темпами роста активов организации. В тоже время увеличению финансовой рентабельности в отчетном периоде на 13,2% способствовал рост экономической рентабельности на 6,4%.

13 SHAPE \* MERGEFORMAT 1415
Рис. 3.1. Схема изменения показателей рентабельности
Рост экономической рентабельности связан исключительно с ростом рентабельности продаж на 2,73%. Снижению экономической рентабельности способствовало сокращение оборачиваемости активов организации на 0,96 оборота. Рост рентабельности продаж в отчетном периоде связан исключительно со снижением уровня себестоимости продукции организации на 6,06% и ростом уровня прочих доходов (см. рис. 3.1).

3.6. Расчет и оценка эффекта финансового рычага
В ходе анализа финансовых результатов организации оценивается также ее финансовый риск, т.е. риск, связанный с возможным недостатком средств для выплаты по кредитам и займам. Одна из главных задач финансового менеджмента – максимизация уровня рентабельности собственного капитала при заданном уровне финансового риска. Механизмом реализации этой задачи является «финансовый рычаг».
Финансовый рычаг характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение рентабельности собственного капитала. Сущность финансового рычага заключается в том, что капитал, взятый организацией в долг под фиксированный процент, можно использовать в процессе деятельности таким образом, что он станет приносить прибыль, более высокую, чем уплаченный процент.
Таким образом, финансовый рычаг – это потенциальная возможность влиять на прибыль и рентабельность организации путем изменения объема и структуры обязательств.
Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле:

13 EMBED Equation.3 1415,
где ЭФР – эффект финансового рычага, %;
СНП – ставка налога на прибыль в долях;
13 EMBED Equation.3 1415 – рентабельность экономическая, %;
ПК – средний размер процентов за кредит, уплачиваемый организацией за использование заемного капитала, %;
ЗК – средняя величина заемного капитала;
СК – средняя величина собственного капитала.
В общем случае эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличится рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств.
Рассмотрим механизм формирования эффекта финансового рычага на примере трех условных организаций – А, В, С (см. табл. 3.15).
Таблица 3.15
Формирование эффекта финансового рычага
Показатели
Организации


А
В
С

1
2
3
4

1. Средняя величина совокупного капитала организации в рассматриваемом периоде всего (у.е.),
в том числе:
5500
5500
5500

1.1. Средняя величина собственного капитала (у.е.)
5500
3850
2750

1.2. Средняя величина заемного капитала (у.е.)
0
1650
2750

2. Величина бухгалтерской прибыли без учета расходов по уплате процентов за кредит (у.е.)
1400
1400
1400

3. Экономическая рентабельность (без учета расходов по уплате процентов за кредит) (%)
(стр.2 х 100/стр.1)
25,5
25,5
25,5

4. Средний уровень процентов за кредит (%)
12
12
12

5. Сумма процентов за кредит, уплаченная за использование заемного капитала (у.е.)
(стр.1.2 х стр.4/100)
0
198
330

6. Величина бухгалтерской прибыли организации с учетом расходов по уплате процентов за кредит (у.е.) (стр.2-стр.5)
1400
1202
1070

7. Ставка налога на прибыль* (процентные доли)
0,24
0,24
0,24

8. Сумма налога на прибыль (у.е.) (стр.6 х стр.7)
336
288,48
256,80

Окончание табл. 3.15
1
2
3
4

9. Сумма чистой прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налога (у.е.)
(стр.6-стр.8)
1064
913,52
813,20

10. Рентабельность собственного капитала, или финансовая рентабельность (%) (стр.9 х 100/стр.1.1)
19, 35
23,73
29,57

11. Прирост рентабельности собственного капитала в связи с использованием заемного капитала (%)
0
4,4
10,3

*Ставка налога взята условно. При расчетах необходимо использовать текущую ставку налога на прибыль.

Рассматривая приведенные данные, можно увидеть, что в организации А эффект финансового рычага отсутствует, т.к. она не использует в своей деятельности заемный капитал.
В организации В этот эффект составляет:
ЭФР = (1-0,24)*(25,5-12)*1650/3850 = 4,4 %
В организации С эффект финансового рычага составляет:
ЭФР = (1-0,24)*(25,5-12)*2750/2750 = 10,3%
Из результатов приведенных расчетов видно, что чем выше удельный вес заемных средств в общей сумме используемого организацией капитала, тем больший уровень прибыли она получает на собственный капитал.
Рассматривая ранее приведенную формулу расчета эффекта финансового рычага, можно выделить в ней три основные составляющие:
1. Налоговый корректор финансового рычага (1-СНП), который показывает в какой степени проявляется эффект финансового рычага в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.
2. Дифференциал финансового рычага (13 EMBED Equation.3 1415– ПК), который характеризует целесообразность привлечения организацией заемных средств.
3. Плечо финансового рычага, или коэффициент финансовой активности (ЗК/СК), который характеризует сумму заемного капитала, используемого организацией, в расчете на единицу собственного капитала.
Выделение этих составляющих позволяет целенаправленно управлять эффектом финансового рычага в процессе финансовой деятельности организации.
Налоговый корректор финансового рычага практически не зависит от деятельности организации, т.к. ставка налога на прибыль устанавливается законодательно.
Дифференциал финансового рычага является главным условием, формирующим положительный эффект финансового рычага. Этот эффект проявляется только в том случае, если рентабельность активов превышает средний размер процента за используемый кредит. Чем выше положительное значение дифференциала финансового рычага, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект. Формирование отрицательного значения дифференциала финансового рычага всегда приводит к снижению коэффициента рентабельности собственного капитала. В этом случае использование заемного капитала дает отрицательный эффект.
И наконец, коэффициент финансовой активности является тем показателем, который мультиплицирует положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего значения дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансовой активности будет вызывать еще больший прирост рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансовой активности будет приводить к еще большему темпу снижения рентабельности собственного капитала.

Контрольные вопросы
Какие существуют виды показателей рентабельности?
Какие показатели рентабельности имущества и отдельных видов его вы знаете?
Что показывает величина чистых активов организации? Как она рассчитывается?
Что такое «Модель Дюпона»?
Какие вы знаете способы расчета рентабельности продаж организации?

Задания для практических занятий
Задание 1. Используя информацию формы № 2 (см. приложение 2):
а) рассчитать рентабельность расходов на реализацию продукции;
б) дать оценку динамики анализируемого показателя, влияющего на рентабельность расходов, связанных с реализацией продукции;
в) определить, какие показатели необходимы таким внешним пользователям как кредиторы, какая форма отчетности служит информационной базой для расчета этих показателей.
Задание 2. Используя информацию формы № 2 (см. приложение 2):
а) рассчитать показатели доходности и рентабельности организации;
б) дать оценку динамики анализируемых показателей;
в) определить: какие показатели необходимы таким внешним пользователям как инвесторы, какая форма отчетности служит информационной базой для расчета этих показателей.
Задание 3. Используя информацию формы № 2 (см. приложение 2):
а) рассчитать величину чистых активов организации;
б) дать характеристику показателю чистых активов организации;
в) определить: какие показатели необходимы таким пользователям как налоговые органы, какая форма отчетности служит информационной базой для расчета этих показателей.
Задание 4. Определите, верны ли нижеприведенные определения и, если нет, скажите, о чем идет речь в данных определениях; дайте верное определение понятия:
1. Уставный капитал предприятия – это первоначальная сумма собственного капитала, направленная на создание предприятия и начало хозяйственной деятельности и зарегистрированная в учредительных документах предприятия.
2. Добавочный капитал – это денежное возмещение износа основных фондов путем включения части их стоимости в затраты на выпуск продукции.
3. Рентабельность продукции – это показатель, отражающий отношение полной себестоимости продукции к стоимости продукции в отпускных ценах, умноженное на 100%, показывающий, сколько затрат произвело предприятие на 1 рубль выпущенной продукции.
Задание 5. По данным бухгалтерской отчетности, представленной в приложении 2, дать комплексную оценку эффективности хозяйственной деятельности организации.
Задание 6. По данным бухгалтерской отчетности, представленной в приложении 2, дать оценку эффекта финансового рычага в организации.
Задания для самостоятельной работы
Задание 1. Определите влияние факторов на изменение уровня рентабельности одного изделия:
тыс. руб.

Показатели
По плану
По отчету

1. Цена одного изделия
2080
2010

2. Себестоимость одного изделия
1550
1520


Задание 2. Определите влияние факторов на изменение уровня рентабельности капитала:
тыс. руб.

Показатели
По плану
По отчету

1. Выручка от реализации
9600
10200

2. Валовая прибыль
2460
2800

3. Совокупный капитал
8000
11040

4. Собственный капитал
5600
7200


Задание 3. Определите влияние факторов на изменение уровня рентабельности производственных фондов:
тыс. руб.

Показатели
По плану
По отчету

1. Выручка от продаж без НДС и акцизов
2192
2460

2. Валовая прибыль
225
282

3. Среднегодовая стоимость основных фондов
1230
1360

4. Среднегодовая стоимость материальных оборотных средств
1310
1260


Задание 4. Рассчитайте резерв возможного повышения рентабельности производственных фондов за счет получения дополнительной прибыли, обусловленной выявленным резервом роста объема реализации в размере 650 тыс. руб. Средняя плановая рентабельность продукции 30%. Среднегодовая стоимость фактических остатков производственных фондов - 1950 тыс. руб.
Задание 5. По приведенным данным определите влияние уровня рентабельности продукции на уровень рентабельности производственных ресурсов:
(тыс. руб.)

Показатели
Предыдущий год
Отчетный год

1. Объем реализации
13400
11250

2. Прибыль до налогообложения
804
1125

3. Среднегодовая стоимость производственных фондов
6700
7500


Задание 6. Определите влияние отдачи фондов на их рентабельность, исходя из следующих данных:
(тыс. руб.)

Показатели
По бюджету
По отчету

1. Прибыль до налогообложения
110
225

2. Объем реализации
1750
2250

3. Среднегодовая стоимость производств, фондов
825
750


Задание 7. Определите изменение рентабельности стола письменного за счет прибыли и себестоимости на основе следующих данных:
Показатели
По плану
Факт

Прибыль, тыс.руб.
45
48

Себестоимость, тыс.руб.
90
100

Рентабельность, %
50
48


Задание 8. Определите влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала на основе следующих данных:
Показатели
За про-
шлый
год
За от-
четный
год
Откло-
нение,
(+ -)

1.Рентабельность собственного капитала, %
9,76
10,08


2.Коэффициент финансовой маневренности
1,239
1,294


3.Коэффициент оборачиваемости всех активов
0,4984
0,4877


4.Рентабельность реализованной продукции, %
15,81
15,96


5.Влияние на изменение рентабельности собственного капитала отклонений:
-коэффициента финансовой маневренности;
-коэффициента оборачиваемости;
-рентабельности реализованной продукции.

Баланс отклонений
х

х
х
х

х
х

х
х
х

х



Задание 9. По данным бухгалтерской отчетности, представленной в приложении 3, дать комплексную оценку эффективности хозяйственной деятельности организации.
Задание 10. По данным бухгалтерской отчетности, представленной в приложении 3, дать оценку эффекта финансового рычага в организации.

Тестовые задания
1. Средняя рентабельность продукции составляет по плану 18%, фактически 20%. Себестоимость равна 100 000 рублей и 120 000 рублей. В отчетном периоде будет получено:
6 000;
24 000;
18 000.

2. Показателем банкротства АО является:
сопоставление чистых активов с нормой уставного капитала;
рентабельность активов на одну акцию;
соотношение привилегированных и обыкновенных акций в общем выпуске.

3. Факторный анализ рентабельности активов может проводиться:
по двухфакторной модели;
по трехфакторной модели;
по семифакторной модели;
все ответы верны.

4. Рентабельность активов рассчитывается как:
отношение чистой прибыли к средней величине активов за анализируемый период;
произведение рентабельности продаж и оборачиваемость активов;
сумма рентабельности продаж и оборачиваемости активов.

5. Показатели рентабельности рассчитываются для анализа:
эффективности управления организацией;
абсолютных показателей финансовых результатов деятельности организации;
финансового состояния организации.

6. Анализ рентабельности собственного капитала производится на основе следующих факторов:
рентабельности реализованной продукции, оборачиваемости активов, структуры авансированного капитала;
рентабельности объема продаж, рентабельности реализованной продукции, структуры авансированного капитала;
рентабельности совокупного капитала, рентабельности объема продаж, рентабельности реализованной продукции;
рентабельности активов, оборачиваемости активов, структуры авансированного капитала.

7. Анализ рентабельности собственного капитала учитывает влияние:
рентабельности реализованной продукции;
рентабельности объема продаж;
рентабельности совокупного капитала;
рентабельности текущих активов.

8. Для проведения анализа эффективности деятельности организации рассчитывают показатели рентабельности. Какой из показателей, используемых для анализа, характеризует величину прибыли с каждого рубля продаж:
показатель рентабельности товарной продукции;
показатель рентабельности продаж;
показатель рентабельности собственного капитала.

9. На показатель рентабельности товарной продукции влияет множество факторов, основными из которых является:
прибыль до налогообложения и величина себестоимости товарной продукции;
прибыль до налогообложения и величина себестоимости единиц продукции;
прибыль до налогообложения и величина собственного капитала.

10. Одним из факторов, оказывающих влияние на эффект финансового рычага, является:
коэффициент финансовой независимости;
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
коэффициент маневренности;
коэффициент финансовой активности.


4. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
4.1. Ликвидность и цикл движения денежных средств
Блок-схема, представленная на рис. 4.1, показывает часть полного цикла движения денежных средств, часть, которую мы именуем как кругооборот оборотного капитала.


Рис. 4.1. Схема кругооборота оборотного капитала
(Источник: Wa1sh, 2002)

Центром системы является «резервуар», или «бассейн», через который постоянно проходят потоки денежных средств. Для существования предприятия крайне важно, чтобы этот «резервуар» никогда не был «пустым».
Поддерживают «резервуар» денежных средств дополнительные поставки предоставляемых кредитов и краткосрочных займов. Они составляют первый оборонительный рубеж против нехватки денежных средств. Ежедневная ликвидность состоит из этих двух отдельных «резервуаров» денежных средств. Главный поток денежных средств поступает в «резервуар» по дебиторской задолженности покупателей, которые платят за товары или услуги, полученные от предприятия.
Наиболее важные оттоки денежных средств могут быть определены двумя составляющими:
погашение кредиторской задолженности поставщикам сырья и услуг;
выплата заработной платы работникам, и все прочие операционные расходы.
Мы можем проследить каждый шаг в данном цикле: на первой стадии денежные активы используются для приобретения сырья и материалов. На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции. На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в текущую дебиторскую задолженность. На четвертой стадии оплаченная текущая дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы.
На рис. 4.2 показаны еще две входящие величины, которые приводят к увеличению денежных средств в обращении:
прибыль;
амортизация.
Приток денежных средств в виде прибыли легко понять. Обычно товары продаются по цене, превышающей их себестоимость. Например, если товары, себестоимостью 100 д.е. продаются по цене 125 д.е., прибыль - 25 д.е. предприятие быстро получает в виде денежных средств.

Рис. 4.2. Операционный цикл движения денежных средств
и роль прибыли и амортизации (Источник: Walsh, 2002)

Немного более сложным для понимания является приток денежных средств в виде амортизации. Понять это станет намного легче после рассмотрения следующего уравнения:
Операционный поток денежных средств =
= Операционная прибыль + Амортизация
Для большинства предприятий амортизация является одним из основных элементов в структуре себестоимости продукции в отчете о прибылях и убытках, но она не имеет реального оттока денежных средств. Несмотря на то, что амортизация не предполагает денежных выплат, она является элементом расходов. Сами амортизируемые объекты были приобретены ранее, то есть деньги на их покупку уже затрачены. Тем не менее, бухгалтерия ежемесячно увеличивает себестоимость реализуемой продукции на сумму отчислений от первоначальной стоимости этих объектов. Это позволяет с одной стороны отражать в учете физический и моральный износ основного капитала, а с другой – формировать денежный фонд для возможной замены устаревших объектов в будущем. Расходы из этого фонда уже не понадобится включать в себестоимость продукции, т.к. они будут представлять собой новые инвестиции. Следовательно, сумма начисляемого износа уменьшает прибыль предприятия, но никак не влияет на объем его денежных расходов.
Пример. Амортизация основных средств и движение денежных средств.
Предположим, что малое предприятие имеет только один актив, а именно транспортное средство на сумму 40000 д.е., и владелец использует его для перевозки товаров на наемной основе. Предприятие не имеет запасов и дебиторской задолженности. Оно не имеет задолженности по кредитам и займам и все свои операции осуществляет за денежный расчет. Рассмотрим вступительный и заключительный бухгалтерские балансы и отчет о прибылях и убытках данного предприятия (см. табл. 4.1, 4.2, 4.3).
Таблица 4.1
Вступительный бухгалтерский баланс
Активы
Собственный капитал
и обязательства

Транспортное средство 40,000 д.е.
Капитал 40,000 д.е.


Таблица 4.2
Отчет о прибылях и убытках
Выручка

60,000 д.е.

Расходы:



Бензин
8,000 д.е.


Заработная плата
30,000 д.е.


Эксплуатационные расходы
6,000 д.е.


Амортизация
10,000 д.е.


 
(54,000 д.е.)


Прибыль

6,000 д.е.

Таблица 4.3
Заключительный бухгалтерский баланс
Активы
Собственный капитал
и обязательства

Транспортное средство 30,000 д.е.
Капитал 40,000 д.е.

Денежные средства 16,000 д.е.
Прибыль 6,000 д.е.

Валюта баланса 46,000 д.е.
Валюта баланса 46,000 д.е.


Операционный поток денежных средств =
=Операционная прибыль + Амортизация = 6,000 д.е. + 10,000 д.е.

Вступительный бухгалтерский баланс прост. Об этом свидетельствует наличие единственного актива, величиной 40 000 д.е., который представлен капиталом той же величины.
Отчет о прибылях и убытках за период включает выручку в размере 60 000 д.е., общую величину расходов в размере 54 000 д.е. и прибыль 6 000 д.е.
Заключительный бухгалтерский баланс содержит статью «Денежные средства» и их величина составляет 16000 д.е. Предприятие начало свою деятельность без денег и закончило с 16000 д.е., при этом прибыль составила 6 000 д.е.
Как это может быть? Если посмотрим на статьи расходов, то увидим, что амортизация составила 10 000 д.е. При этом по данной статье расходов никакие денежные средства не уплачивались. Выручка составила 60 000 д.е., а операционные расходы составляли 44 000 д.е. Таким образом, валовая прибыль равна 16 000 д.е. Однако, от этой величины валовой прибыли мы должны вычесть амортизацию, чтобы получить прибыль от продаж в размере 6 000 д.е.
Таким образом, это просто удобное сокращение для того, чтобы получить операционный поток денежных средств путем добавления амортизации к прибыли.
Интересным является следующее влияние амортизации: определенные предприятия могут нести серьезные производственные убытки, но при этом не иметь дефицита денежных средств. Это предприятия, где амортизация составляет значительную долю в общей величине себестоимости, например, транспортирующие компании и компании, занимающиеся оказанием коммунальных услуг, с одной стороны, и фармацевтические и телекоммуникационные компании, с другой. Пока потери меньше, чем амортизация, включаемая в финансовые отчеты, операции приносят прибыль.
На рис. 4.3 добавлены дополнительные оттоки:
проценты, налоги и дивиденды. Эти три пункта, вычитаются из EBIT (прибыли до уплаты процентов и налогов) в отчете о прибылях и убытках. На эти 3 статьи распределяется большая часть прибыли, полученная за период;

Рис. 4.3. Внеоперационный отток денежных средств
(Источник: Wa1sh, 2002)

погашение кредитов и займов. Данные платежи не связаны с прибылью за отчетный период, но могут оказать отрицательное влияние на величину денежных средств;
капитальные затраты (CAPEX). Представляют собой отток денежных средств для приобретения основных средств, преимущественно производственных, необходимых для генерирования будущих потоков денежных средств.
На рис. 4.4 показаны три внешних источника денежных средств, поступающих в «резервуар» денежных средств. К ним относятся: новый собственный капитал; новые долгосрочные ссуды; выбытие внеоборотных активов.

Рис. 4.4. Внеоперационный приток денежных средств
(Источник: Wa1sh, 2002)
4.2. Цели отчета о движении денежных средств и его связь
с отчетом о прибылях и убытках и бухгалтерским балансом
Информация о движении денежных средств используется для анализа способности компании создавать денежные средства и их эквиваленты, что позволяет пользователям разрабатывать модели для сопоставления приведенной стоимости денежных потоков различных компаний.
Информация о движении денежных средств полезна для пользователей финансовой отчетности, поскольку она помогает им оценивать потребности компании в денежных средствах и способность создавать денежные средства и эквиваленты денежных средств. Помимо этого, пользователям необходимы сведения о времени и определенности создания денежных потоков.
Отчет о движении денежных средств, когда он рассматривается вместе с другими финансовыми отчетами, содержит информацию, которая позволяет пользователям определить следующее:
способность предприятия генерировать денежные средства;
устойчивость способности предприятия генерировать денежные средства;
насколько поток денежных средств от операционной деятельности коррелирует с чистой прибылью;
информацию о ликвидности и долгосрочной платежеспособности предприятия;
денежные последствия инвестирования и финансовых решений;
способность предприятия финансировать увеличение его внутренних производственных ресурсов;
способности компании влиять на объемы и сроки денежных потоков с тем, чтобы адаптироваться к изменяющимся обстоятельствам и возможностям.
Отчет о движении денежных средств сообщает о денежных поступлениях и денежных выплатах предприятия в течение определенного периода времени.
Он показывает связь величины чистой прибыли с изменениями в величине денежных средств. Величина денежных средств может уменьшиться, несмотря на положительную прибыль и наоборот.
Отчет о движении денежных средств объясняет, откуда были получены денежные средства и их эквиваленты за период, и на что были направлены.

Рис. 4.5. Связь между бухгалтерским балансом, отчетом о
прибылях и убытках и отчетом о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств ограничивается движением денежных средств, в то время как отчет о прибылях и убытках касается движений в благосостоянии.
Рост и снижение благосостояния не обязательно связаны с денежными средствами. Например, выручка от продажи приводит к увеличению благосостояния организации, но если продажа произведена в кредит, то никакие денежные средства не переходят к продавцу (не во время продажи, по крайней мере). В этом случае, увеличение благосостояния отражается в составе другого актива (дебиторской задолженности покупателей).
4.3. Денежные средства и их эквиваленты
Эквиваленты денежных средств в большей степени предназначены для погашения краткосрочных обязательств, нежели для инвестирования.
Для того, чтобы определить их как инвестиции, необходимо, чтобы денежные эквиваленты были легко конвертируемыми в денежные средства и имели незначительный риск изменения их стоимости.
Таким образом, обычно инвестиции относятся к эквивалентам денежных средств только в том случае, если срок их погашения не превышает трех месяцев с момента их приобретения (см. рис. 4.6).

Величина денежных средств и их эквивалентов по состоянию на 31 декабря 2004 года составила 3,6 млрд. (2003: 2,7 млрд.). В соответствии с МСФО 7 «Отчеты о движении денежных средств», этот пункт также включает в себя финансовые ценные бумаги с первоначальным сроком погашения до трех месяцев. Ликвидные активы в размере 3,6 млрд. (2003: 2,9 млрд.), показанные в балансе, также включают высоколиквидные ценные бумаги и другие инструменты.
Рис. 4.6. Денежные средства и их эквиваленты
(Источник: Годовой отчет Вауer, 2004)

Инвестиции в собственный капитал других компаний не относятся к категории эквивалентов денежных средств, если только они не являются таковыми по своей сущности.
Банковские кредиты обычно относятся к финансовой деятельности.
Однако, банковские овердрафты (подлежащие выплате по требованию) составляют неотъемлемый компонент управления денежными потоками компании. При таких обстоятельствах банковские овердрафты включаются в категорию денежных средств и их эквивалентов. Характерной чертой такого банковского счета является то, что сальдо по счету в банке часто изменяется от дебетового значения к кредитовому.
Потоки денежных средств не включают движение между статьями, классифицируемыми как денежные средства или эквиваленты денежных средств, поскольку указанные потоки в большей степени связаны с управлением денежными средствами, нежели с операционной, инвестиционной и финансовой деятельностью.
Управление денежными операциями включает инвестирование свободных денежных средств в эквиваленты денежных средств.

4.4. Виды деятельности, касающиеся денежных средств
Две первичные области управления предприятием, касающиеся денежных средств – это:
оперативное управление, которое связано с основной деятельностью предприятия, генерирующей доходы и расходы (операционная деятельность);
финансовое управление, которое в основном касается вопросов, где взять денежные средства (финансовая деятельность) и как их использовать (инвестиционная деятельность).
4.4.1. Операционная деятельность
Операционная деятельность в целом – это деятельность, или операции, которые влияют на финансовые результаты. Например, продажа продукции покупателям или выплата заработной платы работникам. Сумма денежных средств, возникающая в результате операционной деятельности, является ключевым показателем достаточности потоков денежных средств, которые создает данная категория деятельности, для погашения кредитов и займов, поддержания производительной способности компании, выплаты дивидендов и осуществления новых инвестиций без привлечения внешних источников финансирования.
Информация о конкретных компонентах денежных потоков по операционной деятельности полезна в сочетании с другой информацией при прогнозировании будущих потоков денежных средств по операционной деятельности. Денежные потоки по операционной деятельности, в первую очередь, получены по основной, приносящей доход, деятельности предприятия. Поэтому они, как правило, возникают в результате операций и других событий, которые влияют на величину чистой прибыли или убытка.
Примерами потоков денежных средств по операционной деятельности являются:
поступления от продажи товаров и предоставления услуг;
поступления рентных платежей за предоставление прав, вознаграждений, комиссионных и прочих видов выручки;
выплаты поставщикам товаров (и услуг);
выплаты работникам (и от их имени);
выплаты налогов, кроме относящихся к финансовой или инвестиционной деятельности;
поступления (и выплаты) по договорам на выполнение коммерческих (или биржевых) операций.
В результате некоторых операций, например, продажи производственного объекта, может возникать финансовый результат, который включается в чистую прибыль. Однако соответствующий денежный поток относится к инвестиционной деятельности.
4.4.2. Инвестиционная деятельность
Инвестиционная деятельность – это приобретение и выбытие внеоборотных активов и других долгосрочных активов, не включенных в категорию эквивалентов денежных средств.
Отдельное раскрытие информации о денежных потоках по инвестиционной деятельности отражает масштабы расходов на ресурсы, предназначенные для генерирования в будущем дохода и потоков денежных средств.
Примерами потоков денежных средств по инвестиционной деятельности являются:
поступления от продажи основных средств, нематериальных активов и прочих внеоборотных активов;
поступления от продажи акций (или долговых инструментов) других компаний, а также долей в совместных предприятиях;
поступления в погашение авансированных сумм или займов, предоставленных другим сторонам;
выплаты для приобретения основных средств, нематериальных активов и прочих внеоборотных активов;
выплаты по приобретению акций или долговых инструментов других компаний, а также долей в совместных предприятиях;
авансирование (или кредитование) других сторон;
выплаты денежных средств по фьючерсным контрактам, форвардным контрактам, опционным контрактам и своп контрактам, за исключением, когда контракты заключатся для ведения деловых операций или торговых целей, или платежи относятся к финансовой деятельности (МСФО 7).
4.4.3. Финансовая деятельность
Финансовая деятельность – это деятельность, в результате которой изменяется величина и структура собственного капитала компании и ее кредитов и займов.
Отдельное раскрытие информации о потоках денежных средств по финансовой деятельности имеет большое значение для прогнозирования денежных требований со стороны тех, кто предоставляет компании капитал.
Примерами потоков денежных средств по финансовой деятельности являются:
поступления от эмиссии акций или выпуска других долевых инструментов;
поступления от эмиссии облигаций, векселей, закладных, займов, а также от прочих краткосрочных или долгосрочных долговых инструментов;
выплаты собственникам при выкупе или погашении акций компании;
выплаты в погашение займов;
выплаты арендатором в погашение обязательства по финансовой аренде (МСФО 7).

4.5. Формирование отчета о движении денежных средств
прямым и косвенным способом
Рассмотрим процесс формирования Отчета о движении денежных средств прямым и косвенным способом на примере организации ООО «Торф-К» (см. приложение 4а).
При заполнении Отчета о движении денежных средств в ООО «Торф-К» используются данные по счетам бухгалтерского учета денежных средств, т.е. счетам 50 "Касса", 51 "Расчетные счета", 52 "Валютные счета» и 57 "Переводы в пути".
Начинается отчет с показателя "Остаток денежных средств на начало отчетного года". Для того чтобы заполнить эту строку, необходимо суммировать сальдо по счетам 50, 51, 52, 55 и 57 по состоянию на 1 января отчетного года (предыдущего года). Величина этого показателя совпадает с показателем по стр. 260 Бухгалтерского баланса на начало отчетного года.
Форма №4 разделена на три раздела, в которых раскрывается информация о поступлении и расходах денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации. По каждой деятельности поступление и расход денежных средств раскрываются по видам движения.
По текущей деятельности отдельно показываются:
- приход денежных средств, полученных от покупателей и заказчиков (корреспонденция денежных счетов со счетом 62 "Расчеты с покупателями и заказчиками" или корреспонденция счета 50 "Касса" со счетом 90 "Продажи", субсчет 1 "Выручка" - для организаций розничной торговли).
- прочие доходы. При заполнении этого показателя следует обратить внимание на пп. 7 и 8 ПБУ 9/99 "Доходы организации", утвержденного приказом Минфина России от 6.05.99 г. N 32н (с изм. и доп. от 27.11.06 г.). К прочим поступлениям денег по основной деятельности можно отнести:
штрафы, пени, неустойки, полученные от покупателей;
денежные средства, возвращенные подотчетными лицами;
возвращенные поставщиками авансы;
возвращенные из бюджета налоги;
Расход денежных средств по текущей деятельности ООО «Торф-К» раскрывается по видам:
- оплата приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов (показывается сумма денежных средств, перечисленных в течение года поставщикам и подрядчикам за полученные товары, работы, услуги и иные оборотные активы). Напоминаем, что авансы, перечисленные поставщикам, по этой строке не показываются;
- оплата труда (корреспонденция по счетам 50, если заработная плата выдается из кассы организации, или 51, если заработная плата перечисляется на банковские карточки сотрудников, со счетом 70 "Расчеты с персоналом по оплате труда");
- выплата дивидендов, процентов (корреспонденция денежных счетов со счетами 70, 75 "Расчеты с учредителями", 66 "Расчеты по краткосрочным кредитам и займам", 67 "Расчеты по долгосрочным кредитам и займам"). По этой строке показываются дивиденды, которые выплачиваются учредителям организации, проценты, уплаченные по полученным кредитам и займам, выпущенным облигациям, акциям, векселям и иным ценным бумагам;
- расчеты по налогам и сборам (кредитовый оборот по счету 51 со счетами 68 "Расчеты по налогам и сборам", субсчет "Расчеты с бюджетом" и 69 "Расчеты по социальному страхованию и обеспечению"). По этой строке показывается общая сумма перечисленных в бюджет налогов и сборов: ЕСН, страховые взносы в ПФР, на обязательное страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний, НДФЛ, НДС, налог на прибыль, налог на имущество и т.д.;
- прочие расходы. По этой строке отражаются иные расходы организации по основной деятельности, не нашедшие отражения в предыдущих строках (авансы, перечисленные поставщикам под поставку товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов, связанных с основной деятельностью организации, оплата услуг банка, суммы, выданные под отчет на хозяйственные нужды, займы, предоставленные своим сотрудникам и т.д.). В случае существенности какого-либо из этих расходов его можно показать по отдельной строке.
По инвестиционной деятельности поступление денежных средств раскрывается в виде выручки от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов.
Расход по инвестиционной деятельности в 2007-2008 году не осуществлялся.
По финансовой деятельности приводятся данные о поступлениях от займов и кредитов, предоставленных другими организациями (корреспонденция по дебету денежных счетов с кредитом счетов 66 и 67).
Использование денежных средств по финансовой деятельности показывается по погашению займов и кредитов (без процентов). По данной строке показывается только погашение основного долга, погашение процентов было показано в разделе по текущей деятельности. Показываются дебетовые обороты по счетам 66 и 67 в корреспонденции со счетами учета денежных средств.
Каждый раздел завершается показателем чистых денежных средств от соответствующей деятельности. Данный показатель является итоговым показателем. Чтобы его рассчитать, необходимо найти разницу между суммами поступлений и общей суммой выплат по соответствующей деятельности. Итог необязательно может быть положительным, это может быть вызвано следующим: получено средств меньше, чем потрачено, или остаток на начало года позволял осуществить такие расходы, или часть доходов поступила не в денежной форме, или воспользовались излишком денежных средств по другим типам деятельности.
Сумма показателей чистых денежных средств от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности формирует показатель "Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов".
Показатель по статье "Остаток денежных средств на конец отчетного периода" должен равняться сумме остатка денежных средств на начало отчетного периода и показателя "Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов". При этом данный показатель должен отражать денежные средства, имеющиеся в организации ООО «Торф-К» на конец отчетного периода в кассе и на банковских счетах. При отсутствии операций в валюте указанный показатель равен показателю по строке 260 Бухгалтерского баланса.
Для заполнения отчета о движении денежных средств используются данные табл. 4.4.
Журналы хозяйственных операций ООО «Торф-К» за 2007-2008 гг., а также проводки хозяйственных операций, отраженные на «самолетиках», представлены в Приложениях 4б-4д. Необходимые данные для заполнения отчета о движении денежных средств (анализ счетов денежных средств: 50 «Касса», 51 «Расчетные счета», 52 «Валютные счета») за 2007-2008 гг. представлены в Приложениях 4е-4ж.
Таблица 4.4
Данные для заполнения отчета о движении денежных средств
в ООО «Торф-К»
Наименование строки формы №4
Код строки формы №4
Как сформировать показатели отчета о движении денежных средств

1
2
3

Остаток денежных средств на начало отчетного периода
010
Сумма остатков по счетам 50, 51, 52 и 55 на 1 января

Средства, полученные от покупателей и заказчиков
020
Дебетовый оборот по счетам 50, 51, 52 в корреспонденции со счетами 62, 76

Прочие доходы
050
Дебетовый оборот по счетам 50, 51, 52, 55 в корреспонденции со счетами 71, 73, 86, 98, 73, 68, 69

Денежные средства, направленные:



На оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов
150
Кредитовый оборот по счетам 50, 51, 52 и 55 в корреспонденции со счетами 60 (за исключением субсчета "Расчеты по авансам выданным") и 76 в части расчетов за товары, работы, услуги, сырье

На авансы, выданные поставщикам и подрядчикам
155
Кредитовый оборот по счетам 50, 51, 52 в корреспонденции со счетом 60 субсчет "Расчеты по авансам выданным

На покупку валюты
156
Кредитовый оборот по счету 51 в корреспонденции со счетом 57, а
также данные по дебету счета 91 субсчет "Прочие расходы" в корреспонденции со счетом 51

На продажу валюты
157
Кредитовый оборот по счету 52 в корреспонденции со счетом 57, а также данные по дебету счета 91 субсчет "Прочие расходы" в корреспонденции со счетом 51

На оплату труда
160
Кредитовый оборот по счетам 50, 51 в корреспонденции со счетом 70

На выдачу подотчетных сумм
165
Кредитовый оборот по счету 50 в корреспонденции со счетом 71

На выплату дивидендов, процентов
170
Кредитовый оборот по счетам 50, 51 в корреспонденции со счетами 75 субсчет "Расчеты по выплате доходов", 76 субсчет "Расчеты по причитающимся дивидендам и другим доходам", а также кредитовый
оборот по счетам 51 и 52 в корреспонденции со счетами 66, 67, где учтены проценты по кредитам и займам

На расчеты по налогам и сборам
180
Кредитовый оборот по счету 51 в корреспонденции со счетом 68

Продолжение табл. 4.4
1
2
3

На расчеты с внебюджетными фондами
185
Кредитовый оборот по счету 51 в корреспонденции со счетом 69

На прочие расходы
190
Кредитовый оборот по счетам 50, 51 в корреспонденции со счетом 73, а также со счетом 91 субсчет "Прочие расходы", где учтена комиссия банку

Чистые денежные средства от текущей деятельности
200
13LINK \l "sub_1020"14Строка 02015 + 13LINK \l "sub_1050"14строка 05015 - 13LINK \l "sub_10150"14строка 15015 - 13LINK \l "sub_10155"14строка 15515 - 13LINK \l "sub_10156"14строка 15615 - 13LINK \l "sub_10157"14строка 15715 - 13LINK \l "sub_10160"14строка 16015 - 13LINK \l "sub_10165"14строка 16515 - 13LINK \l "sub_10170"14строка 17015 - строка 13LINK \l "sub_10180"1418015 - 13LINK \l "sub_10185"14строка 18515 - 13LINK \l "sub_10190"14строка 19015

Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов
210
Дебетовый оборот счетов 50, 51, 52 в корреспонденции со счетами 62, 76, на которых отражена выручка от реализации основных средств и иных внеоборотных
активов

Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений
220
Дебетовый оборот счетов 50, 51, 52 в корреспонденции со счетами 62, 76, на которых учтена выручка от реализации ценных бумаг прочих финансовых вложений

Полученные дивиденды
230
Дебетовый оборот счетов 50, 51 в корреспонденции со счетом 91 субсчет "Прочие доходы", где учитывают полученные дивиденды

Полученные проценты
240
Дебетовый оборот счетов 50, 51, 52 в корреспонденции со счетом 91 субсчет "Прочие доходы", где отражают полученные проценты

Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям
250
Дебетовый оборот счетов 50, 51, 52 в корреспонденции со счетом 58 субсчет "Предоставленные займы"

Приобретение других организаций
280
Кредитовый оборот счетов 50, 51 в корреспонденции со счетом 58 субсчет "Паи и акции"

Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов
290
Кредитовый оборот счетов 50, 51, 52 в корреспонденции со счетами 60, 76, на которых отражена задолженность по
приобретенным основным средствам, доходным вложениям в
материальные ценности и нематериальным активам

Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений
300
Кредитовый оборот счетов 50, 51, 52 в корреспонденции со счетом
58 субсчет "Долговые ценные бумаги" и субсчет "Приобретение
дебиторской задолженности"

Займы, предоставленные другим организациям
310
Кредитовый оборот счетов 50, 51, 52 в корреспонденции со счетом 58 субсчет "Предоставленные займы"

Окончание табл. 4.4
1
2
3

Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности
340
13LINK \l "sub_10210"14Строка 21015 + 13LINK \l "sub_10220"14строка 22015 + 13LINK \l "sub_10230"14строка 23015 + 13LINK \l "sub_10240"14строка 24015 + 13LINK \l "sub_10250"14строка 25015 - 13LINK \l "sub_10280"14строка 28015 - 13LINK \l "sub_10290"14строка 29015 - 13LINK \l "sub_10300"14строка 30015 - 13LINK \l "sub_10310"14строка 31015

Поступление от эмиссии акций и иных долевых ценных бумаг
350
Дебетовый оборот счетов 50, 51 в корреспонденции со счетом 75 субсчет "Расчеты с учредителями по вкладам в уставный капитал"

Погашение убытков
355
Дебетовый оборот счетов 50, 51 в корреспонденции со счетом 75 субсчет "Расчеты с учредителями по средствам в счет погашения убытков"

Поступления от займов, предоставленных другим организациям
360
Дебетовый оборот счетов 50, 51 в корреспонденции со счетами 66, 67

Выкуп собственных акций и долей
365
Кредитовый оборот счетов 50, 51 в корреспонденции со счетом 81

Погашение займов и кредитов без процентов
390
Кредитовый оборот счетов 50, 51 в корреспонденции со счетами 66, 67, на которых отражен основной долг по кредитам и займам (без учета процентов)

Погашения обязательств по финансовой аренде
400
Кредитовый оборот счетов 50, 51 в корреспонденции со счетом 76 субсчет "Расчеты по арендованному имуществу"

Чистые денежные средства от финансовой деятельности
410
13LINK \l "sub_10350"14Строка 35015 + 13LINK \l "sub_10355"14строка 35515 + 13LINK \l "sub_10360"14строка 36015 - 13LINK \l "sub_10365"14строка 36515 - 13LINK \l "sub_10390"14строка 39015 - 13LINK \l "sub_10400"14строка 40015

Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов
420
13LINK \l "sub_10200"14Строка 20015 + (-) 13LINK \l "sub_10340"14строка 34015 + (-) 13LINK \l "sub_10410"14строка 41015

Остаток денежных средств на конец отчетного периода
430
13LINK \l "sub_1010"14Строка 01015 + (-) 13LINK \l "sub_10420"14строка 420.15 Результат должен быть равен сумме остатков по счетам 50, 51, 52, 55 на 31 декабря


Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю
440
Сумма курсовых разниц (образовавшихся из-за отличия курса валюты на дату составления отчета и на дату совершения операций в иностранной валюте) по каждой операции в иностранной валюте. Как определить дату совершения валютной
операции, указано в ПБУ 3/2006


Составление отчета о движении денежных средств
прямым способом
Существует несколько методов, которые используются при составлении отчета о движении денежных средств, в зависимости от целей предполагаемого его использования. Один из них – это метод источников финансовых средств и их использования. При использовании этого метода сначала трудно отличить источники от использования. При этом необходимо помнить простое правило, которое облегчит процесс классификации:

Увеличение
Уменьшение

Активы
Использование
Источник

Обязательства
Источник
Использование


Увеличение в активах = Использование финансовых средств
Увеличение в обязательствах = Источник финансовых средств
В приведенных ниже таблицах 4.5 и 4.6 представлены бухгалтерские балансы ООО «Торф-К» 2007 и 2008 годов.
С правой стороны баланса добавлены две дополнительных колонки – соответственно «источник» и «использование».
Данный метод иллюстрирует только чистое изменение балансовых значений. Конечно, чистые изменения могут быть результатом двух противоположных изменений, которые частично уравновешиваются. Отчет о движении денежных средств должен определять такие статьи. Также важно, что некоторые изменения в значениях баланса не приводят к потокам денежных средств, например, переоценка основных средств.
Таблица 4.5
Бухгалтерский баланс ООО «Торф-К» на 31.12.2007г.
АКТИВ / ПАССИВ
Код показателя
На начало отчетного года
На конец отчетного периода
Источник
Использование

I. Внеоборотные активы
 
 
 
 
 

Основные средства
120
9617174,65
17997164,47

8379989,82

Незавершенное строительство
130
0,00
7850,92

7850,92

Отложенные налоговые активы
145
1681937,00
1310915,00
371022,00


 Итого по разделу I
190
11299111,65
19315930,39



II. Оборотные активы
 





Запасы
210
8009312,66
14772432,44

6763119,78

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
220
530540,42
487620,13
42920,29


Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
240
3061020,40
3247784,65

186764,25

Денежные средства
260
697404,31
155154,87
542249,44


 Итого по разделу II
290
12298277,79
18662992,09



БАЛАНС
300
23597389,44
37978922,48



III. Капитал и резервы
 





Уставный капитал
410
10000,00
10000,00



Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
470
-781444,00
-3053094,24

2271650,24

 Итого по разделу III
490
-771444,00
-3043094,24



IV. Долгосрочные обязательства
 





Займы и кредиты
510
19282579,88
39706186,00
20423606,12


Отложенные налоговые обязательства
515
1429043,00
509324,00

919719,00

 Итого по разделу IV
590
20711622,88
40215510,00



V. Краткосрочные обязательства
 





Займы и кредиты
610
35000,00
414490,40
379490,40


Кредиторская задолженность
620
3622210,56
392016,32

3230194,24

 Итого по разделу V
690
3657210,56
806506,72



БАЛАНС
700
23597389,44
37978922,48







21759288,25
21759288,25

Таблица 4.6
Бухгалтерский баланс ООО «Торф-К» на 31.12.2008 г.
АКТИВ / ПАССИВ
Код показателя
На начало отчетного года
На конец отчетного периода
Источник
Использование

I. Внеоборотные активы
 
 
 
 
 

Основные средства
120
17997164,47
19626483,26

1629318,79

Незавершенное строительство
130
7850,92
14270404,99

14262554,07

Отложенные налоговые активы
145
1310915,00
2881960,00

1571045,00

 Итого по разделу I
190
19315930,39
36778848,25



II. Оборотные активы
 





Запасы
210
14772432,44
24942989,04

10170556,60

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
220
487620,13
487620,13



Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
240
3247784,65
4366118,52

1118333,87

Денежные средства
260
155154,87
341143,00

185988,13

 Итого по разделу II
290
18662992,09
30137870,69



БАЛАНС
300
37978922,48
66916718,94

28937796,46

III. Капитал и резервы
 





Уставный капитал
410
10000,00
10000,00



Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
470
(3053094,24)
(11283313,28)

8230219,04

 Итого по разделу III
490
(3043094,24)
(11273313,28)



IV. Долгосрочные обязательства
 





Займы и кредиты
510
39706186,00
47608863,45
7902677,45


Отложенные налоговые обязательства
515
509324,00
347517,50

161806,50

 Итого по разделу IV
590
40215510,00
47956380,95



V. Краткосрочные обязательства
 





Займы и кредиты
610
414490,40
26816499,68
26402009,28


Кредиторская задолженность
620
392016,32
3417151,59
3025135,27


 Итого по разделу V
690
806506,72
30233651,27



БАЛАНС
700
37978922,48
66916718,94
28937796,46






66267618,46
66267618,46

После того, как источники и их использование определены и согласованы, используем различные способы составления отчета о движении денежных средств ООО «Торф-К» с целью формирования конкретных выводов.
В таблицах 4.7 и 4.8 показана сверка денежных средств ООО «Торф-К» соответственно в 2007 и 2008 годах. В отчете о сверке денежных средств все данные взяты из источников и использования денежных средств. Статьи оттока денежных средств взяты из столбца «использование», а статьи притока денежных средств – из столбца «источники». Информация о движении денежных средств и их эквивалентов не указана, поскольку они включены в начальное и конечное сальдо денежных средств.
Таблица 4.7
Отчет о сверке денежных средств ООО "Торф-К" в 2007 году (руб.)
Сн
697404,31

Отток денежных средств (использование)
 

Основные средства
8379989,82

Незавершенное строительство
7850,92

Запасы
6763119,78

Дебиторская задолженность
2111343,48

Непокрытый убыток
2271650,24

Долгосрочные займы и кредиты
529208,63

Отложенные налоговые обязательства
919719

Краткосрочные займы и кредиты
145000

Кредиторская задолженность
3230194,24

Итого отток денежных средств
24358076,1

Приток денежных средств (источники)
 

Отложенные налоговые активы
371022

НДС по приобретенным ценностям
42920,29

Дебиторская задолженность
1924579,23

Долгосрочные займы и кредиты
20952814,8

Краткосрочные займы и кредиты
524490,4

Итого приток денежных средств
23815826,7

Чистый отток денежных средств
-542249,44

Ск
155154,87




Таблица 4.8
Отчет о сверке денежных средств ООО "Торф-К" в 2008 году (руб.)
Сн
155154,87

Отток денежных средств (использование)
 

Основные средства
1629318,79

Незавершенное строительство
14262554,07

Отложенные налоговые активы
1571045,00

Запасы
10170556,60

Дебиторская задолженность
1118333,87

Непокрытый убыток
8230219,04

Долгосрочные займы и кредиты
 

Отложенные налоговые обязательства
161806,50

Краткосрочные займы и кредиты
64490,4

Кредиторская задолженность
 

Итого отток денежных средств
37208324,27

Приток денежных средств (источники)
 

Кредиторская задолженность
3025135,27

Долгосрочные займы и кредиты
7902677,45

Краткосрочные займы и кредиты
26466499,68

Итого приток денежных средств
37394312,4

Чистый отток денежных средств
185988,13

Ск
341143


Чистый отток денежных средств в ООО «Торф-К» в 2007 году (-542249,44 руб.) представляет собой разницу между общим оттоком денежных средств (24358076,1 руб.) и общим притоком денежных средств (23815826,7 руб.). В 2008 году наблюдается уже чистый денежный приток (185988,13 руб.), когда приток денежных средств (37394312,4 руб.) превышает отток (37208324,27 руб.).
На рисунке 4.7 те же исходные данные были нанесены на сетку, которая разграничила, с одной стороны, источники денежных средств, а, с другой стороны, использование денежных средств – на долгосрочные и краткосрочные.


2007 г.
13 EMBED Excel.Sheet.8 1415
2008 г.
13 EMBED Excel.Sheet.8 1415
Рис. 4.7. Источники и использование денежных средств в ООО «Торф-К» в 2007-2008 гг. Каждый пункт в столбце «источник» был вставлен в подходящую «долгосрочную» или «краткосрочную» ячейку. То же относится ко всем пунктам в столбце «использование». Необходимо сравнить четыре итоговые суммы в четырех ячейках.
На рис. 4.8 показаны суммарные значения по каждому разделу сетки. Стрелки показывают движение денежных средств.

2007 год
13 EMBED Excel.Sheet.8 1415
2008 год
13 EMBED Excel.Sheet.8 1415
Рис. 4.8. Направления движения денежных средств в ООО «Торф-К»
в 2007-2008 гг.

Движение денежных средств в ООО «Торф-К» за период 2007-2008 годы показывает, что сначала в 2007 году наблюдается идеальная система денежных потоков, то есть:
1. Долгосрочные активы инвестируются из долгосрочных источников (9307560 руб.);
2. Краткосрочные активы инвестируются из краткосрочных источников (964660 руб.);
3. Некоторые краткосрочные активы могут инвестироваться за счет долгосрочных источников (11487068 руб.).
В 2008 году ситуация в ООО «Торф-К» меняется, и уже видно увеличение краткосрочных источников и инвестирование в долгосрочные активы на 11474878,60 руб.
Проблема этой стратегии заключается в том, что краткосрочные кредиты, как правило, необходимо выплачивать быстро, однако не просто получить денежные средства для их погашения. Поэтому для удовлетворения выплаты необходимо найти новые источники финансирования. Положение может ухудшиться до такой степени, что предприятие станет не в состоянии зарабатывать новые деньги и налицо будет финансовый кризис.
Как упоминалось выше, существует два метода для определения потоков денежных средств от операционной деятельности:
прямой метод, который вычисляет денежный поток от операционной деятельности с наименьшими издержками – это означает, что по каждой статье отчета о прибылях и убытках учитывается только денежная часть;
косвенный метод, который вычисляет денежные потоки от операционной деятельности путем корректировки операционной прибыли или убытка по методу начислений, чтобы отражать только денежные поступления и расходования.
Прямой метод дает информацию, которая может быть полезна при оценке будущих потоков денежных средств. Это не доступно при применении косвенного метода.
При применении прямого метода, информация об основных классах валовых денежных поступлений и валовых денежных выплат может быть получена либо:
непосредственно из учетных регистров;
путем корректировки показателей выручки, себестоимости продаж, а также прочих статей в отчете о прибылях и убытках с учетом:
- изменений показателей запасов, дебиторской и кредиторской задолженности по операционной деятельности;
- прочих неденежных статей;
- прочих статей, движение которых связано с инвестиционной или финансовой деятельностью.
Для того чтобы построить отчет о движении денежных средств в ООО «Торф-К» прямым способом, можно воспользоваться так называемым механизмом корреспонденции счетов, когда из данных бухгалтерского учета можно получить информацию обо всех проводках, прошедших в корреспонденции со счетами денежных средств.
Суть этого способа заключается в том, чтобы проанализировать проводки по счетам денежных средств и разделить их на три основных вида деятельности. Для этого выписываем все проводки, проходившие по счету денежных средств (см. табл. 4.9).
Таблица 4.9
Журнал хозяйственных операций в ООО «Торф-К» по счетам
денежных средств в 2007 году
Документ
Содержание операции
Дт
Кт
Сумма

1
2
3
4
5

Приходный кассовый ордер
Поступл.в кассу: за спецодежду Приход:
Прочие поступления
50.1
62.1
2144,06

Приходный кассовый ордер
Поступл.в кассу займ по договору Приход:
Прочие поступления
50.1
66.3
174490,40

Расходный кассовый ордер
Выдача из кассы: возврат займа Расход:
66.3
50.1
145000,00

Продолжение табл. 4.9
1
2
3
4
5

Приходный кассовый ордер
Поступл.в кассу Возврат заработной платы Приход: Прочие поступления
50.1
70
1500,00

Выплата зарплаты
Выплата аванса Выдано из кассы
70
50.1
1525607,05

Приходный кассовый ордер
По ступил. в кассу возврат подотчетных сумм Приход:
50.1
71.1
391600,00

Приходный кассовый ордер
Выдача из кассы: под
отчет Расход:
71.1
50.1
435873,75

Приходный кассовый ордер
Поступл.в кассу Приход: Прочие поступления
50.1
76.5
18006,76

Выписка
Движения по р/с За услуги
60
51
3902513,94

Выписка
Движения по р/с за товар
Основной р/с
Поступления от
51
62
1325208,50

Выписка
Движения по р/с оплата
по договору процентного
займа
51
66.3
350000,00

Выписка
Движения по р/с по ст. 78 решение от 12.11.07 г. Межрайонная ИФНС
51
68.2
150108,00

Выписка
Движения по р/с Уплата налога
Налог: начнсл./уплач.
68
51
637319,82

Выписка
Движение по р/с Взносы
На страх-е от НС и ПЗ
Взносы:
69.11
51
453103,67

Выписка
Движения по р/с Возврат
Таможенных платежей
Основной р/с
51
76
23539,58

Выписка
Движения по р/с Оплата
Таможенных пошлин Псковская таможня
76
51
10377885,07

Выписка
Движения по р/с Средства от продажи валюты
Основной р/с
51
91.1
15088215,05

Выписка
Движения по р/с За РКО
Банка
Комиссия банка
91.2
51
26610,70

Выписка
Движения по р/с Возврат денежных средств
Транзит. вал. счет (евро)
52
60.11
303540,44

Окончание табл. 4.9
1
2
3
4
5

Выписка
Движения по р/с
Текущий вал. счет (евро) Оплата поставщику
60.11
52
4900053,77

Выписка
Движения по р/с
Прочие поступления
52
67.33
19208513,65

Выписка
Движения по р/с
Переоценка валюты
Курсовые разницы
52
91.1
70480,29

Выписка
Движения по р/с
Переоценка валюты
Курсовые разницы
91.2
52
15245628,40

 
 
 
ИТОГО
74756942,90


37107346,73
+
37649596,17

74756942,9

Далее составляем оборотный баланс с указанием корреспонденции счетов по счетам денежных средств (см. табл. 4.10).
Таблица 4.10
Оборотный баланс ООО «Торф-К» на 31 декабря 2007 года
Корреспондирующие счета
Дт
Кт

САЛЬДО НА НАЧАЛО ГОДА:
697404,31


62
1327352,56


66
524490,4
145000

70
1500
1525607,05

71
391600
435873,75

76
41546,34
10377885,07

60
303540,44
8802567,71

68
150108
637319,82

69

453103,67

67
19208513,65


91
15158695,34
15272239,10

ОБОРОТ
37107346,73
37649596,17

САЛЬДО НА КОНЕЦ ГОДА:
155154,87






В развернутом виде оборотный баланс представлен в табл. 4.11.
Таблица 4.11
Оборотный баланс ООО «Торф-К» на 31 декабря 2007 года
(в развернутом виде)
Корреспондирующие счета
Дт
Кт

САЛЬДО НА НАЧАЛО ГОДА:
=524,16+133732,36 +563147,79


62
=2144,06+ +1325208,5


66
=174490,4+350000
=145000

70
=1500
=1525607,05

71
=391600
=435873,75

76
=18006,76+23539,5 8
=10377885,07

60
=303540,44
=3902513,94+ +4900053,77

68
=150108
=637319.82

69

=453103,67

67
=19208513,65


91
=14293215,05+ +795000+70480,29
=26610,7+ +15245628,4

ОБОРОТ
37107346,73
37649596,17

САЛЬДО НА КОНЕЦ ГОДА:
=697404,31+ +58122537,42-
-19495190,42



Инвестиционная и финансовая часть отчета о движении денежных средств всегда формируется прямым методом.
Денежные потоки от инвестиционной деятельности представляют собой прежде всего изменения на счетах внеоборотных активов и их влияние на денежные средства. И, как мы видим, в 2007 году в ООО «Торф-К» сюда относится выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов на сумму 795000,00 рублей.
Денежные потоки от финансовой деятельности показывают движение денежных средств к(от) поставщикам(ов) капитала. Сюда также входят долгосрочные обязательства и счета акционеров. В нашем случае это рост поступление новых займов и погашение уже имеющихся.
В итоге мы можем провести классификацию строк отчета по видам деятельности и подсчитать итоги (см. табл. 4.12).
Таблица 4.12
Отчет о движении денежных средств ООО «Торф-К» за 2007 год
Единица измерения: руб.

Показатель
За отчетный период

Наименование
код


1
2
3

Остаток денежных средств на начало отчетного года
100
697404,31

Движение денежных средств по текущей деятельности



Средства, полученные от покупателей, заказчиков за продукцию, услуги
110
1368898,90

Прочие доходы
140
15210443,78

Денежные средства, направленные:



на оплату приобретенных товаров, услуг, сырья и иных оборотных активов
150
(19180452,78)

на оплату труда
160
(1525607,05)

на расчеты по налогам и сборам
180
(637319,82)

на выплату подотчетных сумм
181
(435873,75)

отчисления в государственные внебюджетные фонды
182
(453103,67)

на прочие расходы
190
(15272239,10)

Чистые денежные средства от текущей деятельности
200
(20925253,49)

Движение денежных средств по инвестиционной деятельности



Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов
210
795000,00

Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности
340
795000,00

Движение денежных средств по финансовой деятельности



Поступление займов, предоставленных другими организациями
362
19733004,05

Погашение займов и кредитов (без процентов)
370
(145000,00)

Чистые денежные средства от финансовой деятельности
390
19588004,05

Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов
400
(542249,44)

Остаток денежных средств на конец отчетного периода
410
155154,87

Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю
420
(35991,35)

Данная ситуация свидетельствует о наличии регресса в деятельности ООО «Торф-К»: текущая деятельность остро нуждается в пополнении денежных средств путем заимствования, а это повышает финансовую напряженность. Кроме того, негативным фактом является распродажа внеоборотных активов (приток денег по инвестиционной деятельности превышает их отток), что также может объясниться острой денежной потребностью для осуществления текущих платежных операций.
По 2008 году отражаем ситуацию аналогичным образом (см. табл. 4.13).
Таблица 4.13
Журнал хозяйственных операций в ООО «Торф-К»
по счетам денежных средств в 2008 году
Документ
Содержание операции
Дебет
Кредит
Сумма

1
2
3
4
5

Расходный кассовый ордер
Выдача из кассы: возврат займа, согласно договору. Выплата зарплаты
66
50
64490,40

Приходный кассовый ордер
Поступление в кассу: возврат НДФЛ. Приход: прочие поступления
50
70
15,00

Выплата зарплаты
Выплата зарплаты. Выдано из кассы
70
50
3267988,45

Приходный кассовый ордер
Поступление в кассу: возврат подотчетной суммы. Приход
50
71
462000,00

Расходный кассовый ордер
Выдача из кассы: под отчет. Расход: Выдача под авансовый отчет
71
50
658953,59

Выписка
Движение по р/с
Госпошлина
25
51
400,00

Выписка
Движение по р/с
Возврат средств по ПП 153 от 11.04.08
51
60
55863,70

Выписка
Движение по р/с за топливо
Оплата поставщику
60
51
18333588,66

Выписка
Движение по р/с по счету №26 от 25.12.07 г. за торф кипованный
51
62
6263269,18

Выписка
Движение по р/с
Возврат ошибочно перечисленных денежных средств
62
51
328800,00

Окончание табл. 4.13
1
2
3
4
5

Выписка
Движение по р/с по договору займа
Прочие поступления
51
66
24999400,00

Выписка
Движение по р/с возврат НДС по ст.176
Налог начисл./уплач.
51
68
3408533,92

Выписка
Движение по р/с НДФЛ
Платежи в бюджет
68
51
1957081,16

Выписка
Движение по р/с взносы на страхование от НС и ПЗ
69
51
951959,87

Выписка
Движение по р/с возврат задолженности по акту сверки
51
76
1385,00

Выписка
Движение по р/с оплата гос. пошлины за регистрацию
76
51
2937100,27

Выписка
Движение по р/с за расчетно-кассовое обслуживание
91.2
51
50835,61

Выписка
Движение по р/с
Расходы на освоение природных ресурсов
97
51
34853,00

Выписка
Движение по р/с
Оплата поставщику
60
52
6391204,87

Выписка
Движение по р/с
Переоценка валюты
Курсовые разницы
52
91.1
5586,56

Выписка
Движение по р/с
Переоценка валюты
Курсовые разницы
91.2
52
4334,40

Бухгалтерская справка
Убытки от покупки валюты
91.2
57
28474,95




ИТОГО
70206118,59

13 EMBED Excel.Sheet.8 1415
Далее составляем оборотный баланс с указанием корреспонденции счетов по счетам денежных средств, в том числе и в развернутом виде (см. табл. 4.14 и 4.15).


Таблица 4.14
Оборотный баланс ООО 'Торф-К" на 31 декабря 2008 года
Корреспондирующие счета
Дт
Кт

САЛЬДО НА НАЧАЛО ГОДА:
155154,87


66
24999400,00
64490,40

70
15,00
3267988,45

71
462000,00
658953,59

25

400,00

60
55863,70
24724793,53

62
6263269,18
328800,00

68
3408533,92
1957081,16

69

951959,87

76
1385,00
2937100,27

97

34853,00

91
5586,56
83644,96

ОБОРОТ
35196053,36
35010065,23

САЛЬДО НА КОНЕЦ ГОДА:
341143,00



Таблица 4.15
Оборотный баланс ООО «Торф-К» на 31 декабря 2007 года
(в развернутом виде)
Корреспондирующие счета
Дт
Кт

САЛЬДО НА НАЧАЛО ГОДА:
= 1784,5
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·
·ОБОРОТ
35196053,36
35010065,23

САЛЬДО НА КОНЕЦ ГОДА:
=155154,87+
+35196053,36-
-35010065,23



=2367,14+338775,86
Инвестиционная и финансовая часть отчета о движении денежных средств, как уже было отмечено, всегда формируется прямым методом.
Денежные потоки от инвестиционной деятельности в ООО «Торф-К» в 2008 году отсутствуют.
Денежные потоки от финансовой деятельности показывают движение денежных средств к(от) поставщикам(ов) капитала. Сюда также входят долгосрочные обязательства и счета акционеров. В нашем случае это поступление новых займов и погашение уже имеющихся.
Проводим классификацию строк отчета по видам деятельности и подсчитываем итоги (см. табл. 4.16).
Таблица 4.16
Отчет о движении денежных средств ООО «Торф-К» за 2008 год
Единица измерения: руб.

Показатель
За отчетный период

Наименование
код


1
2
3

Остаток денежных средств на начало отчетного года
100
155154,87

Движение денежных средств по текущей деятельности



Средства, полученные от покупателей, заказчиков за продукцию, услуги
110
6264654,18

Прочие доходы
140
3931999,18

Денежные средства, направленные:



на оплату приобретенных товаров, услуг, сырья и иных оборотных активов
150
(27661893,80)

на оплату труда
160
(3267988,45)

на расчеты по налогам и сборам
180
(1957081,16)

на выплату подотчетных сумм
181
(658953,59)

отчисления в государственные внебюджетные фонды
182
(951959,87)

на прочие расходы
190
(447697,96)

Чистые денежные средства от текущей деятельности
200
(24748921,47)

Движение денежных средств по инвестиционной деятельности



Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов
210


Окончание табл. 4.16
1
2
3

Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности
340
0

Движение денежных средств по финансовой деятельности



Поступление займов, предоставленных другими организациями
362
24999400,00

Погашение займов и кредитов (без процентов)
370
(64490,40)

Чистые денежные средства от финансовой деятельности
390
24934909,60

Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов
4
·

Приложенные файлы

  • doc 286701
    Размер файла: 7 MB Загрузок: 0

Добавить комментарий