финансовый_анализ

МИНОБРНАУКИ РОССИИ
Федеральное государственное бюджетное учреждение
Высшего профессионального образования
«Тульский государственный университет»
Кафедра “Экономика и управление”
Анализ
финансово-хозяйственного
состояния предприятия
Методические указания по выполнению
контрольно-курсовой работы по курсу: “Финансы и кредит”
для студентов специальности 080502
·
“Экономика и управление на предприятии”
очной формы обучения
Тула 2012
Цель работы. Приобретение практических навыков анализа финансового состояния для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики.

Анализ финансового состояния

Методика анализа финансового состояния включает элементы общие для внешнего и внутреннего анализа, определяет главные направления анализа и состоит из следующих блоков:
общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период;
анализ финансовой устойчивости предприятия;
анализ ликвидности баланса;
определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия и его неплатежеспособности.

1. Общая оценка финансового состояния и его изменения
за отчетный период

Определяющим моментом для анализа финансового состояния является бухгалтерский баланс.
Для проведения финансового анализа предлагается использовать аналитический баланс-нетто. Для его получения необходимо осуществить следующие преобразования отчетного баланса:
основные средства показываются за вычетом износа, отражаемого в разделе 1 актива;
прибыль представляется в аналитическом балансе-нетто только своей нераспределенной частью.
Величины по статьям отчетного баланса, не охваченным вышеизложенными преобразованиями переносятся в аналитический баланс-нетто без изменений. Аналитический баланс-нетто имеет вид представленный в таблице 1.
Таблица 1
Аналитический баланс-нетто
А К Т И В
На начало года
На конец года

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы .............................
Основные средства ..............................
Незавершенное строительство ...................
Долгосрочные финансовые вложения ...............
Прочие внеоборотные активы ....................
ИТОГО по разделу I ...........................
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы .......................................
- производственные запасы .....................
- незавершенное производство ...................
- расходы будущих периодов ..................
- готовая продукция .........................
Дебиторская задолженность .......................
Краткосрочные финансовые вложения .............
Денежные средства ..............................
Прочие оборотные активы ......................
ИТОГО по разделу II .........................
БАЛАНС .....................................



П А С С И В
На начало года
На конец года

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал ................................
Добавочный капитал ............................
Резервный капитал ...............................
Фонды накопления ...............................
Фонды социальной сферы ...........................
Целевые финансирование и поступления .........
Нераспределенная прибыль прошлых лет .............
Нераспределенная прибыль отчетного года .........
ИТОГО по разделу III ....................
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Заемные средства .............................
Прочие долгосрочные пассивы ..................
ИТОГО по разделу IV ............................
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Заемные средства .............................
Кредиторская задолженность .....................
Расчеты по дивидендам ...........................
Доходы будущих периодов .........................
Фонды потребления .............................
Резервы предстоящих расходов и платежей .............
Прочие краткосрочные пассивы .....................
ИТОГО по разделу V .........................
БАЛАНС .............................................



В таблицах 2 и 3 представлена агрегированная форма сравнительного аналитического баланса-нетто.
Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы:
показатели структуры баланса - графы 2, 3, 4, 5;
показатели динамики баланса - графы 6, 8;
показатели структурной динамики баланса - графы 7, 9.
Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важными являются показатели структурной динамики баланса (особенно 9-я графа сравнительного аналитического баланса-нетто).
Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.
На основе агрегированного сравнительного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия и его источников, который в более упорядоченном и систематизированном виде удобно проводить по следующему балансу в форме счета (таблица 4).
Данные об удельных весах указанных величин в общей величине имущества содержатся в графах 4 и 5 таблиц 2 и 3.
Сопоставление структур изменений в активе и пассиве сводится к сравнению:
13 EMBED Equation.3 1415 и 13 EMBED Equation.3 1415 ,
где 13 EMBED Equation.3 1415 - изменение величины внеоборотных активов за отчетный период;
13 EMBED Equation.3 1415 - изменение величины мобильных средств (оборотных активов);
13 EMBED Equation.3 1415 - изменение величины капитала и резервов;
13 EMBED Equation.3 1415 - изменение величины заемных средств.
Величина заемных средств определяется итогом разделов IV и V пассива баланса-нетто:
13 EMBED Equation.3 1415 ,
где 13 EMBED Equation.3 1415 - долгосрочные пассивы;
13 EMBED Equation.3 1415 - краткосрочные заемные средства;
13 EMBED Equation.3 1415 - кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы.
Таблица 2
Актив сравнительного аналитического баланса-нетто
АКТИВ
Абсолютная величина
Удельный вес, %
Изменения


на
начало
года
на
конец
года
на
начало
года
на
конец
года
в
абсолютных
величинах
в
удельных
весах
в % к
величине на
начало года
в % к
изменению
итога баланса

1
2
3
4
5
6
7
8
9

I. Внеоборотные активы









II. Оборотные активы
в том числе:
- запасы
- денежные средства
- дебиторская задолженность









БАЛАНС










Таблица 3
Пассив сравнительного аналитического баланса-нетто
ПАССИВ
Абсолютная величина
Удельный вес, %
Изменения


на
начало
года
на
конец
года
на
начало
года
на
конец
года
в
абсолютных
величинах
в
удельных
весах
в % к
величине на
начало года
в % к
изменению
итога баланса

1
2
3
4
5
6
7
8
9

III. Капитал и резервы
в том числе:
- уставные капитал
- добавочный капитал
- нераспределенная прибыль









IV. Долгосрочные пассивы









V. Краткосрочные пассивы
в том числе:
- заемные средства
- кредиторская задолженность









БАЛАНС









Таблица 4
Анализ структуры имущества и его источников
Актив
Удельный вес
Пассив
Удельный вес


на
начало
года
на
конец
года

на
начало
года
на
конец
года

1. Имущество
1.1. Иммобилизованные средства
1.2. Мобильные средства
1.2.1. Запасы
1.2.2. Дебиторская задолженность
1.2.3. Краткосрочные финансовые вложения
1.2.4. Денежные средства
1.2.5. Прочие оборотные активы


1. Источники имущества
1.1. Собственные средства
1.2. Заемные средства
1.2.1. Долгосрочные заемные средства
1.2.2. Краткосрочные заемные средства
1.2.3. Кредиторская задолженность и прочие кратко-срочные пассивы



Соответственно:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Сравнение показателей структурной динамики и агрегированного баланса позволяет определить, прирост какого вида источников средств, собственных или заемных, оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период, для чего находится:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Далее выясняется вид имущества (внеоборотные либо оборотные средства), на увеличение которого в наибольшей мере был направлен прирост источников, для чего находится:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Для детализации общей картины изменения финансового состояния таблица, аналогичная сравнительному аналитическому балансу, может быть построена для каждого из разделов актива и пассива баланса-нетто (см. таблицы 5 - 9).
На основе таблиц 2, 3, 5 - 9 делается общий обзор изменения финансового состояния за отчетный период.
Таблица 5
Анализ внеоборотных активов
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Абсолютная величина
Удельный вес, %
Изменения


на
начало
года
на
конец
года
на
начало
года
на
конец
года
в
абсолютных
величинах
в
удельных
весах
в % к
величине на
начало года
в % к
изменению
итога баланса

1
2
3
4
5
6
7
8
9

Нематериальные активы









Основные средства









Незавершенное строительство









Долгосрочные финансовые вложения









Прочие внеоборотные активы









ИТОГО










Таблица 6
Анализ оборотных активов
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Абсолютная величина
Удельный вес, %
Изменения


на
начало
года
на
конец
года
на
начало
года
на
конец
года
в
абсолютных
величинах
в
удельных
весах
в % к
величине на
начало года
в % к
изменению
итога баланса

1
2
3
4
5
6
7
8
9

Запасы









Дебиторская задолженность









Краткосрочные финансовые вложения









Денежные средства









Прочие оборотные активы









ИТОГО










Таблица 7
Анализ капитала и резервов
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Абсолютная величина
Удельный вес, %
Изменения


на
начало
года
на
конец
года
на
начало
года
на
конец
года
в
абсолютных
величинах
в
удельных
весах
в % к
величине на
начало года
в % к
изменению
итога баланса

1
2
3
4
5
6
7
8
9

Уставный капитал









Добавочный капитал









Резервный капитал









Фонды накопления









Фонды социальной сферы









Целевые финансирование и поступления









Нераспределенная прибыль прошлых лет









Нераспределенная прибыль отчетного года









ИТОГО












Таблица 8
Анализ долгосрочных пассивов
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Абсолютная величина
Удельный вес, %
Изменения


на
начало
года
на
конец
года
на
начало
года
на
конец
года
в
абсолютных
величинах
в
удельных
весах
в % к
величине на
начало года
в % к
изменению
итога баланса

1
2
3
4
5
6
7
8
9

Заемные средства









Прочие долгосрочные пассивы









ИТОГО










Таблица 9
Анализ краткосрочных пассивов
КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ
Абсолютная величина
Удельный вес, %
Изменения


на
начало
года
на
конец
года
на
начало
года
на
конец
года
в
абсолютных
величинах
в
удельных
весах
в % к
величине на
начало года
в % к
изменению
итога баланса

1
2
3
4
5
6
7
8
9

Заемные средства









Кредиторская задолженность









Расчеты по дивидендам









Доходы будущих периодов









Фонды потребления









Резервы предстоящих расходов и платежей









Прочие краткосрочные пассивы









ИТОГО










2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

В условиях рынка балансовая модель, на основе которой рассчитываются показатели, отражающие сущность устойчивости финансового состояния, имеет следующий вид:
13 EMBED Equation.3 1415 , (1)
где 13 EMBED Equation.3 1415 - внеоборотные активы;
13 EMBED Equation.3 1415 - запасы;
13 EMBED Equation.3 1415 - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расче-
ты (дебиторская задолженность) и прочие активы;
13 EMBED Equation.3 1415 - капитал и резервы.
Учитывая, что долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, модель (1) преобразовывается и имеет следующий вид:
13 EMBED Equation.3 1415 (2)
Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов 13 EMBED Equation.3 1415 величиной 13 EMBED Equation.3 1415:
13 EMBED Equation.3 1415
будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия 13 EMBED Equation.3 1415:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины капитала и резервов и величины запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.
Для характеристики источников формирования запасов используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:
наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины капитала и резервов и величины внеоборотных активов:
13 EMBED Equation.3 1415 ; (3)
наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, получаемое из предыдущего показателя увеличением на величину долгосрочных пассивов:
13 EMBED Equation.3 1415 ; (4)
общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных пассивов:
13 EMBED Equation.3 1415 . (5)
Если в формуле (2) краткосрочная задолженность будет перенесена в левую часть балансовой модели, то последняя примет следующий вид:
13 EMBED Equation.3 1415 .
В левой части равенства имеем разницу оборотных средств предприятия и его краткосрочной задолженности, в правой - величину показателя 13 EMBED Equation.3 1415.
Трем показателям наличия источников формирования запасов (3 - 5) соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
13 EMBED Equation.3 1415 ; (6)
излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:
13 EMBED Equation.3 1415 ; (7)
излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:
13 EMBED Equation.3 1415 . (8)
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При идентификации типа финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:
13 EMBED Equation.3 1415 ,
где функция 13 EMBED Equation.3 1415 определяется следующим образом:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:
абсолютная устойчивость финансового состояния, создается условиями:
13 EMBED Equation.3 1415 . (9)
Показатель типа ситуации 13 EMBED Equation.3 1415;
нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность:
13 EMBED Equation.3 1415 . (10)
Показатель типа ситуации 13 EMBED Equation.3 1415;
неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных и среднесрочных заемных средств:
13 EMBED Equation.3 1415 . (11)
Показатель типа ситуации 13 EMBED Equation.3 1415.
Финансовая неустойчивость считается в данной ситуации нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов), т.е. если выполняются условия:
13 EMBED Equation.3 1415 , (12)
где 13 EMBED Equation.3 1415 - производственные запасы;
13 EMBED Equation.3 1415 - незавершенное производство;
13 EMBED Equation.3 1415 - расходы будущих периодов;
13 EMBED Equation.3 1415 - готовая продукция;
13 EMBED Equation.3 1415 - часть краткосрочных заемных средств, участвующая
в формировании запасов.
Если условия (12) не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшения финансового состояния. Для покрытия краткосрочными заемными средствами стоимость производственных запасов и готовой продукции, определяемая величиной:
13 EMBED Equation.3 1415
фиксируется в кредитном договоре с банком и тем самым задает более точный критерий разграничения нормальной и ненормальной неустойчивости;
кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:
13 EMBED Equation.3 1415 . (13)
Показатель типа ситуации 13 EMBED Equation.3 1415.
Для анализа финансовой устойчивости на основе показателей (3) - (8) и предложенной классификации (9) - (11) и (13) предназначена таблица 10.
Таблица 10
Анализ финансовой устойчивости
Показатели
Услов. обознач.
На
начало
периода
На
конец
периода
Изменения за период

1. Капитал и резервы
13 EMBED Equation.3 1415




2. Внеоборотные активы
13 EMBED Equation.3 1415




3. Наличие собственных оборотных средств (стр.1-стр.2)
13 EMBED Equation.3 1415




4. Долгосрочные заемные средства
13 EMBED Equation.3 1415




5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (стр.З+стр.4)
13 EMBED Equation.3 1415




6. Краткосрочные заемные средства
13 EMBED Equation.3 1415




7. Общая величина основных источников формирования запасов (стр.5+стр.6)
13 EMBED Equation.3 1415




8. Общая величина запасов
13 EMBED Equation.3 1415




9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.3-стр.8)
13 EMBED Equation.3 1415




10. Излишек (+) или недостаток(-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (стр.5-стр.8)
13 EMBED Equation.3 1415




11. Излишек или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (стр.7-стр.8)
13 EMBED Equation.3 1415




12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации
13 EMBED Equation.3 1415
13 EMBED Equation.3 1415




;°Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваемых условиями (11) и (13), устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов.
Далее рассчитываются финансовые коэффициенты, позволяющие исследовать тенденции изменения устойчивости положения данного предприятия, а также производить сравнительный анализ на базе отчетности нескольких конкурирующих фирм. К ним относятся:
Коэффициент автономии, характеризующий независимость предприятия от заемных источников средств. Он равен доле величины капитала и резерва в общем итоге баланса-нетто:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Нормальное ограничение:
13 EMBED Equation.3 1415
означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств равен отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Взаимосвязь данных коэффициентов может быть выражена следующим соотношением:
13 EMBED Equation.3 1415 ,
из которого следует нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств вычисляется по формуле:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Объединяя указанные ограничения, получаем окончательный вид нормального ограничения для коэффициента соотношения заемных и собственных средств:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств к общей величине капитала и резервов:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние. В качестве его оптимальной величины рекомендуется 0,5.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей (взятых по балансу-нетто) основных средств, незавершенного строительства, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса-нетто:
13 EMBED Equation.3 1415 ,
где 13 EMBED Equation.3 1415 - основные средства;
13 EMBED Equation.3 1415 - незавершенное строительство.
Нормальным считается следующее ограничение показателя:
13 EMBED Equation.3 1415 .
В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить капитал и резервы.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных заемных средств к сумме величины капитала и резервов и долгосрочных заемных средств:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Он позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании капитальных вложений.
Коэффициент краткосрочной задолженности выражает долю краткосрочных обязательств в общей сумме обязательств:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Анализ финансовых коэффициентов проведем в таблице 11.
Значения показателей структуры источников средств 13 EMBED Equation.3 1415, помимо прочего, заключается еще и в том, что они используются и во взаимосвязи относительных показателей ликвидности и финансовой устойчивости, на основе которых делаются выводы о сравнительной динамике основных финансовых коэффициентов.
Таблица 11
Анализ финансовых коэффициентов
Финансовые коэффициенты
Условные обозначения
Ограничения
На начало года
На конец года
Изменения за год

Коэффициент автономии






Коэффициент соотношения заемных и собственных средств






Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств






Коэффициент маневренности






Коэффициент обеспеченности запасов






Коэффициент имущества производственного назначения






Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств






Коэффициент краткосрочной задолженности






Коэффициент автономии источников формирования






Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов







3. Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы разделяются на следующие группы:
А1. Наиболее ликвидные активы:
13 EMBED Equation.3 1415 , (14)
где 13 EMBED Equation.3 1415 - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
А2. Быстро реализуемые активы:
13 EMBED Equation.3 1415 , (15)
где 13 EMBED Equation.3 1415 - дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.
А3. Медленно реализуемые активы:
13 EMBED Equation.3 1415 , (16)
где 13 EMBED Equation.3 1415 - долгосрочные финансовые вложения.
А4. Трудно реализуемые активы:
13 EMBED Equation.3 1415 . (17)
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1. Наиболее срочные обязательства:
13 EMBED Equation.3 1415 . (18)
П2. Краткосрочные пассивы:
13 EMBED Equation.3 1415 . (19)
П3. Долгосрочные и среднесрочные пассивы:
13 EMBED Equation.3 1415 . (20)
П4. Постоянные пассивы:
13 EMBED Equation.3 1415 . (21)
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
13 EMBED Equation.3 1415 . (22)
В случае, когда одно или несколько неравенств системы (22) имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы 12. В графах 2, 3, 5, 6 таблицы 12 даны итоги групп актива и пассива, вычисляемые по соотношениям (14) - (21), на начало и конец отчетного периода.
В графах 7 и 8 представлены абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода:
13 EMBED Equation.3 1415 , 13 EMBED Equation.3 1415 ,
а в графах 9 и 10 - соответственно их величины, взятые в процентах к итогам групп пассива:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.
Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому

Таблица 12
Анализ ликвидности баланса
АКТИВ
На
начало
года
На
конец
года
ПАССИВ
На
начало
года
На
конец
года
Платежный излишек или недостаток
В % к величине итога группы пассива







на
начало
года
на
конец
года
на
начало
года
на
конец
года

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

Наиболее ликвидные активы


Наиболее срочные обязательства







Быстро реализуемые активы


Краткосрочные пассивы







Медленно реализуемые активы


Долгосрочные и среднесрочные пассивы







Трудно реализуемые активы


Постоянные пассивы







БАЛАНС
(стр.1+стр.2+стр.3+стр.4)


БАЛАНС
(стр.1+стр.2+стр.3+стр.4)








моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).
Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используют общий показатель ликвидности вычисляемый по формуле:
13 EMBED Equation.3 1415 ,
где 13 EMBED Equation.3 1415 - весовые коэффициенты, подчиняющиеся ограничениям:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их зависимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.
С помощью общего показателя ликвидности осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из нескольких потенциальных партнеров на основе отчетности.
Общий показатель ликвидности баланса выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств, как по ближайшим, так и по отдаленным. Однако, этот показатель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности предприятия используются следующие показатели:
коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств (краткосрочные пассивы):
13 EMBED Equation.3 1415 .
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя имеет вид:
13 EMBED Equation.3 1415 ;
коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) можно получить из предыдущего показателя путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих оборотных активов:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы для коэффициента ликвидности имеет вид:
13 EMBED Equation.3 1415 ;
Коэффициент покрытия равен отношению стоимости всех мобильных (оборотных) средств предприятия (за вычетом расходов будущих периодов) к величине краткосрочных обязательств:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременности расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для коэффициента покрытия считается следующее ограничение:
13 EMBED Equation.3 1415 .
Анализ финансовых коэффициентов осуществляется с помощью таблицы 13.
Таблица 13
Анализ финансовых коэффициентов
Финансовые коэффициенты
Условное обозначение
Ограничения
На
начало
года
На
конец
года
Изменения за год

Общий показатель ликвидности
13 EMBED Equation.3 1415





Коэффициент абсолютной
ликвидности
13 EMBED Equation.3 1415





Коэффициент ликвидности
13 EMBED Equation.3 1415





Коэффициент покрытия
13 EMBED Equation.3 1415





4. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия и его неплатежеспособности

Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным.
Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводится на основе показателей:
коэффициента текущей ликвидности;
коэффициента обеспеченности собственными средствами.
Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:
коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (итогов 2 раздела актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей (итог 5 раздела пассива баланса):
13 EMBED Equation.3 1415 .
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между величиной капитала и резервов (итог 3 раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог 1 раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличие у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итога 2 раздела актива баланса):
13 EMBED Equation.3 1415 .
Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
Если хотя бы один из коэффициентов имеет значение менее указанных выше ограничений, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.
В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.
Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам. Формула коэффициента восстановления платежеспособности имеет вид:
13 EMBED Equation.3 1415 ,
где 13 EMBED Equation.3 1415 , 13 EMBED Equation.3 1415 - значение коэффициента текущей ликвидности соответственно в конце и в начале отчетного периода;
13 EMBED Equation.3 1415 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности 13 EMBED Equation.3 1415;
6 - период восстановления платежеспособности, мес.;
13 EMBED Equation.3 1415 - отчетный период, мес.
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить платежеспособность, а принимающий значение меньшее 1, свидетельствует о том, что у предприятия нет этой возможности.
Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным 3 месяцам. Таким образом, формула коэффициента утраты платежеспособности имеет вид:
13 EMBED Equation.3 1415 ,
где 3 - период утраты платежеспособности, мес.;
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность, а принимающий значение меньшее 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.
Результаты расчетов заносятся в таблицу 14.
Таблица 14
Оценка структуры баланса
№ п/п
Наименование показателей
На
начало
года
На момент установления неплатежеспособности
Норма коэффи-циента

1
Коэффициент текущей ликвидности


не менее 2

2
Коэффициент обеспеченности собственными средствами


не менее 0,1

3
Коэффициент восстановления платежеспособности


не менее 1,0

4
Коэффициент утраты платежеспособности предприятия








Библиографический список

Как анализировать финансовое положение предприятия. Практическое пособие. Изд. 2-е, перераб. и дополн. - М.: Бизнес-школа "Интел-Синтез", 2008
Креинина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АО "ДИС", "МВ-Центр", 2009
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа предприятия. - М.: Юни-Глоб, 2008








13PAGE 15


13PAGE 14215


13PAGE 15




13PAGE 14615


13PAGE 14915


13PAGE 141715


13PAGE 142015


13PAGE 142815












Root EntryEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation NativeEquation Native

Приложенные файлы

  • doc 10753962
    Размер файла: 528 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий