Контрольное задание (5)


325247050927000-267970507365002730502724150 КОНТРОЛЬНОЕ ЗАДАНИЕ (обязательное выполнение)
00 КОНТРОЛЬНОЕ ЗАДАНИЕ (обязательное выполнение)
4140204650105ТЕМА 5. Технология управления
стоимостью бизнеса и создание
добавленной стоимости


00ТЕМА 5. Технология управления
стоимостью бизнеса и создание
добавленной стоимости



23495154305Задание 1.


00Задание 1.



Компания «ДЕФ» хочет диверсифицировать свою деятельность. По расчетам развертывание нового бизнеса «с нуля» стоит 250 млн. долл. Можно пойти и другим путем: присоединить готовую фирму «СПК».
Стоимость активов потенциальной компании-цели 140 млн. долл., ее прибыль до выплаты процентов и налогов (EBIT) равна 30 млн. долл. Обычно подобные компании при продаже имеют стоимость собственного капитала приблизительно в 13 раз больше текущих доходов, 40% долгов в структуре капитала, проценты за кредит составляют 10% годовых, налоги на прибыль составляют 34%. Оцените, целесообразно ли слияние.-2413095250Задание 2.


00Задание 2.



Компания «АВС» хочет купить компанию «Х» за 1 млн. долл. «Х» будет давать денежный поток 500 тыс. долл. (400 тыс. долл. прибыль и 100 тыс. долл. амортизация) ежегодно следующие 4 года. Цена капитала – 14%. Компания «АВС» платит налоги по ставке 20%. Следует ли проводить сделку?
23495122555Задание 3.


00Задание 3.



Компания «КС» хочет присоединить компанию «МНП» в 2 этапа. «МНП» имеет 2 млн. акций по цене 20 долл. «КС» предлагает на 1-м этапе выкупить 51% акций «МНП» по цене 34 долл. и на 2-м этапе – через 3 года эмитировать 980 000 шт. привилегированных акций. Каждая привилегированная акция будет на 45% дороже обыкновенной, цена капитала 15%. Один из топ - менеджеров считает, что следует пойти другим путем – выкупить все акции по цене 32,5 долл. сразу. Сравните цены и сделайте выбор варианта.
23495151130Задание 4.


00Задание 4.



Пусть фирма «А» с рыночной стоимостью 200 у.е. , стоимостью внеоборотных активов 100 у.е. и равномерной амортизацией (20%) в течение 5 лет приобретается фирмой Б на условиях, что при покупке рыночная стоимость внеоборотных активов оценивается в 160 у.е., сделка финансируется преимущественно за счет банковского кредита в 190 у.е., взятого на 5 лет под 15% годовых, расходы по обслуживанию долга снижают налогооблагаемую прибыль.
Вопросы:
Будет ли компания иметь налоговые преимущества? Какие?
Рассчитайте, сколько может выиграть покупатель от налоговых преимуществ за весь период (какова для него «цена контроля»). При расчетах налоговых преимуществ используйте дисконт 12%.
В каких пределах целесообразно выплачивать премию за присоединение?
-6223080010Задание 5.


00Задание 5.



Оцените стоимость репутации компании (Гудвилл) по следующим данным:
стоимость чистых активов 95000,
стоимость задолженности 15000,
прогнозируемая чистая прибыль компании 32000.
По среднеотраслевым данным доходность аналогичных компаний 15 % на собственный капитал, коэффициент капитализации - 20 %.
42545225425Задание 6.


00Задание 6.



Оцените стоимость репутации компании (Гудвилл) по следующим данным:
стоимость чистых активов 95000,
стоимость задолженности 15000,
прогнозируемая чистая прибыль компании 30000.
По среднеотраслевым данным доходность аналогичных компаний 12 % на совокупный капитал, коэффициент капитализации - 15 %.
425453810Задание 7.


00Задание 7.



Определите:
1) рыночную стоимость собственного капитала фирмы по методу стоимости чистых активов;
2) рыночную стоимость «гудвилл» и рыночную стоимость собственного капитала фирмы с учетом стоимости «гудвилл», используя следующие данные:
Данные балансового отчета:
Текущие активы 2440
Недвижимость 320
Оборудование 400
Всего обязательства 1440
Собственный капитал 1720
Всего активы 3160
Всего обязательства и собственный капитал 3160
По данным оценки рыночная стоимость материальных активов:
недвижимость 520; оборудование 420.
25 % дебиторской задолженности балансовой стоимостью 1000 не будет собрано, материалы можно продать по их балансовой стоимости за 1440.
Нормализованный ожидаемый доход оцениваемой фирмы 500; Средний доход на собственный капитал по отрасли 15 %; коэффициент капитализации 30%.

-24130120015Задание 8.


00Задание 8.



Для оценки патента был применен метод освобождения от роялти. Экономический срок службы патента оценивается в 5 лет, по истечении которого ценность патента исчерпана. Ставка дисконта – 15 %.Фин. год2012 2013 2014 2015-2017
1.Расчетный объем продаж (долл.). 50000 75000 100000 По 50000 в год2. Роялти10% 10% 10% 10%
3. Расходы, связанные с обеспечением патента1200 1700 2600 3000 в год-2413050165Задание 9.


00Задание 9.



Компания разработала поточный метод сборки производимого ею изделия (ноу-хау). Без использования ноу-хау у конкурентов затраты на производство изделия составили 1200 д.е. на единицу продукции. Компания продает 100000 изделий в год. Ноу-хау дает компании возможность экономить на каждом выпускаемом изделии 20 % затрат, по сравнению с конкурентами. По прогнозам это преимущество сохраняется в течение 7 лет. Ставка дисконта -15 %. Оцените стоимость ноу-хау.

Приложенные файлы

  • docx 10735664
    Размер файла: 256 kB Загрузок: 45

Добавить комментарий