инвестиционный менеджмент

ЗАДАНИЯ ПО ДИСЦИПЛИНЕ
«ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

1. ПРЕДСТАВИТЬ ЛЕКЦИИ ПО ТЕМАМ
Тема 1. Теоретические основы инвестиционного менеджмента
Тема 2. Методический инструментарий инвестиционного менеджмента
Тема 3. Сущность инвестиционной стратегии и принципы ее разработки
Тема 4. Методы разработки инвестиционной стратегии предприятия.
Тема 5. Управление выбором инвестиционных проектов и формирование программы реальных инвестиций.
Тема 6. Формирование программы реальных инвестиций.
Тема 7. Управление реализацией инвестиционных проектов
Тема 8. Формы финансовых инвестиций и политика управления ими.
Тема 9. Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов инвестирования.
Тема 10. Управление формированием и реструктуризацией портфеля финансовых инвестиций.
Тема 11. Классификация инвестиционных ресурсов и политика управления инвестиционными ресурсами
Тема 12. Обоснование потребности в инвестиционных ресурсах предприятия
СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Нормативные и законодательные документы
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
Гражданский кодекс Российской Федерации. ч.1 -М.: Профиздат, 1995, -212с.
Налоговый кодекс Российской Федерации.Ч.1 –М. Издательский дом «ИНФРА-М», 2000, -111с.
Налоговый кодекс Российской Федерации.Ч.2 –Тольятти ООО «Сеан-Издат», 2000, 131с
Трудовой кодекс Российской Федерации.Официльный текст.- М.:ИКФ Омега-Л, 2002, -176с.
Основная литература
. Гончаренко Л.П., Олейников Е.А. и др. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие. -И58 М. :КНОРУС, 2010. – 296с.
Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Учебный курс. К: Эльга – Н, Ника – Центр, 2011 – 448 с.
Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие.- 2-е изд. Перераб. и дополненное.- М.: Академический Проспект, 2012 – 272с.
Инвестиционный менеджмент. Методические указания и задания для выполнения контрольных работ студентами заочного и очно-заочного отделений / Самарский институт управления: Сост. В.П. Куренкова. – Самара, 2006.
Формирование финансового раздела бизнес-планов предприятий:. Метод. указания/ Сост. Куренкова В.П.; Самара: Изд-во Самар. гос. аэрокосм. ун-та, 2010. 88 с.
Дополнительная литература
Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Метод. указания: / Самар. гос. аэрокосм. ун-т.: Сост. В.П. Куренкова, Н.Б. Усова. Самара. 2012.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. (Утв. Госстроем РФ, Минэкономики РФ, Госкомпромом России 31.03.94 № 7-12 /47).
Серов М.В. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие. – М.:ИНФРА-М,2010 – 272с.
Бочаров В.В. Инвестиции. Учебник. СПб.: Питер, 2002. - 288 с.
Коммерческая оценка инвестиций / Под ред. В.Е. Есипова. – СПб.: Питер, 2012. – 432 с.
Янковский К.П., Мухарь И.Ф. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. Учебник. - СПб.: Питер, 2001. - 448 с.
Иванов Г.И. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. – Ростов н/Д.: «Феникс», 2009. – 320 с.
Станиславчик Е.Н. Бизнес-план: Финансовый анализ инвестиционного проекта. – М.: «Ось-89», 2010. –96 с.
Черняк В.З., Черняк А.В., Довдиенко И.В. Бизнес-планирование. Учебно-практическое пособие. – М.: Издательство РДЛ. 2011 – 272 с.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Рук. авт. колл. Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. – М.: «Экономика», 2010.
2. РЕШИТЬ ЗАДАЧИ
Задача 1. Инвестор предоставил кредит фирме для реализации проекта размером 10000 долларов на 5 лет. В конце каждого года он получает 900 долларов, а по истечении пяти лет ссуда будет полностью возвращена. Для подобных кредитов на рынке установилась ставка дохода в 11% годовых. Какова чистая текущая стоимость подобного инвестирования капитала?
Задача 2. Инвестор приобрел недвижимость и сдает ее в аренду на 10 лет с получением следующих сумм чистого рентного дохода, выплачиваемого авансом.
Годовая арендная плата, выплачиваемая авансом по годам, тыс. руб.

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

300
310
320
330
340
350
360
370
380
390

Ожидается, что к концу срока аренды недвижимость будет стоить 3000тыс. рублей. Какова текущая стоимость данного имущества, если рыночная ставка процента для данного типа недвижимости 11%.
Задача 3. Определить эффективную годовую процентную ставку по депозиту, по которому выплачивают 20% годовых, но начисляемых ежемесячно.
Задача 4. Банк предлагает 25% годовых с начислением процента ежеквартально. Каков должен быть первоначальный вклад, чтобы через три года иметь на счете 100 тыс. рублей?
Задача 5. Инвестору сделали предложение приобрести офисное здание полезной площадью 15000 кв. м. На момент предложения оно сдается в аренду единственному арендатору, имеющему высший рейтинг платежеспособности. Ежегодная абсолютная величина арендной платы рассчитывается, исходя из ставки 14 долларов за кв.м в год, и выплачивается авансом. Срок аренды истекает через 4 года. Арендатор уведомил хозяина, что в конце срока он освободит помещения.
По мнению оценщика, после отъезда сегодняшнего арендатора лучшим и наиболее эффективным использованием здания будет его перемоделирование под три офисных секции площадью 5000 кв. м каждая. Есть основания полагать, что в этом случае все секции можно будет сдавать в аренду за 22 доллара за кв. м в течение пятого года. Перемоделирование здания обойдется в 25000 долларов.
Предполагается, что в течение пятого года на перестройку здания потребуется полгода, а в оставшиеся месяцы оно будет занято арендаторами в среднем на 1/3. Постоянные расходы должны составить за год 50000 долларов, операционные расходы 15% от годовых рентных поступлений.
В течение шестого года ожидается, что пустовать будет только одна секция. Ставка арендной платы, фиксированные и операционные расходы составят 22 доллара за кв. м, 55000 долларов и 15% соответственно.
Ожидается, что с седьмого по десятый год заполняемость возрастет до 90%. Арендная ставка за 1 кв. м составит в 7-м, 8-м, 9-м и 10-м годах 23, 24, 25 и 26 долларов соответственно. Постоянные расходы будут возрастать на 5000 долларов ежегодно, начиная с седьмого года. Доля операционных расходов останется прежней. По оценкам, через 10 лет данное здание можно будет продать не менее чем за 4 млн. долларов. На ближайшие 4 года, когда здание будет арендовано первым арендатором, ставка дохода составит 9%. На вторую часть прогнозного периода ставка дохода оценивается в 10%. Для реверсии принята ставка дисконтирования в 11%. Инвестору сделали предложение приобрести это офисное здание за 3 млн. долларов. Каков ваш ответ? Используя приведенную информацию, рассчитайте текущую стоимость данного объекта.
Задача 6. Определить необходимый размер инфляционной прении, общую сумму необходимого годового дохода и необходимого уровня доходности инвестиционных операций с учетом фактора инфляции, а также будущую стоимость денег через 3 года, если первоначальная стоимость денежных средств равна 2000 у.е., среднемесячный уровень инфляции- 1%, а реальная годовая ставка доходности 22%.
Задача 7. Начальные инвестиции в новый проект составили 10 млн. руб., включая 1 млн. руб. прироста чистого оборотного капитала. Норма амортизации равна 16%. Срок функционирования проекта - 5лет. Налог на прибыль составляет 20%. Инвестиционная прибыль в первый год составит 2 млн. руб., во второй –3 , в третий – 4 , в четвертый – 3,5 , в пятый –1,5 млн. руб. Определить интегральный эффект от проекта.
Задача 8. АО "Перспектива" рассматривает возможность капвложений в новое оборудование для выпуска нового продукта. Ожидается, что величина инвестиций составит 290 тыс. рублей. Срок функционирования оборудования - 5 лет. Через 5 лет ликвидационная стоимость оборудования - 50 тыс. рублей. Расчетная ставка процента - 14% годовых. Затраты компании на маркетинг составят 20тыс. рублей к год. По новому продукту запланированы следующие данные:
Показатели
1
2
3
4
5

Объем реализации, тыс. шт.
12
16
18
15
8

Цена. руб.
23
25
25
28
26

Средние издержки, руб.
13
12
12
12,5
13

Необходимо принять решение об инвестировании, если налог на прибыль составляет 20%.
Задача 9. Предприятие решило закупить новое оборудование на сумму 300 тыс. рублей. Срок эксплуатации оценен в 6 лет, после чего остаточная стоимость равна нулю. Ставка процента составила 12%. Суммарная экономия ежегодных текущих затрат от установки нового оборудования (экономия сырья, заработной платы и проч.) составила 80 тыс. рублей. Определить, выгодно ли предприятию инвестирование. Изменится ли решение фирмы, если ожидаемая рентабельность инвестиций 20%.
Задача 10. На производственном предприятии ОАО «Атлант» рассчитаны показатели по продукту «М» на 6 лет, которые приведены в таблице. Ожидается, что после 2011 года товар "М" лишится рынка сбыта. В настоящее время рассматривается вопрос о приобретении оборудования по цене 660 тыс. руб., с помощью которого сократится срок производственного цикла "М". Ожидается, что за счет сокращения производственного цикла средние переменные издержки снизятся в будущем на 10%. Ликвидационная стоимость после 6 лет эксплуатации рассчитана в 60 тыс. руб. Определить целесообразность покупки оборудования с помощью расчета внутренней нормы рентабельности.
Год
Производство и
реализация, тыс. ед.
Цена реализации,
руб.
Средние переменные
издержки, руб.

1
40
80
40

2
45
80
42

3
50
85
44

4
40
90
46

5
30
90
48

6
20
95
50

Задача 11 На предприятии рассматривается предложение по инвестированию производства кроссовок по новой технологии. Ожидается, что новая технология производства будет использоваться 5 лет. Прогнозируется следующая динамика объема реализации и издержек на производство:



Года



Показатели
1
2
3
4
5

Объем реализации, тыс. шт.
35
40
50
40
20

Цена, руб.
380
380
384
384
380

Средние издержки, руб.
345
346
347
348
349

Стоимость нового производственного оборудования - 2300 тыс. рублей. Ожидается, что его ликвидационная стоимость после 5 лет эксплуатации составит 50 тыс. рублей. Расчетная ставка - 15% годовых. Определить: - чистый текущий доход; - внутреннюю норму рентабельности инвестиций; - срок полного возмещения капитальных вложений.
Задача 12. Фирма располагает инвестиционными ресурсами в размере 20000 долларов. Выбрать инвестиционные проекты для включения в инвестиционную программу по методу суммарной ранговой значимости, если по каждому проекту известны величины денежных потоков. Процентная ставка 14%. Денежные потоки по проектам приведены в таблице.
Проекты
0 год
1 год
2 год
3 год

А
-10000
8000
15000
10000

В
-5000
4000
3000
2000

С
-5000
3000
7000
1000

Д
-5000
4500
2000
2200

Задача 13. Фирма рассматривает возможность инвестирования 850 тыс. д.е. На анализ было представлено 6 проектов. Денежный поток доходов и затрат по годам следующий (в тыс. д.е.):
Проекты

Денежный поток поступлений и затрат по годам


0
1
2
3
4

1
-200
40
80
120
160

2
-300
-120
300
200
280

3
-120
40
80
80
-

4
-200
120
120
200
-

5
-100
-40
90
100
80

6
-100
0
0
160
60


Ставка дисконтирования - 10% . Выбрать проекты для инвестирования с условием достижения наибольшей доходности инвестиций.
Задача 14. Инвестор принял решение купить 200 акций ОАО «Свобода», по каждой из которых дивиденд, выплаченный за последний период, составил 150 д.е. Фирма постоянно увеличивает сумму ежегодно выплачиваемых дивидендов на 10%. Ожидаемая норма текущей доходности акций данного типа составляет 20% в год. Какой суммой денег должен располагать инвестор, чтобы покупка состоялась?
Задача 15. В соответствии с принятой дивидендной политикой компания ограничила выплату дивидендов в предстоящие три года суммой 80 д.е. в последующие пять лет она обязалась выплачивать постоянные дивиденды в размере 100 д.е. Норма ожидаемой доходности акций данного типа составляет 23 % в год. Какова текущая рыночная стоимость акции?
Задача 16. Облигация предприятия номиналом 100 д.е. приобретена по цене 67,6 д.е. Погашение облигации и разовая выплата суммы процента по ней по ставке 25% предусмотрены через 3 года. Ожидаемая норма инвестиционной прибыли по облигациям такого типа составляет 35%. Определить ожидаемую текущую доходность и текущую рыночную стоимость данной облигации.
Задача 17. Определить коэффициент текущей доходности облигации с периодической выплатой процентов (купонной облигации) при следующих исходных данных: номинал облигации составляет 200 д.е., а ее текущая стоимость 130 д.е., купонная ставка составляет 20%. Срок погашения облигации через 3 года.
Задача 18. Фирма имеет свободные денежные средства в сумме 8000 д.е., которые она может инвестировать в ценные бумаги: акции или облигации. По акции выплачивается ежегодный постоянный дивиденд 20 д.е., ожидаемая норма текущей доходности акций данного типа 15% в год. Стоимость облигации предприятия по номиналу составляет 100 д.е., облигация была выпущена на три года, а до срока ее погашения осталось два года. Процентные выплаты по ней осуществляются ежегодно по ставке 10% к номиналу, ожидаемая норма прибыли по облигациям такого вида 13,5%. Какое решение принять фирме, чтобы обеспечить наибольшую доходность финансовых инвестиций?








3. ВЫПОЛНИТЬ ТЕСТЫ ПО КУРСУ
Тест 1
1. Цель инвестиционного менеджмента
а) максимизация рыночной стоимости предприятия,
б) максимизация прибыли в текущем периоде,
в) нет верного ответа.
2. Субъекты инвестиционного менеджмента:
а) инвестиционный менеджер и маркетолог,
б) инвестиционный менеджер и собственник предприятия,
в) верно а) и б).
3. Функции инвестиционного менеджмента:
а) управление реальными и финансовыми инвестициями,
б) управление предприятием,
в) управление реальными, финансовыми инвестициями и формированием инвестиционных ресурсов.
4. Для анализа инвестиционной деятельности предприятия за прошедший период могут быть использованы
а) бухгалтерский баланс,
б) отчет о прибыли и убытках,
в) верно а) и б).
5. Коэффициент рентабельности инвестируемого капитала в реальные активы равен:
а) отношению прибыли предприятия к сумме активов,
б) отношению чистой прибыли предприятия к приросту активов,
в) отношению прироста чистой прибыли, полученной за счет прироста инвестируемого капитала к сумме вновь сформированных активов.
6. Для оценки платежеспособности предприятия используются показатели:
а) коэффициент абсолютной ликвидности,
б) коэффициент текущей ликвидности,
в) верно а) и б).
7. Компаундинг – это
а) процесс наращивания денег по простым и сложным процентам,
б) процесс наращивания денег по простым процентам,
в) процесс наращивания денег по сложным процентам.
8. Перед инвестором стоит задача разместить 100тыс.руб. на депозитный вклад сроком на год. 1-й банк предлагает выплачивать доход в размере 3% в квартал, 2-й банк – 4% один раз в четыре месяца, 3-й банк - 4.5% два раза в году, 4-й банк – 12% в конце года. Какой вариант инвестирования необходимо выбрать?
а) 1-й банк, б) 2-й банк, в) 3-й или 4-й банки.
9. Модель Фишера используется для определения
а) номинальной ставки процента.
б) реальной ставки процента.
в) темпа инфляции.
10. Оценка уровня инвестиционного риска осуществляется с помощью показателей:
а) уровня инвестиционного риска и дисперсии,
б) среднеквадратического отклонения и коэффициента вариации,
в) верно а) и б).
11. Ликвидность инвестиций это :
а) характеристика объектов инвестирования по способности быть реализованными в течение длительного периода времени,
б) характеристика объектов инвестирования по способности быть реализованными в течение короткого периода времени без потери рыночной стоимости,
в) характеристика объектов инвестирования по способности быть реализованными в течение года
12. Формы реального инвестирования:
а) инвестирование прироста материальных оборотных средств и нематериальных активов,
б) новое строительство, реконструкция, модернизация и обновление оборудования,
в) верно а) и б).
13. Основные показатели эффективности инвестиций:
а) чистый приведенный доход, индекс доходности, внутренняя ставка доходности (рентабельности), период окупаемости,
б) чистый приведенный доход, ликвидность, внутренняя ставка доходности (рентабельности), период окупаемости,
в) чистый приведенный доход, рентабельность чистых активов, внутренняя ставка доходности (рентабельности).
14. Индекс доходности (рентабельности) для эффективных инвестиционных проектов
а) меньше единицы,
б) больше единицы,
в) нет верного ответа.
15. Инвестиционный проект считается эффективным , если
а) чистый дисконтированный доход меньше 0,
б) чистый дисконтированный доход больше 0, но меньше 1,
в) чистый дисконтированный доход больше 0
16.Зона допустимого риска находится между
а) точками безубыточности и бездоходности.
б) точками безубыточности и минимальной расчетной прибыли.
в) точками бездоходности и банкротства.
17. Формы финансового инвестирования это
а) вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий,
б) вложение капитала в доходные виды фондовых и денежных инструментов,
в) верно а) и б).
18. К финансовым инвестициям не относятся
а) инвестиционные портфели: акций, облигаций, векселей, депозитных вкладов,
б) портфели международных инвестиций,
в) инвестирование прироста нематериальных активов предприятия.
19. Собственные инвестиционные ресурсы формируются за счет
а) чистой прибыли предприятия,
б) реинвестируемой чистой прибыли и суммы амортизационных отчислений,
в) выручки от продаж и суммы амортизации.
20. К методам оптимизации потребности в инвестиционных ресурсах предприятия относятся
а) балансовый метод и метод аналогий,
б) метод удельной капиталоемкости,
в) верно а) и б).
21. Финансовый леверидж характеризует использование предприятием
а) собственных инвестиционных ресурсов и повышение рентабельности производства,
б) заемных средств, которое повышает рентабельность собственных средств,
в) нет верного ответа.

22. Зона крит

Приложенные файлы

  • doc 8898528
    Размер файла: 157 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий