ВКР Никитина


возможность детально оценить структуру внешнего долга, а также позволяет проследить его динамику.
Статистическая служба Европейского союза Евростат ежегодно публикует сводные таблицы о состоянии внешнего долга государств - членов Евросоюза. В данном отчете отражается динамика изменения совокупного ВВП стран Европейского союза (ЕС) в период с 2011 г. по 2015 г. включительно, дефицит и профицит государственного бюджета, государственные доходы и расходы и, соответственно, совокупный государственный внутренний и внешний долг. В отчете также представлена динамика изменения тех же показателей отдельно по каждому государству-участнику ЕС. Данная информация позволяет провести сравнительный анализ динамики движения внешнего долга Европейского Союза и России, который действительно необходим для полноты исследования.
В России качественную и достоверную информацию о состоянии внешнего долга предоставляют такие структуры, как Центральный Банк, Росстат, Министерство финансов, Министерство экономического развития (Минэкономразвития) и Счетная палата.
Центральный банк ежеквартально обновляет информацию о состоянии внешнего долга в национальной и иностранной валютах по срокам погашения, а также производит оценку фактических платежей по внешнему долгу. Детализированное аналитическое представление внешнего долга, а также спрогнозированный график предстоящих выплат позволяют с минимальной погрешностью оценить состояние долга и его динамику, что является основой всего исследования. При совокупном анализе данных от Всемирного банка и Центрального Банка России имеется возможность получить сравнительный анализ внешнего долга России и ряда других стран со схожей экономикой. Также стоит отметить влияние Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) на изучение проблемы валового внешнего долга и ее вклад в изучение мирового внешнего долга.
Структуру внешнего долга анализирует и Федеральная служба государственной статистики (Росстат). Однако информация Росстата идентична информации Министерства финансов, поэтому стоит более подробно изучить данные Минфина. Так, наравне с Центральным банком, Министерство финансов России предоставляет детализированную информацию о нормативно – правовой базе, структуре, динамике и предстоящим платежам по обслуживанию и погашению внешнего долга. Эмиссия облигаций внешних облигационный займов с разным сроком погашения (до 5, 7, 10, 30 лет) регулируется Приказами Минфина России № 233 от 11.09.2013, № 236 от 11.09.2013, № 234 от 11.09.2013, №235 от 11.09.2013 соответственно. В данных приказах отражены основные положения выпуска облигаций, а также параметры эмиссии облигаций. Также Минфин России анализирует структуру государственного внешнего долга.
Счетная Палата России ежегодно публикует отчет о состоянии государственного долга, называемый «Аудит эффективного управления
Проблема внешнего долга государства изучается внушительным количеством исследователей и ученых со всего мира на протяжении длительного времени. Теоретическое обоснование бремени долга было отражено в труде Дж. Кейнса (2011 г.) «Общая теория занятости, процента и денег», где государственный долг как предмет исследования был обусловлен наличием у государства больших долгов и необходимости выработки и реализации эффективной политики в данной области. Со времен Кейнса государственный долг стал рассматриваться как необходимый элемент эффективной экономической политики, направленной на поддержание достаточного уровня совокупного спроса, обуславливающего уровни производства и занятости. Необходимость поддержания бюджетного дефицита и соответственно оправдание роста государственного долга объяснялось необходимостью достижения эффективного спроса, сокращение которого приводит к сокращению объема производства и занятости. Того же мнения касательно бремени долга придерживались и такие экономисты как А. Смит, Д. Рикардо, Дж. Ст. Милль, К. Маркс, А. Маршал.
Современники Дж. Кейнса также уделяют проблеме бремени долга значительное внимание. Так, Дж. Чемберлен в работе «Краткая история американских кредитных дефолтов» разбирает первоисточники возникновения данных кредитных проблем, а затем, как логическое продолжение этой темы, Дж. Молдин (John Mauldin) в работе «Endgame – The End of the Debt Supercycle and How it Changes Everything» рассматривает результаты долговых кризисов и изучает их влияние на экономику страны. Р. Холланд (Ron Holland) в своей работе « An Answer to the Sovereign Debt Crisis» также уделяет особое внимание
масштабного оттока капитала, усилившегося в том числе ввиду погашения значительного объема внешнего долга в I полугодии 2015 г.
Центральный банк РФ ежегодно обновляет информацию касательно внешней долговой устойчивости РФ, где отображено отношение внешнего долга к ВВП, к ЭТУ (экспорту товаров и услуг), а также к международным резервам и, что немаловажно, внешний долг на душу населения (Таблица 8).
Таблица 8
Показатели внешней долговой устойчивости РФ
(по состоянию на конец периода)
  Коэффициент «Внешний долг/ВВП», % Коэффициент «Внешний долг/ЭТУ», % Коэффициент «Платежи по внешнему долгу/ВВП», % Коэффициент «Платежи по внешнему долгу/ЭТУ», % Коэффициент «Международные резервы/платежи по внешнему долгу», % Внешний долг на душу населения, долл. США
2005 34 96 11 31 218 1 801
2006 32 94 11 33 278 2 202
2007 36 119 13 44 279 3 267
2008 29 92 10 32 255 3 386
2009 38 136 13 45 285 3 268
2010 32 111 10 36 303 3 422
2011 27 94 9 31 282 3 767
2012 30 108 10 35 263 4 440
2013 33 123 11 40 217 5 072
2014 29 106 9 32 219 4 100
2015 39 131 10 32 288 3 521
Источник: основано на данных Центрального банка, 2015 год (Режим доступа: http://www.cbr.ru/statistics/?Prtid=svs).
Так, первый показатель указывает на соотношения объем внешнего долга РФ и годового объема ВВП. Для данного показателя Международный валютный фонд определяет пороговые значения 30-40-50% и низкая-средняя-высокая степень риска соответственно. Таким образом, за анализируемый период данный коэффициент не превышал среднего значения риска, что указывает на своевременное регулирование правительством объема внешнего долга.
Второй показатель определяет соотношение объема внешнего долга РФ и годового объема ЭТУ. Для этого показателя МВФ предлагает такие пороговые значения: 100-150-200%. В данном случае за анализируемый внешний долг также не превышает средней границы риска.
Касаемо третьего показателя можно сказать, что он представляет собой соотношение годовой суммы платежей по внешнему долгу РФ и годового объема ВВП. Критические значения по данном показателю МВФ не предоставляет.
Соотношение годовой суммы по внешнему долгу РФ и годового объема ЭТУ намного превышает критические значения (15-20-25% для данного показателя). Это указывает на то, что необходимо принимать меры для снижения риска по данному коэффициенту.
Последний коэффициент указывает на покрытие годовой суммы платежей по внешнему долгу РФ международным резервами (МР). При этом пороговое значение коэффициента – не менее 100%. При анализе Таблицы 8 можно отметить, что значение коэффициента уменьшалось в период с 2010 г. по 2014 г., однако в 2015 г. динамика вновь стала положительной (Таблица 8, с. 38).
Эти показатели свидетельствуют о парадоксальности российской ситуации. С одной стороны, исходя из экспортных поступлений, Россия вполне в состоянии обслуживать и погашать внешний долг, так как относительные показатели значительно ниже пороговых, принятых в мировой практике. Однако чрезвычайно низкий уровень ВВП лишает страну материальной основы для устойчивого развития, что приводит к периодически повторяющемуся кризису внешней задолженности. При этом перевод денег за рубеж для погашения долга
Список использованных источниковНормативно-правовые акты
Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 №145-ФЗ (ред. от 15.02.2016);
Приказ Минфина России от 11.09.2013 г. № 233 «Об эмиссии облигаций внешних облигационных займов Российской Федерации»;
Приказ Минфина России от 11.09.2013 г. № 236 "Об эмиссии облигаций внешних облигационных займов Российской Федерации";
Приказ Минфина России от 11.09.2013 г. № 234 "Об эмиссии облигаций внешних облигационных займов Российской Федерации»;
Приказ Минфина России от 11.09.2013 г. № 235 "Об эмиссии облигаций внешних облигационных займов Российской Федерации".
Книги, учебники и монографии
Актуальная Россия (вопросы экономической теории и практики) : монография / под ред. Ю.М. Осипова, О.В. Иншакова, М.М. Гузева, Е.С. Зотовой. – М.: Директ-Медиа, 2014. – 449 с.;
Анализ эффективности управления государственным внешним долгом, Резервным фондом и Фондом национального благосостояния: Монография / В.В.Панков, В.Л. Кожухов, Л.А.Чайковская, Н.И.Бесхмельницын.-М.: Аудитор, 2015. – 220 с.
Богуславский М. М. Иностранные инвестиции. – М.: Финансы, 2007 г. – 456 с.;
Внешний долг России: монография / Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации; Н. О. Люшнина, О. А. Николайчук; — М.: Инфра-М, 2016. — 132 с.;
Государственный внешний долг России: Характеристика государственного внешнего долга и механизм управления государственным внешним долгом России / А.Н. Гриценко. - Lap Lambert Academic Publishing GmbH KG, 2012. – 244 с.;
Иностранные инвестиции / Вознесенская Н. Н. – М.: Инфра-М, 2008. – 220 с.;
Иностранные инвестиции в России / Орлова Е. Р. – М.: Омега-Л, 2009. – 220 с.;
Экономическая система современной России: Анатомия настоящего и альтернативы будущего / Под ред. С.Д. Бодрунова, А.А. Пороховского. – М.: Ленанд, 2015. – 53 с.;
Периодические издания
Кравченко, Р. «Великобритания: Отъединенное королевство» /Р. Кравченко // Журнал о биржах fortrader.ru. – 2013. – №3. – С. 7-11.;
Чувахина, Л.Г. Долговая политика в условиях глобального кризиса / Л.Г. Чувахина // Международная экономика. – 2014. – №3. – С. 4-10.
Электронные источники
А.В.Никитина, Н.А.Сурнина. Актуальные проблемы внешней задолженности РФ и пути их преодоления [Электронный ресурс] / Общество: политика, экономика, право. – 2014. – №1. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://cyberleninka.ru/article/n/aktualnye-problemy-vneshney-zadolzhennosti-rf-i-puti-ih-preodoleniya;
Бюллетень Счетной палаты [Электронный ресурс] - 2011. - №10. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://audit.gov.ru/activities/bulleten/606/16433/;
В Минфине не увидели причин для увеличения предела внешних заимствований [Электронный ресурс] / Новости Интерфакс. – 1991-2016. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://www.interfax.ru/business/509097;
Внешний долг стран мира на 2016 год: таблица [Электронный ресурс] / Финансовый базис. – 2016. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://finbazis.ru/vneshnij-dolg-stran-mira-na-2016-god-tablica/;
Внешэкономбанк: официальный сайт [Электронный ресурс] / Внешэкономбанк. – 2006-2015. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://veb.ru/ ;
Вышкварцева, М. Дефицит бюджета. Источники финансирования и государственный долг [Электронный ресурс] / М. Вышкварцева. – М.: Лаборатория книги, 2010. – 100 с. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=100065;
График погашения внешнего долга Российской Федерации [Электронный ресурс] / Центральный банк Российской Федерации. – 2000-2016. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://www.cbr.ru/;
Джордж Сорос: Россия превращается в мировую державу [Электронный ресурс] / ВВС Россия. – 2016. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://www.bbc.com/russian/news/2016/06/160621_soros_russia_global_power
Долговая проблема как феномен XXI века: монография [Электронный ресурс] / Московский государственный университет им. М. В. Ломоносова, Экономически факультет; под ред. А.А. Пороховский. – М.: Макс Пресс, 2014. – 288 с. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=276541;
Зайцев, М.К. Внешний российский долг: структура и динамика [Электронный ресурс] / М.К. Зайцев. - М.: Лаборатория книги, 2010. – 109 с. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=86534;
Кейнс, Д.М. Общая теория занятости, процента и денег [Электронный ресурс] - М. : Директ-Медиа, 2014. - 405 с. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=26818;
Лазарова Л.Б., Мамсурова Е.Т. Проблема внешнего долга Российской Федерации // Современные проблемы науки и образования. – 2015. –№2-2. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://www.science-education.ru/ru/article/view?id=23273;
Лесова, Л.П. Управление внешним долгом России в переходный период [Электронный ресурс] / Л.П. Лесова. - М.: Лаборатория книги, 2011. – 110 с. –

Приложенные файлы

  • docx 8853680
    Размер файла: 38 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий