Сборник задач по финансово

федеральное агенство по образованию
воронежский государственный университет













Сборник задач по финансово-экономическому обоснованию маркетинговых решений



























Воронеж 2007



Утверждено научно- методическим советом экономического факультета протокол



Составитель – к.э.н., доцент Кудрявцева Л.Б.



Сборник задач подготовлен на кафедре маркетинга экономического факультета Воронежского государственного университета.
Рекомендуется для студентов, обучающихся по специальности «Маркетинг».








Сборник ситуационных задач предназначен для методического обеспечения практических занятий по дисциплине «Финансово-экономическое обоснование маркетинговых решений». Пособие включает четыре раздела, содержащих задачи соответствующего типа.
В каждом из разделов приводится пример, на котором показаны методы экономического обоснования маркетинговых решений данного типа. Далее в раздел включены задачи для самостоятельного решения студентами и последующего обсуждения результатов в группе.
В пособие включен перечень вопросов для подготовки к экзамену или зачету.























Содержание


Раздел 1. Анализ безубыточности 4

Раздел 2. Принятие краткосрочных решений 10

Раздел 3. Принятие долгосрочных инвестиционных решений 15

Раздел 4. Принятие решений в условиях риска 21

Приложения 25

Рекомендуемая литература 27




















Раздел 1. Анализ безубыточности

Расчет точки безубыточности

Пример
Мастер спорта международного класса по художественной гимнастике Елена, вынужденная покинуть большой спорт, решила открыть школу-студию танцев с тренажерным залом, сауной и залом для занятий аэробикой.
Первоначальные затраты составляют:
Обновление и перестройка помещения 1500 тыс. руб.
Тренажеры 500 тыс. руб.
Оборудование для сауны 250 тыс. руб.
Затраты на перестройку помещения и оборудование будут амортизированы в течение шестилетнего периода на основе равномерного начисления износа и предположения, что в конце этого периода остаточная стоимость внеоборотных средств будет равна нулю.
Периодические ежегодные затраты составят:
Ремонт и содержание помещений 150 тыс. руб.
Обслуживание оборудования 200 тыс. руб.
Затраты на оплату труда персонала будут изменяться в зависимости от спроса на услуги школы-студии. Ожидается, что они составят в среднем 5 тыс. руб. на одного ученика в год, а ежегодная персональная плата за занятия – 7,5 тыс.руб.
Елена хотела бы узнать, сколько нужно ежегодно принимать учеников, чтобы бизнес стал приносить прибыль.
Сначала мы должны определить, какие из затрат Елены являются постоянными, а какие - переменными. Ей необходимо ежегодно покрывать постоянные издержки, величина которых не зависит от числа учеников.
Ежегодные постоянные затраты школы-студии следующие:
Амортизация 375 тыс. руб.
Обслуживание и ремонт оборудования
и помещений 350 тыс. руб.

Всего 725 тыс. руб.

Единственная статья переменных затрат – оплата труда персонала в размере 5000 руб. на одного ученика.
Выручка составляет 7500 руб. с ученика. За каждого дополнительного ученика, которого примет Елена, выручка превысит переменные затраты на 2500 руб. (7500 – 5000). Это маржинальный доход на единицу (или вклад на покрытие постоянных издержек и прибыль).


Маржинальный доход на единицу продукции = Цена единицы продукции – Переменные затраты на единицу продукции



Сначала Елена использует этот вклад для покрытия постоянных издержек, а после того, как все затраты будут покрыты, дополнительная величина вклада составит прибыль школы-студии. Чтобы определить точку безубыточности для ее бизнеса, т.е. когда не будет ни прибыли, ни убытков, следует точно рассчитать, сколько необходимо иметь учеников, чтобы маржинальный доход смог покрыть постоянные затраты.

Расчет точки безубыточности (ТБУ)

Точка безубыточности Постоянные затраты
(в натуральном выражении) = -------------------------------------------------------
Маржинальный доход на ед. продукции



Точка безубыточности (в денежном выражении) = Точка безубыточности в натуральном выражении х Цена реализации



Для школы-студии Елены расчет безубыточности выглядит так:
ТБУ ед. = 725 : 2,5 = 290 учеников
ТБУ тыс. руб. = 290 х 7,5 = 2175 тыс. руб.

Бизнес Елены станет безубыточным, если она будет обучать 290 учеников в год, что эквивалентно выручке от продаж в размере 2175000 рублей.


Задача 1.1.
Предприятие «Наше будущее» производит стулья для учебных заведений и продает их по 200 руб. за штуку. Затраты предприятия составляют:
Стоимость материалов - 100 руб. на ед. прод.
Арендная плата за производственное
помещение - 150000 руб. в год
Ремонт и обслуживание - 100000 руб. в год
Хранение и транспортировка 25 руб. на ед. прод.

Сколько стульев должно продать предприятие, чтобы бизнес был безубыточным? Каким при этом должен быть объем продаж?



График безубыточности

Пример
На первом году работы школы-студии Елена полагает, что у нее будет от 250 до 500 учеников в год, причем наиболее реалистичным прогнозом она считает 400 учеников.
Рассчитаем прибыль или убыток при наличии 500 учеников. Точка безубыточности составляет 290 учеников. Если она примет в школу 500 учеников, дополнительный вклад составит 210 (500 – 290) учеников. Маржинальный доход с каждого ученика составит 2500 руб., а общий маржинальный доход в этом случае будет равен 525000 руб. (210 х 2500).

Задача 1.2.
Рассчитайте прибыль или убыток для школы-студии Елены, если ежегодное число учеников составит а) 250; б) 400.



Пример
Для построения графика безубыточности определим предельные значения затрат, доходов и объемов продаж.

Объем продаж - от 0 до 500
Выручка - от 0 до 3750 тыс. руб.
Постоянные затраты - 725 тыс. руб.
Переменные затраты - 5 тыс. руб. на ученика
Совокупные затраты - от 725 тыс. руб. до 3225 тыс. руб.

Масштаб оси Х должен иметь деления от 0 до 500, а оси У от 0 до 3750 тыс. руб. Общий вид графика безубыточности представлен на рис. 1.1. На графике определена точка безубыточности, находящаяся на пересечении линии совокупных затрат и выручки. Координаты этой точки на оси абсцисс – 290 учеников, на оси ординат – 2175 тыс. руб.





Рис. 1.1. График безубыточности

При всех объемах продаж, превышающих значение точки безубыточности, Елена получит прибыль, что показано заштрихованной областью на графике. Например, прибыль при наличии 400 учеников равна 275 тыс. руб. (3000 – 2725).
При объемах продаж, лежащих ниже точки безубыточности, Елена понесет убытки. Например, если у нее будет 250 учеников, то убыток составит 100 тыс. руб. (1875 –1975).


Задача 1.3.
Постройте график безубыточности для предприятия «Наше будущее», используя данные о доходах и затратах из задачи 1.1.
Максимальный объем производства – 6000 стульев.
Определите размер прибыли или убытка при объемах реализации:
а) 5000 стульев; б) 3000 стульев.

Задача 1.4.
Елена провела маркетинговые исследования и узнала, что можно увеличить число учеников с нынешнего уровня 400 человек до 750 человек, если снизить плату с 7,5 тыс. руб. до 6 тыс. руб. Какова новая точка безубыточности? Покажите ее на графике. Целесообразно ли так поступать с точки зрения прибыли?


Использование анализа безубыточности для сопоставления альтернативных стратегий бизнеса

Задача 1.3.
Школа-студия Елены работает уже год и число учеников составило 400 человек. Тем временем идея такой школы стала популярной, и месяц назад в этом же районе города Андрей открыл аналогичную школу.
Для структуры затрат школы-студии Елены характерны относительно низкие постоянные затраты и ее политика заключается в том, чтобы привлекать людей к занятиям аэробикой за счет качественного индивидуального обслуживания при помощи внимательного квалифицированного персонала.
У Андрея другая стратегия. В его гимнастическом зале множество современных тренажеров с электронными датчиками и табло, которые автоматически отражают получаемую физическую нагрузку. Таким образом, внимания персонала к клиентам требуется значительно меньше. Правда, высокими были первоначальные затраты на оборудование – 7500 тыс. руб. (используется метод равномерного начисления износа в течение шести лет). Затраты на обслуживание и ремонт помещений и оборудования составляют 400 тыс. руб. в год. Переменные издержки находятся на более низком уровне, чем у Елены – 2800 руб. на одного клиента. Плата за занятия такая же, как у Елены – 7500 руб. в год с человека.
Используя методы анализа безубыточности, рассчитайте точку безубыточности для гимнастического зала Андрея. Укажите эту точку на графике. Сопоставьте стратегии Елены и Андрея с точки зрения устойчивости и прибыльности бизнеса.

Задача 1.4.
Школа-студия Елены стала ощущать конкуренцию со стороны гимнастического зала Андрея. Учеников стало на 20% меньше, чем за тот же месяц прошлого года, когда их общее количество составило 400.
Одна из возможностей поправить дело – более эффективное использование одной из комнат помещения, которая сейчас отведена под кладовую. Эту комнату можно сдать в субаренду и получать 7500 руб. в неделю.
Альтернативный вариант действий – превращение этой комнаты в массажный кабинет, но для этого необходимо нанять квалифицированный персонал, ежегодные расходы на который составят 4500 тыс. руб., и вложить 90 тыс. руб. в дополнительное оборудование. Ожидается, что для клиентов будет установлена плата 500 руб. за получасовой сеанс массажа с получасовым периодом релаксации. Переменные затраты составят 75 руб. за один сеанс.
Третий альтернативный вариант – отвести часть помещения под бассейн. Опыт лучших спортивных клубов показывает его популярность. Первоначальные инвестиции в этом случае составят 1500 тыс. руб. на оборудование. Плата составит 1000 руб. за сеанс длительностью один час. Расходы на дополнительный персонал и уборку составят 500 руб. в неделю. Переменные издержки оцениваются в 125 руб. на одного клиента.
Используя анализ безубыточности, оцените эти предложения и определите наиболее эффективную стратегию. Считайте, что новые спортивно-оздоровительные мероприятия будут продолжаться 60 часов в неделю и 50 недель в году. Амортизация оборудования будет осуществляться на основе метода равномерного начисления износа в течение шести лет.

Анализ чувствительности, дополняющий анализ безубыточности

Задача 1.5.
Проведите анализ устойчивости бизнеса Елены и Андрея в условиях различных сценариев, т.е. различных показателей их деятельности.
Сценарий1
Посещаемость обоих оздоровительных заведений сократилась на 10%.
Сценарий 2
Для поддержания посещаемости оба заведения принимают решения о снижении цен на 10%.
Сценарий 3
Переменные издержки возрастают на 10% в связи с вынужденным повышением заработной платы персонала.
Сценарий 4
Постоянные издержки оказались на 10% выше запланированных.
Сделайте необходимые расчеты, используя следующий формат таблиц (табл. 1.1.)
Таблица 1.1.
Анализ чувствительности


Показатели
Исходные
данные
Скорректированные вводные данные и результаты



Сценарий 1
Сценарий 2
Сценарий 3
Сценарий 4

Вводные данные
1.Постоянные затраты, руб.
2.Переменные затраты на
единицу, руб.
3.Цена реализации, руб.
4.Минимальный объем
продаж, ед.
5.Максимальный объем
продаж, ед.
6.Наиболее вероятный
объем продаж, ед.
Результаты
1.Маржинальный доход
на ед., руб.
2.Точка безубыточности, ед.
3.Точка безубыточности,руб.
4.Прибыль/убыток при мин.
объеме продаж, руб.
5.Прибыль/убыток при макс.
объеме продаж, руб.
6.Прибыль/убыток при наи-
более вероятном объеме
продаж, руб.









Задача 1.6.
Предприятие «Наше будущее» решило расширить свой ассортимент, освоив производство новых моделей стульев. Специалисты предприятия предложили к выпуску 4 модели, однако менеджеры решили выбрать пока только одну модель, которая может обеспечить высокий уровень прибыли.
Проектные показатели затрат и объемов продаж приведены в таблице 1.2.

Таблица 1.2.
Объем продаж и затраты


Показатели
М о д е л ь


Отличник
Босс
Инженер
Бистро

1.Постоянные затраты, руб.
2.Переменные затраты на
единицу продукции, руб.
3.Цена единицы прод., руб.
4.Пределы объема продаж, штук
5.Прогнозируемый объем продаж, шт.
23000

54
350
100-400
300
75000

120
1650
50-250
150
45000

62
750
200-400
350
15000

40
120
300-800
600



Показатели объемов продаж и затрат представляют собой планируемые величины, которые на практике могут не подтвердится из-за влияния внешних факторов. Возможно развитие событий по следующим сценариям:
а) спрос может сократиться на 15%;
б) цены на древесину могут подняться, в результате чего произойдет увеличение переменных издержек на 20%;
в) стулья распродаются, в основном, в периоды распродаж, когда предприятие специально снижает цены для розничных покупателей на 5%;
г) более высокие, чем запланировано, расходы на техническое обслуживание могут повысить постоянные затраты на 5%.
Проведите анализ возможных последствий при различных сценариях и дайте рекомендации менеджеру по выбору наиболее перспективной модели.

Задача 1.7.
Торговый центр города столкнулся с трудностями. Он сдает в аренду различным торговым компаниям помещения в своем здании, а один из арендаторов – продавец бытовой техники, решил свернуть операции. Управляющие торговым центром теперь должны решить вопрос об использовании больших площадей в цокольном этаже здания. Уже получены два предложения от оператора видеосалона и от продавца телефонов.

А) видеосалон
Поскольку магазин располагается в центре города, он привлекает широкие слои населения. В цокольном этаже достаточно места для установки современного оборудования, которое позволит покупателям осуществлять электронный поиск нужного видеодиска, независимо от того, есть ли он в данный момент в продаже или нет. Данные о спросе вводятся в компьютер, и заказ исполняется в течение 2-х дней. Такой вариант обслуживания покупателей требует установки компьютерного оборудования, которое может быть приобретено по лизингу. Планируется установка четырех компьютеров для поддержания высокого уровня обслуживания клиентов. Компьютерные программы просты для пользователей и не требуют особой помощи персонала. Другими существенными затратами являются затраты на приобретение и хранение видеодисков.

Б) отдел продажи телефонов
Увеличивающийся спрос на телефоны всех типов, а также удачный выбор места внушают руководству отдела уверенность в успехе бизнеса. Необходим, конечно, квалифицированный персонал для консультирования покупателей, но решено привлекать персонал на условиях почасовой оплаты, чтобы соответствовать колебаниям спроса в течение недели. Необходимо также приобрести оборудование для витрин и демонстрационных композиций.
Проведите анализ безубыточности, основываясь на следующих исходных данных (табл.1.3.).

Таблица 1.3.
Исходные данные для анализа безубыточности

Показатели
Видеосалон
Отдел продажи телефонов

1.Постоянные затраты, руб.
2.Переменные издержки на ед. продукции, руб.
3.Цена реализации ед. продукции, руб.
4.Минимальный объем продаж, ед.
5.Максимальный объем продаж, ед.
6.Наиболее вероятный объем продаж, ед.
120000
15
125
50000
200000
100000
200000
475
550
15000
45000
25000



Оцените эти два предложения в условиях различных сценариев развития рыночной конъюктуры.
Сценарий 1. Цена реализации продукции снизилась на 5%.

Сценарий 2. Переменные издержки на единицу продукции возросли на 5%.

Сценарий 3. Объем продаж оказался на 5% ниже запланированного.

Сценарий 4. Постоянные затраты возросли на 5%.


Раздел 2. Принятие краткосрочных решений

Пример
Недавно Сергей открыл магазин здоровой пищи. Он затратил 75 тыс. руб. на переоборудование помещения и 10 тыс. руб. на рекламу. Однако предприятие было недостаточно успешным, и через шесть месяцев низких объемов продаж и некоторых убытков Сергей обеспокоился создавшейся ситуацией. Он должен ежемесячно оплачивать налоги, телефон, отопление, освещение, и в итоге магазин остается без прибыли.
Сейчас он решает, как поступить дальше. Его сын, студент, изучающий маркетинг, провел для отца маркетинговое исследование. Результаты показали, что в данном районе будет спрос на готовую пиццу «на вынос». Преобразование части помещения магазина для разогревания готовой пиццы потребует вложения 25 тыс. руб.
Для того, чтобы заняться торговлей, Сергей отказался от места преподавателя в колледже. Сейчас он рассматривает возможность вернуться на преподавательскую работу почасовиком на вечерние занятия. Это может принести ему 3 тыс. руб. в месяц, но тогда у него не будет времени заниматься новым отделом магазина по продаже пиццы.
В краткосрочном плане возможны три варианте решений:
ничего не предпринимать и оставить все как есть;
вернуться на преподавательскую работу, чтобы обеспечить себе дополнительный доход;
организовать в магазине продажу горячей пиццы «на вынос».
В число возможных вариантов не входит решение о закрытии магазина, поскольку такое решение серьезно повлияет на постоянные затраты и поэтому не может быть принято в краткосрочном плане.
Затраты на рекламную кампанию являются затратами прошлого периода , т.е. необратимыми. Они не могут быть восполнены независимо от того, какой вариант будет выбран. Это же соображение касается затрат на переоборудование помещения.
Затраты на оплату налогов, телефона, отопления, освещения также не могут быть приняты во внимание, поскольку принятое решение не окажет на их размер никакого влияния. Это косвенные затраты, которые не принимаются в расчет при выработке краткосрочных решений.
Таким образом, остаются только затраты в размере 25 тыс. руб. на оборудование прилавка для горячей пиццы. Эта статья затрат относится к дифференцированным затратам и тем самым является приемлемой для принятия решения.
Что касается возможного дополнительного дохода от преподавательской работы, то он будет потерян в случае открытия торговли пиццой. Этот тип доходов и затрат известен под названием альтернативных и они являются приемлемыми для принятия решений.
Для обоснования данного краткосрочного решения необходимо сопоставить затраты на организацию прилавка для горячей пиццы и потерянный доход от преподавания по вечерам с ожидаемыми доходами от продажи пиццы.
Любое из принятых решений, разумеется, будет иметь долгосрочные последствия, которые в данный момент не рассматриваются.
В целом, для принятия краткосрочного решения вы должны ответить на следующие вопросы:
являются ли данные затраты релевантными, т.е. приемлемыми для принятия решения;
если нет, то это необратимые, либо косвенные затраты, которые следует игнорировать;
если ответ на вопрос «да», то это дифференцированные (они же релевантные) затраты, либо альтернативные затраты, которые учитываются при принятии решения.


Задача 2.1.

В таблице 2.1. представлены еженедельные затраты и доходы пивного бара «Пит».
До последнего времени бар открывался в 14 часов. Владелец бара решил увеличить время работы бара и начинать ее с 11 часов. Для привлечения дополнительных посетителей была проведена рекламная кампания, на которую затрачено 10 тыс. руб. Более продолжительное время работы вызвало необходимость найма дополнительного персонала на неполный рабочий день, что обошлось в 300 руб. в неделю.
После первых двух месяцев работы по новому распорядку была проведена оценка ситуации. Выяснилось, что дополнительный доход был небольшим – 4000 руб. в неделю. Эта скромная выручка казалась едва стоящей дополнительных усилий, тем более, что ранние посетители оказались менее приличными, чем обычные вечерние посетители. Однажды произошел пожар, принесший убыток в 1500 руб., который невозможно было возместить. В результате владелец бара стал подумывать о возвращении к прежнему режиму работы.


Таблица 2.1.

Затраты и доходы пивного бара «Пит»

Показатели
Сумма (средняя) за неделю,руб.

Объем продаж
Себестоимость проданной продукции
Валовая прибыль
Расходы:
Жалование управляющего
Заработная плата работников бара
Арендная плата
Налоги
Телефон
Амортизация оборудования
Прибыль
45000
26000
19000

2900
3500
2570
1500
300
150
8080


А) Действуя, как консультант, дайте владельцу бара рекомендацию о целесообразности более продолжительного времени работы.
Б) Назовите ряд маркетинговых соображений, которые необходимо принимать во внимание наряду с финансовыми при выработке решения о продолжительности работы пивного бара.

Задача 2.2.
Производитель автомобилей должен принять решение о целесообразности закупки комплектующей детали. Если эта деталь будет производиться самим предприятием, то затраты на одну деталь составят:
Сырье 100 руб.
Прямые затраты по оплате труда
производственных рабочих 75 руб.
Дополнительные накладные расходы 25 руб.
Кроме того, для производства одной детали потребуется 2 машино-часа работы оборудования, а это означает, что в течение этого времени оборудование, на котором производиться другая деталь не будет использоваться по назначению. За каждый машино-час на этом оборудовании производится 6 единиц альтернативного компонента, и они приносят валовую прибыль в 75 руб. каждый. С другой стороны, поставщик комплектующих деталей предложил поставку по цене 550 руб. за единицу.
Используйте методику принятия краткосрочного решения для оценки целесообразности налаживания производства комплектующей на самом предприятии или ее закупки у поставщика.

Задача 2.3.
Магазин «Электрон», находящийся в центре города, осуществляет продажу бытовой и радиоэлекторонной техники, выплачивая ежемесячную арендную плату за помещение в сумме 300 тыс. руб.
Управляющий магазином всегда стремится повышать эффективность своего предприятия. В настоящее время рассматривается вопрос об открытии торговли компьютерами, на которые отмечается повышение спроса.
Для организации продажи компьютеров и сопутствующих товаров потребуется закупить дополнительное торговое оборудование на 100 тыс. руб. Ожидается, что новый отдел магазина будет приносить дополнительный доход в размере 200 тыс. руб. в месяц. Из них 80 тыс. руб. будет расходоваться на закупку и хранение запаса этого вида продукции.
Для высвобождения площади под новый отдел придется сократить площадь, занимаемую другим видом продукции – стиральными машинами, спрос на которые в последнее время упал. Даже рекламные объявления, которые обошлись в 50 тыс. руб. не помогли оживить продажу этих товаров. В результате сокращения площади, отведенной под продажу стиральных машин, ожидается дальнейшее сокращение объема их продаж на 90 тыс. руб. в месяц, а стоимость запасов сократится на 40 тыс. руб. в месяц.
Составьте отчет, обобщающий перечень релевантных (т.е. приемлемых для принятия решения) затрат и доходов для оценки экономической целесообразности введения торговли новым видом продукции.

Задача 2.4.
Перед фирмой, производящей электрические и газовые плиты и распределяющей накладные расходы по ставке 200% от заработной платы производственных рабочих стоят две проблемы, по которым необходимо принять решение.
Ставка накладных расходов рассчитана по следующим сметным показателям:
Переменные производственные расходы 64000 тыс. руб.
Постоянные производственные расходы 96000 тыс. руб.
Зарплата производственных рабочих 80000 тыс. руб.

Проблема1 . Оптовый покупатель выступил с предложением о закупке 2000 газовых плит по цене 3200 руб., в то время как обычная цена реализации составляет 4400 руб. Себестоимость равна 4000 руб., в том числе сырье и материалы – 1600 руб., зарплата производственных рабочих – 800 руб., производственные накладные расходы – 1600 руб.
Следует ли фирме принять заказ при условии, что дополнительные ресурсы для этого имеются?

Проблеме 2 . Затраты на производство комплектующей детали для электрических плит следующие:
Сырье и материалы 40 руб.
Зарплата производственных рабочих 80 руб.
Производственные накладные расходы 160 руб.
Эту деталь можно купить на стороне по цене 200 руб. и не производить на предприятии. Стоит ли продолжать производство детали или выгоднее ее закупать у поставщика?

Задача 2.5.
Копировальный центр, основными клиентами которого являются студенты учебного заведения, работает без выходных. Объем его работы (количество заказов) существенно меняется в течение года.
В последнее воскресенье июня после обеда копировальный центр изготовил 1100 листков-копий. В этот воскресный день в центре работал только один человек, его почасовая ставка заработной платы равна 20 руб. и работал он 4 часа. Прямые затраты на листок-копию составляют: бумага – 40 копеек, другие материалы и электроэнергия – 10 копеек.
Другие операционные расходы составили:
Аренда помещения 2400 руб.
Аренда оборудования 1200 руб.
Оклад управляющего центром 2800 руб.
Рекламные расходы 500 руб.
Прочие расходы 400 руб.
Цена одной копии – 1 рубль.
Следует ли на таких условиях работать в воскресенье, если приведенная в примере ситуация типична? Как исходные данные для расчетов примите, что копировальный центр работает 50 воскресений (во вторую половину дня) в год.


Задача 2.6.
Предприятие оптовой торговли «Купец» сбывает продукцию широкому кругу розничных торговцев. Товар реализуется в трех географических зонах: южной, центральной и северной. Оценка издержек и доходов по каждой территории сбыта приведена в табл. 2.2. Продукция упаковывается и отправляется с центрального склада. Рассчитано, что 50% складских расходов являются переменными, остальные постоянные. Все административные расходы – общие для всех зон и неизбежны в любом случае. Их распределяют по территориям сбыта, исходя из стоимости реализации.
Следует ли отказаться от северной зоны, учитывая ее убытки?

Таблица 2.2.
Отчет о финансовых результатах (млн. руб.)

Показатели
Юг
Центр
Север
Итого

1.Объем реализации
2.Закупочная стоимость товаров
3.Доход
4.Расходы на реализацию,
в том числе
а) зарплата продавцов
б) содержание отдела сбыта и управление
в) реклама
5.Административно-управленческие расходы
6.Складские расходы
7.Итого расходы
8.Прибыль (убыток)

800
400
400
220

80
90
50
80
32
332
68


900
450
450
270

100
120
50
90
36
396
54

900
500
400
330

120
160
50
90
36
456
(56)
2600
1350
1250







1184
66





Задача 2.7.
Фирма «Пластик» производит пластмассовые изделия различного назначения. Данные о ценах и издержках по видам продукции приведены в таблице 2.3.
В целом фирма работает без убытков, прибыль за последний месяц составила 2400 тыс. руб. Однако руководитель фирмы сомневается в целесообразности дальнейшего производства ведер, спрос на которые упал и объем продаж составил 3000 штук за месяц.










Таблица 2.3.

Доходы и издержки по видам продукции (руб.)

Показатели
Стол
Стул
Ведро
Ковш

Цена
Переменные издержки
Маржинальный доход
Постоянные издержки
Полная себестоимость
Прибыль
1200
400
800
450
850
350
120
35
85
60
95
25
80
35
45
50
85
-5
60
20
40
30
50
10


Есть ли смысл продолжать производство ведер или следует прекратить их выпуск? Как отразится снятие с производства этого вида продукции на финансовых результатах? Какие маркетинговые мероприятия необходимо осуществить, чтобы улучшить экономическое положение фирмы?

Раздел 3. Принятие долгосрочных инвестиционных решений

Пример
При выработке долгосрочных решений предпринимателям необходимо знать, какую отдачу принесут их инвестиции и сопоставить прибыль от инвестирования средств в различные проекты. Альтернативой вложения денег в бизнес является размещение их в банке под определенный процент.
Братья Петровы Денис и Дмитрий получили от родителей в день своего 16-летия в подарок по 50 тыс. руб. с условием, что они поместят деньги в банк, а через два года используют их или для получения высшего образования или открытия своего бизнеса.
Денис выбрал банковский счет «Молодежный», по которому начисляется сложный процент в размере 15% ежегодно. Дмитрий решил разместить свои деньги на счете «Сберегательный», на котором сложный процент по ставке 12% годовых начисляется ежеквартально.
Сколько денег получат Денис и Дмитрий через два года?
Размер вклада Дениса через два года будет составлять 66125 руб. (50х1,15х1,15) или (50х1,152). Дмитрий по истечении двухлетнего срока получит 75630 руб. (50х1,038).*
Эти суммы принято называть будущей стоимостью инвестиции.

Расчет будущей стоимости инвестиции

Будущая стоимость инвестиции = Сумма вклада х (1+r)n,
где r – процентная ставка за период, n – число периодов, на которые сделаны инвестиции

Денис, как и ожидали родители, поступил в институт менеджмента, оплатив четыре года обучения. Чтобы заплатить за пятый год обучения, ему потребуется 20 тыс. руб.
Какую сумму он должен положить в банк, чтобы через четыре года получить необходимые 20 тысяч?


--------------------------------------------------------------------------
*Ежеквартальная ставка процента – 3% (12%:4). Доход по вкладу начисляется ежеквартально, за два года начисление сложного процента произойдет 8 раз.

Для расчета преобразуем формулу.


Будущая стоимость инвестиций
Сумма вклада = --------------------------------------------
(1+r)n

Если банковская ставка остается на уровне 15% годовых, то сумма вклада должна составить 11435 руб. (20000:1,154).
Сумма в 11435 руб. – это текущая стоимость 20000 руб. через четыре года про годовой ставке сложного процента 15%. Иными словами, через 4 года 20000 руб. будут стоить столько же, сколько сейчас 11435 руб., при том, что имея сейчас деньги, мы можем получать 15% годовых.


Расчет текущей стоимости инвестиции

Будущая стоимость
Текущая стоимость = -------------------------------
(1+r)n
1
или: Будущая стоимость х ---------------
(1+r)n

1
Коэффициент --------- называется коэффициентом дисконтирования, а ставка r -
(1+r)n
ставкой дисконта.

Задача 3.1.
Дмитрий основал бизнес по сбору и продаже металлолома. Сегодня он располагает разбитым автомобилем, который необходимо реализовать. У него имеются три предложения по закупке:
а) станкостроительное предприятие обязуется выплатить 31000 руб. по истечении трех лет;
б) «Браво» - фирма по реализации. Ее условия: сумма 10000 руб. выплачивается немедленно, затем в течение трех лет по 6000 руб. выплачивается в конце каждого года;
в) автослесарь, собирающийся восстановить автомобиль выплачивает 25000 руб. немедленно.
Какое из предложений должен принять Дмитрий, если текущая ставка дисконта составляет 5% годовых и сложный процент начисляется ежегодно?

Задача 3.2.
Фирма «Светлая контора» разработала проект переоборудования своих офисов, рассчитанный на три года. Руководство фирмы получило три предложения по схеме финансирования данного проекта от фирмы-подрядчика.
Предложение 1.
Оплатить 200 тыс. руб. немедленно.
Предложение 2.
Оплатить немедленно 50 тыс. руб., в конце первого года реализации оплатить 60 тыс. руб., в конце второго года – 70 тыс. руб., в конце третьего года – 80 тыс. руб.;


Предложение 3.
Оплатить 290 тыс. руб. в конце третьего года с начала реализации проекта.
Какой вариант оплаты должна выбрать фирма, если текущая ставка дисконтирования составляет 7% годовых?

Пример
Ольга учится на втором курсе университета и по его окончании намерена продолжить обучение за границей. Она планирует через три года набрать необходимую для этого сумму денег. Сегодня у нее есть 50 тыс. руб. и существует две возможности вложения этих денег. Первая возможность – поместить деньги в банк под 10% годовых, начисляемых ежегодно. Другая возможность, предложенная ее подругой Мариной – вложить средства в ее производство портьер и гардин. Этот бизнес уже достаточно развит, но нуждается в приобретении современного швейного оборудования, чтобы выдерживать конкуренцию. Марина подсчитала, что сможет выплатить Ольге 20000 руб. в конце первого года, 25000 руб. - в конце второго года и 25000 руб. по прошествии трех лет.
Должна ли Ольга поместить свои деньги в банк или инвестировать в бизнес Марины?
Для ответа на вопрос необходимо рассчитать чистую дисконтированную стоимость инвестиции Ольги в бизнес Марины на основании ставки дисконта равной 10%.
Приведем расчеты в таблице 3.1. Мы рассматриваем денежный поток с точки зрения Ольги, поэтому затраты ее денежных средств считаются отрицательным потоком денежных средств, а ее доходы – положительным потоком денежных средств.
Таблица 3.1.
Расчет дисконтированного потока денежных средств

Период
Поток денежных средств, тыс. руб.
Коэффициент дисконтирования
Текущая стоимость, руб.

0
1
2
3

-50
+20
+25
+25

1
0,9091
0,8264
0,7513
-50000
18182
20660
18783


Чистая дисконтированная стоимость 7625

Чистая дисконтированная стоимость положительна. Следовательно, Ольга получит более высокую норму прибыли на инвестицию, если примет предложение Марины. Конечно, Ольга не должна принимать предложение только на основе этих расчетов. Инвестирование в бизнес сопряжено с более высоким риском, чем помещение денег в банк. Поток денежных средств – это только расчеты на бумаге. Кроме того, за этот период может измениться и ставка процента.

Задача 3.3.
Александру представилась возможность стать единоличным дистрибьютором медицинского прибора «Бинатон», предназначенного для индивидуального пользования. За право дистрибьюции он должен заплатить 100000 руб., а чистый доход от его деятельности в первые два года по расчетам должен составить 15000 руб. в год, после этого он увеличится до 30000 руб. в год. Текущая ставка дисконтирования 7%. Прибор имеет пятилетний срок эксплуатации.
Используя методику расчета дисконтированного потока денежных средств, посоветуйте Александру, следует ли ему принять это предложение.

Задача 3.4.
АО «Русская деревня» располагает сетью магазинов и кафе. Совет директоров рассматривает вопрос об открытии еще одного магазина, первоначальные вложения в который составят 70000 тыс. руб.
Финансовый отдел подготовил прогноз продаж и затрат, приведенный в табл. 3.2.

Таблица 3.2.
Прогноз объемов продаж и затрат по новому магазину

Показатели Год
1
2
3

Объем продаж, тыс. руб.
Затраты, тыс. руб.
35000
20000
60000
15000
65000
15000


Следует ли приобретать новый магазин, если Совет директоров установил, что приемлемая для компании норма прибыли на инвестиции должна составлять 18% годовых?

Задача 3.5.
Руководство компании «Элитная недвижимость» стоит перед выбором одного из двух инвестиционных проектов. В настоящее время компания может осуществить только один из них из-за ограниченности ресурсов. Текущая ставка дисконта составляет 5%. Какой из двух проектов инвестирования следует выбрать руководству?
Инвестиционный проект А: строительство пяти жилых домов класса «люкс».
Проект потребует первоначальной инвестиции в размере 40 млн. руб. для приобретения участка земли и 10 млн. руб. для оборудования строительной площадки и укладки фундамента. В конце первого года реализации проекта начинается строительство, и это потребует дальнейших инвестиций в размере 20 млн. руб., а также по 20 млн. руб. в конце второго и третьего года реализации проекта.
Покупатели домов уплатят за каждый по 5 млн. руб. в начале строительства и по 20 млн. руб. по его завершении. Предполагается, что строительство двух первых домов начнется в конце первого года проекта и завершится через год. Тогда же начнется строительство еще двух домов, которые будут сданы в эксплуатацию в конце третьего года проекта. После этого начнется строительство пятого дома, все работы по которому завершатся в конце четвертого года реализации проекта.
Инвестиционный проект Б. Переоборудование многоквартирного дома в двадцать элитных квартир для сдачи внаем.
Этот проект потребует первоначального инвестирования 50 млн. руб. для покупки дома. Все работы по переоборудованию и перестройке дома будут завершены в конце первого года, что потребует общих затрат капитала в размере 92 млн. руб., подлежащих к уплате в конце первого года реализации проекта. Ожидается, что десять из двадцати квартир будут сданы немедленно по завершении работ, т.е. в конце первого года, причем арендная плата составит 100 тыс. руб. за одну квартиру, оплата будет производится вперед. В оставшихся десяти квартирах съемщики появятся с конца второго года проекта, причем арендная плата останется неизменной. В конце пятого года компания «Элитная недвижимость» планирует продать дом вместе с договорами о найме квартир, рассчитывая, что это позволит получить 175 млн. руб.

Задача 3.6.
Первоначальная инвестиция в размере 450 тыс. руб., как ожидается, обеспечит положительные потоки денежных средств в размере: 115 тыс. руб., 135 тыс. руб., 145 тыс. руб. и 160 тыс. руб. в конце последующих четырех лет соответственно.
Является ли данная инвестиция рентабельной, если требуемая норма прибыли на инвестицию составляет: а) 8%; б) 12%.
Какова внутренняя норма рентабельности инвестиций?
Каков срок полного возмещения инвестиций?

Задача 3.7.
Анна закончила курс предпринимательства при центре занятости и вместе с мужем решила организовать фирму по изготовлению мебели. Она планирует производить мебель по заказам, предлагая свои услуги на выставках и при помощи устной рекламы. Анна предполагает, что объем продаж ее фирмы в первый год ее деятельности составит 900 тыс. руб., увеличится к концу второго года на 20% и еще на 30% к концу третьего года.
Анна может вложить в дело 75 тыс. руб. собственных сбережений. Кроме того, фонд занятости выделил ей субсидию на открытие бизнеса в размере 208 тыс. руб. и при условии успешного ведения дела она сможет получить во второй год дополнительную субсидию 260 тыс. руб.
Анна произвела расчет затрат для своего начинания. Ей требуется закупить оборудование и различные приспособления, перечисленные в табл. 3.3.

Таблица 3.3.
Перечень первоначальных затрат для организации фирмы

Наименование закупок
Стоимость, руб.

1.Основное производственное оборудование
2.Набор инструмента
3.Верстаки
4.Стеллажи для инструмента
5.Защитные приспособления
6.Пылепоглощающее оборудование
7.Оборудование для офиса
90000
35000
42500
17500
57500
85000
75000


Арендная плата за мастерскую составит 83200 руб. в год; ежегодная стоимость коммунальных услуг –22500 руб.; налоги, включаемые в себестоимость – 25000 руб.; затраты на материалы – 120000 руб., заработная плата рабочих – 180000 руб.; производственные затраты – 97500 руб., коммерческие расходы – 15000 руб.
Анна намеревается ежегодно изымать из дела 60 тыс. руб. Она полагает, что это справедливое вознаграждение, поскольку аналогичную сумму она могла получить, работая по найму.
Предполагается, что заработная плата рабочих и затраты на материалы будут возрастать пропорционально увеличению объема продаж.
Денежные сбережения Анны помещены в банк на депозитный счет под 6% годовых. Должна ли она вложить эти средства в свой бизнес или лучше оставить их на банковском счете? Анна хочет оценить относительные преимущества каждого из вариантов на период три года.
Произведите расчеты целесообразности открытия бизнеса, оформив их в соответствующих аналитических таблицах.
Для того, чтобы рекомендации по бизнесу Анны были более надежными, сделайте анализ возможных изменений в базовом варианте проекта по следующим сценариям.
Сценарий1.
Объем продаж в первый год составит 500 тыс. руб., а затем будет расти в соответствии с начальным прогнозом.
Сценарий 2.
Объем продаж в первый год составит 900 тыс. руб., но во второй год останется на том же уровне, а в третий год увеличится на 10%.

Сценарий 3.
Ежегодные расходы будут возрастать на 5% в год.

Задача 3.8.
Руководство акционерного общества – владельца сети кафе «Русское бистро» выбрало в центре города помещение для открытия нового кафе. Акционерное общество может либо выкупить помещение, либо взять в аренду.
Если АО возьмет здание в аренду на условиях лизинга, арендная плата составит1750 тыс. руб. в год с выплатой авансом и пересмотром каждые три года. Руководство общества считает, что во время первого пересмотра ставки арендной платы повышение составит 10%. Использование помещения на условиях аренды будет связано с первоначальными затратами по ремонту, переоборудованию помещения и приобретению мебели в 2350 тыс. руб.
Покупка здания потребует единовременной выплаты 22750 тыс. руб., но затем общество будет обязано произвести обустройство прилегающей территории, стоимость которого предварительно оценивается в 5000 тыс. руб.
Однако руководство общества решает приобрести помещение; произвести модернизацию интерьера, стоимость которой оценивается в 2250 тыс. руб. Оборудование кафе и приобретение мебели потребует затрат 700 тыс. руб. Кроме того, потребуется дополнительный оборотный капитал (закупка запасов, реклама) и др.) Дополнительные ежегодные постоянные расходы будут такими, как показано в табл. 3.4.
Таблица 3.4.

Постоянные расходы на содержание кафе

Статья расходов
Сумма, тыс. руб.

Коммунальные платежи
Ремонт, содержание помещений и оборудования
Посуда и столовые приборы
Налоги
Заработная плата менеджеров и служащих
Амортизация оборудования
Прочее
1200
700
220
200
650
500
550


Переменные затраты составят 15% от объема продаж.
Прогноз продаж составляет 14000 тыс. руб. в первый год, затем он увеличится на
15 % во втором году, на 4% в третьем году и в последующий период останется на уровне третьего года.
Рассчитайте чистую дисконтированную стоимость ожидаемых потоков денежных средств, связанных с открытием и работой кафе, если:
а) АО приобретет помещение,
б) АО возьмет помещение в аренду.
Рассмотрите проект на пятилетний период, принимая ставку дисконта 7%. Рассчитайте внутреннюю норму рентабельности для каждого из двух вариантов деятельности общества.
Проведите анализ чувствительности для оценки влияния последствий следующих сценариев на показатели эффективности проектов.
Сценарий 1.
Объем продаж в первый год работы бара на 2000 тыс. руб. ниже прогнозируемого уровня.
Сценарий 2.
Себестоимость проданной продукции повысилась на 5%.
Дайте руководству АО рекомендации относительно целесообразности приобретения или аренды здания.


Раздел 4. Принятие решений в условиях риска

Пример
Фирма «Московия» имеет сеть магазинов одежды в различных городах. Ассортимент одежды и цены соответствуют климатическим условиям города и покупательской способности населения. Фирма располагает средствами для приобретения еще одного магазина в этом году. Она могла бы приобрести магазин в приморском курортном городе, что, по подсчетам, принесет чистую прибыль в 2500 тыс. руб. в среднем за год в течение последующих пяти лет, если в экономике продолжится спад, но в условиях экономического подъема она может достичь 6500 тыс. руб.
Альтернативой является приобретение магазина в Центральной части России, который мог бы обеспечить ежегодную прибыль в среднем в 3000 тыс. руб. в условиях экономического спада и 3500 тыс. руб. в условиях подъема.
Экономические советники полагают, что шансы на экономический подъем составляют 0,6, тогда как вероятность экономического спада оценивается в 0,4.
Из приведенных выше показателей можно сделать вывод, что оба проекта являются рентабельными, но фирма должна остановить свой выбор на том из них, который обеспечит максимальную ожидаемую прибыль. Необходимые для оценки каждого проекта расчеты приводятся в табл. 4.1.
Таблица 4.1.
Сравнение величины ожидаемой прибыли

Магазин
Расчет
Ожидаемая прибыль,
тыс. руб.

Курортный город
Центр России
6500х0,6+2500х0,4
3500х0,6+3000х0,4
4900
3300


Можно сделать вывод, что фирма должна приобрести магазин в курортном городе. Мы не можем дать гарантию, что это принесет более высокую прибыль, чем магазин в Центре России, но по соотношению вероятностей более высокая прибыль будет обеспечена в магазине курортного города.

Задача 4.1.
Компания, имеющая сеть закусочных, рассматривает возможность приобрести новую закусочную в одном из двух мест. В первом месте шансы на успех оцениваются в 0,7, и в этом случае ежегодная прибыль составит 800 тыс. руб. Если же эта закусочная не достигнет успеха, чистые убытки составят 50 тыс. руб. В другом месте шансы на успех ниже – 0,6. В случае успеха открытие этой закусочной обеспечит компании чистую прибыль в размере 1200 тыс. руб., а в случае неуспеха чистые убытки составят 100 тыс. руб.
Дайте рекомендацию относительно выбора места для открытия закусочной, используя критерий ожидаемой денежной стоимости.

Пример
У Ирины есть небольшой прилавок на рынке, где она продает пирожные. На настоящий момент у нее есть в запасе 240 пирожных на день торговли. Ей трудно прогнозировать спрос, поэтому она собрала данные о ежедневной реализации своего товара за последние несколько месяцев. Результаты ее изысканий приведены в таблице 4.2.

Таблица 4.2.
Распределение ежедневного спроса


Варианты


1
2
3
4

Спрос за день, штук
Относительная частота
Данной величины спроса
160

0,2
180

0,2
200

0,4
220

0,2


Ирина решила закупать на день торговли запас пирожных в размере 180, 200 или 220 штук, но не уверена, какой именно уровень запаса будет самым прибыльным в долгосрочном плане. Каждое пирожное обходится ей в 4 рубля, а продает она их по 7 рублей. Пирожное, не проданное к концу дня, отбраковывается.
Мы можем определить, какую прибыль получит Ирина при каждом из возможных сценариев действий. Если она сделает запас на день 180 штук, а спрос составит 160 штук, то валовая прибыль будет равна:
Объем продаж 160 х 7 = 1120 руб.
Себестоимость проданной продукции 160 х 4 = 640 руб.
Убытки 20 х 4 = 80 руб.
Валовая прибыль = 400 руб.
Если спрос составит 180 штук, то прибыль будет равна 540 руб. (180х7-180х4).
Если спрос достигнет 200 или 220 штук, она не сможет полностью удовлетворить его и получит недовольных клиентов.

Задача 4.2.
Рассчитайте различные варианты размера валовой прибыли, которую получит Ирина, в зависимости от спроса, если она обеспечит ежедневный запас в размере:
а) 200 пирожных,
б) 220 пирожных.

Пример
Все результаты расчетов по задаче 4.2. сведем в платежную матрицу (табл. 4.3.)

Таблица 4.3.
Платежная матрица
(валовая прибыль, руб.)
Уровень
спроса
Варианты решений


Запас 180
Запас 200
Запас 220

160
180
200
220
400
540
540
540
320
460
600
600
240
380
520
660


Используя распределение дневного спроса как фактор вероятности, рассчитаем ожидаемую денежную стоимость (ОДС) для каждого варианта решения.
Уровень запаса 180 штук:
ОДС = 400х0,2+540х0,2+540х0,4+540х0,2 = 512 руб.
Уровень запаса 200 штук:
ОДС = 320х0,2+460х0,2+600х0,4+600х0,2 = 516 руб.
Уровень запаса 220 штук:
ОДС = 240х0,2+380х0,2+520х0,4+660х0,2 = 464 руб.
Самая высокая денежная стоимость связана с решением о создании запаса в размере 200 пирожных.
Если бы Ирина знала заранее, сколько пирожных ей нужно закупить на каждый день, торговля ее была бы более успешной. Один из способов получить точную информацию о спросе – просить клиентов делать предварительные заказы. Другой вариант – это проведение маркетингового исследования с целью определения закономерностей в колебании спроса. Проведение исследования увеличит затраты Ирины. Вопрос заключается в том, сколько средств она может позволить себе истратить на получение информации об ожидаемом уровне спроса.
Мы можем ответить на этот вопрос, рассчитав, какова будет прибыль в случае, если она заранее будет знать, каков будет уровень спроса на каждый день. Из табл. 4.3. видно, что если бы Ирина знала, что спрос достигает 180 штук, оптимальный размер запаса составляет 180 штук, а полученная прибыль – 540 рублей. Если заранее известно, что спрос составит 200 штук – оптимальный размер запаса – 200 при прибыли 600 рублей и т.д.
Нам известна вероятность различных уровней спроса, и мы можем рассчитать ожидаемую прибыль Ирины в условиях полной информации, предусматривающей точное знание того, каким будет уровень спроса.
Ожидаемая прибыль в условиях полной информации - 400х0,2+540х0,2+600х0,4+660х0,2 = 560 руб.
Лучшее, что могла сделать Ирина в условиях отсутствия полной информации – обеспечить запас в 200 пирожных, что дает прибыль в размере 516 рублей. Она имеет возможность увеличить свою ежедневную прибыль на 44 рубля (до 560 руб.). Если затраты на проведение маркетинговых исследований или введение системы предварительных заказов не превышают уровень, эквивалентный ежедневной прибыли в 44 рубля, то имеет смысл проводить эти мероприятия.
Разница между ожидаемой денежной стоимостью в условиях риска и в условиях определенности называется ожидаемой стоимостью полной информации. Это максимально возможный размер средств, который мы можем потратить на получение информации о рыночной конъюктуре.

Задача 4.3.
Компания «Прекрасная мебель» собирается построить новую фабрику, оснащенную современным оборудованием. Необходимо выбрать либо большую фабрику, либо маленькую. Прогноз спроса на мебель в долгосрочной перспективе предполагает, что шансы на высокий спрос на мебель равны 50%, на средний спрос – 30%. А вероятность низкого спроса оценивается в 20%.
В табл. 4.4. показаны платежи, связанные с различными сценариями. Они представляют собой ежегодную среднюю прибыль от реализации продукции фабрики.

Таблица 4.4.
Прогноз объема прибыли (млн. руб.)


Спрос
Большая фабрика
Маленькая фабрика

Высокий
Средний
Низкий
35
17,5
10
20
20
15



Рассчитайте ожидаемую денежную стоимость, связанную с каждым из возможных решений и дайте рекомендацию о размере проектируемой фабрики.



Задача 4.4.
Мария Ивановна продает пирожки в здании экономического факультета ВГУ. Она подсчитала, что за четверть дней продажи составляют 300 пирожков, в половину дней – 400, а в оставшиеся четверть дней она продает 500 пирожков. В среднем каждый пирожок обходится ей в два рубля, а продает она их по 4 рубля. Если пирожки заканчиваются, то Мария Ивановна делает закупку в соседнем кафе по 3 рубля за штуку.
Постройте платежную матрицу, показывающую прибыль Марии Ивановны при различных уровнях спроса, когда запас составляет 300, 400, 500 пирожков. Дайте рекомендации относительно оптимального уровня запаса в день.
Студенты, обучающиеся по специальности «Маркетинг» предложили провести для нее изучение спроса с условием, что она будет угощать пирожками (по одному на студента) их группу в 20 человек в течение 10 дней. Должна ли Мария Ивановна принять их предложение, если руководствоваться критерием ожидаемой стоимости полной информации?







Вопросы к зачету


1.Цели и методы анализа безубыточности.
2.Назначение и методы анализа чувствительности, дополняющего анализ безубыточности.
3.Понятие дифференцированных издержек, релевантных доходов и затрат.
4.Методы обоснования краткосрочных решений.
5.Обоснование решений, связанных с расформированием сегмента.
6.Понятие настоящей и будущей стоимости денег.
7. Сущность дисконтирования. Обоснование величины ставки дисконта.
8. Методы обоснования инвестиционных проектов: расчет чистой текущей стоимости.
9. Методы сравнительного анализа проектов инвестиций, расчет внутренней нормы рентабельности и срока возмещения инвестиций.
10. Анализ чувствительности, дополняющий обоснование эффективности инвестиций.
11. Принятие решений в условиях риска. Ожидаемая денежная стоимость.
12. Понятие ожидаемой стоимости полной информации.




ПРИЛОЖЕНИЕ 1



















































ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Задачи для самостоятельного решения



Задача 1. Объем реализации - 6 000 шт. по 12 руб. = 72 000 руб.
Переменные издержки на единицу - 7 руб.
Постоянные издержки - 20 000 руб.
Постройте график безубыточности, определите точку безубыточности и величину прибыли.

Задача 2. Предприятие производит один вид изделий.
Цена реализации 25 руб.
Переменные издержки на
единицу продукции 8 руб.
Совокупные постоянные издержки 210 000 руб.
Прибыль 300 000 руб.
Определите точку безубыточности. На какую величину нужно изменить цену реализации, чтобы получить прибыль в 420 000 руб.?

Задача 3. Фирма производит единственный продукт и планирует выпуск
100 000 шт. этого продукта в следующем квартале.
Издержки за квартал тыс. руб.
Зарплата основных производственных рабочих 600 000
Основные материалы 200 000
Переменные накладные расходы 200 000
Постоянные накладные расходы 400 000
Фирма получила заказы на 80 000 изделий по цене в 18 рублей за штуку. Получение заказов на оставшиеся 20 000 изделий по той же цене маловероятно, но заказчик согласен закупить оставшиеся 20 000 изделий по цене 12 рублей. Следует ли принять заказ?

Задача 4. Фирма рассматривает возможность инвестиций в производственное оборудование для выпуска нового продукта. Ожидается, что величина инвестиций составит 400 млн. руб. Нормативная ставка процента определена в размере 14%. Чистые доходы от инвестиций составят: 1-й год -90 млн. руб., 2-й год - 170 млн. руб., 3-й год - 194 млн. руб., 4-й год - 152 млн. руб., 5-й год - 56 млн. руб.
Следует ли фирме принять данный проект?

Задача 5. Руководство фирмы рассматривает предложение о выходе на рынок с двумя новыми продуктами А и В, маркетинговые возможности которых равноценны. Принято решение о реализации одного проекта. Какой из проектов следует выбрать, если оценивать их по финансовым критериям?
Нормативная ставка процента – 15%. Денежные потоки (млн. руб.) по проектам:

Год продукт А продукт В
0 -80 -120
1 20 30
2 40 50
3 60 80






Литература


Шмидт Р.А., Райт Х. Финансовые аспекты маркетинга: Учебное пособие для вузов/Пер. с англ. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2000, часть 5.
Друри К. Введение в управленческий и производственный учет: Учебник/Пер. с англ. – М.: Аудит, 1994, часть 3.
Скоун Т. Управленческий учет/ Пер. с англ. Под ред. Н.Д. Эриашвили. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997.













Составитель: Кудрявцева Людмила Борисовна




























drawing LBB Заголовок 1L Заголовок 2H Заголовок 3H Заголовок 4@ Заголовок 5> Заголовок 6T Заголовок 7J Заголовок 8L Заголовок 9Ў: 15т@ Основной текстX Основной текст с отступомb Основной текст с отступом 2> Основной текст 2X Основной текст с отступом 3D Верхний колонтитулB
·B Нижний колонтитул6

Приложенные файлы

  • doc 10776884
    Размер файла: 221 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий