Эссе.Екевова Аида


      Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение 
        высшего профессионального образования
        ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
              (Финансовый университет)
               
Кафедра «Корпоративные финансы»
 
Эссе на тему
«Управление совокупным капиталом. Критерии принятия финансовых решений в области управления активами»
                                                                                                                                                               
Выполнила:
Екевова Аида,студентка группы УРК1-1м
Проверила:
Пересторонина Людмила Геннадьевна, доцент, к.э.н.
Москва – 2017
ВВЕДЕНИЕ
В настоящий момент особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства предпринимательского капитала. Возможности развития предпринимательской деятельности могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие.
Капитал является главным объектом финансового управления предприятия, ведь он представляет собой финансовые ресурсы организации, которые приносят доход, является главным измерителем рыночной стоимости предприятия, а динамика капитала служит ведущим индикатором уровня эффективности хозяйственной деятельности организации.
Целью управления капиталом предприятия являются удовлетворение потребностей в приобретении необходимых активов и оптимизация структуры капитала для минимизации его стоимости и максимизации стоимости предприятия при допустимом уровне риска.
СОВОКУПНЫЙ КАПИТАЛ И УПРАВЛЕНИЕ ИМ
Капитал предприятия - это ресурсы, которые используются в производстве товаров и предоставлении услуг. Совокупный капитал исходя из принадлежности авансированных средств представляет собой сумму собственного капитала и заемного.
Собственный капитал включает пять элементов:

Уставный капитал рассматривают как стоимостную оценку средств, вложенных учредителями и участниками (физические и юридические лица) в организацию, пропорционально долям, которые зафиксированы в учредительных документах. Величина уставного капитала отображает минимальный размер обеспечивающего интересы кредиторов имущества.
Резервный капитал формируется, в основном, за счет прибыли, а используют его для покрытия убытков от экономической деятельности или для выкупа собственных акций и погашения облигаций в акционерных обществах.
Добавочный капитал возникает как следствие:
•получения эмиссионного дохода от продажи акций дополнительных эмиссий
•прироста стоимости внеоборотных активов после их переоценки;
•безвозмездного получения имущества и денежных средств;
•поступлений от учредителей, превышающих долю в объявленном капитале;
•начисления износа с применением индексов-дефляторов при реализации основных средств
Необходимый предприятию уровень капитала позволяет поддерживать именно добавочный капитал, но он не применяется для текущего потребления.
Целевые финансовые фонды предназначены для осуществления мероприятий целевого назначения, которые состоят из средств, поступивших от иных организаций и лиц, а также бюджетного финансирования.
Нераспределенная прибыль – это та часть прибыли компании, которая осталась после налогообложения и выплаты дивидендов акционерам. Обычно эта прибыль предназначена для реинвестирования в хозяйственную деятельность.
Заемный капитал - денежные средства или другие активы, которые получает предприятие со стороны внешних источников на краткосрочной и долгосрочной основе для покрытия собственных нужд.
Исходя из целей авансирования формируют основной капитал (еще его называют капиталом, авансированным во внеоборотные активы) и оборотный капитал (капитал, авансированный в оборотные активы).
Авансированный во внеоборотные активы капитал включает в себя:

Авансированный в оборотные активы капитал включает в себя:

Управление операционными внеоборотными активами проходит по следующим этапам:
анализ операционных внеоборотных активов в предыдущем периоде для изучения динамики их объема, состава, степени годности, интенсивности обновления с помощью различных коэффициентов;
оптимизация общего объема и состава операционных внеоборотных активов предприятия;
обеспечение правильного начисления амортизации операциионных внеоборотных активов;
обеспечение своевременного обновления операционных внеоборотных активов предприятия;
обеспечение эффективного использования операционных внеоборотных активов предприятия;
выбор форм и оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов.
Управление оборотными активами проходит предусматривает:
анализ оборотных активов в предыдущем периоде с помощью системы показателей их оценки, например, показателей ликвидности и оборачиваемости;
оптимизация структуры оборотных активов;
ускорение оборачиваемости оборотных активов;
повышение рентабельности оборотных активов;
обеспечение минимизацииосновных потерь оборотных активов в ходе их использования;
формирование правил финансирования некоторых элементов оборотных активов;
создание оптимальной структуры основных источников финансирования всех оборотных активов.
Управление денежными средствами осуществляется по следующему алгоритму:
На первом этапе анализируем денежные средства для оценки суммы среднего остатка денежных активов для обеспечения платежеспособности организации, и, конечно, для определения эффективности использования.
Далее оптимизируем средний остаток денежных активов. Есть несколько моделей, позволяющих выявить оптимальный остаток на счете организации, основные из которых модель Миллера-Орра и модель Баумоля.
На третьем этапе выбираем эффективные методы регулирования уровня среднего остатка денежных активов.
На завершающем этапе строим эффективные системы контроля за денежными средствами предприятия. Объектом контроля выбираем совокупный уровень остатка денежных средств, которые обеспечивают текущую платежеспособность, и уровень эффективности собственного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций, которые являются эквивалентами денежных средств предприятия.
Управление запасами включает в себя следующие процессы:
1. Анализируем запасы в последнем периоде для определения уровня обеспеченности ими производства и оцениваем эффективность использования запасов.
2. Ставим цели для создания запасов: обеспечение производственной деятельности в настоящее время; ведение деятельности в области сбыта в настоящее время; создание сезонных запасов для обеспечения процессов производства в последующем периоде.
3. Оптимизируем размеры основных элементов текущих запасов, для чего применяется ряд моделей, одна из которых EOQ-модель — модель, формирующая оптимальный объём заказываемого товара, который позволяет оптимизировать все операционные затраты организации по закупке и хранению запасов.
Существуют две методики оптимального управления запасами, основанные на идее минимизации затрат:
•затрат по покупке и доставке;
•затрат по хранению.
И в результате управления запасами на предприятии ускоряется оборот, снижаются производственные потери в связи с недостатком в запасах, снижаются затраты предприятия на хранение ТМЗ, максимально уменьшаются излишки ТМЗ, уменьшаются потери от порчи запасов, оптимизируется налогообложение.
Управление дебиторской задолженностью происходит по следующему алгоритму:
Первый этап – анализируем дебиторскую задолженность: изучаем состав, причины ее образования, и рассчитываем основные показатели: коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, период погашения дебиторской задолженности, коэффициент погашения дебиторской задолженности, доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов.
Второй этап – ранжируем дебиторскую задолженность: оцениваем платежеспособность покупателей, где в качестве наиболее важных пунктов выделяем платежную дисциплину и объем продаж (в денежном выражении) в предыдущие периоды.
Третий этап – определяем величины сомнительной и реальной дебиторской задолженности, ранжируем ее по срокам возникновения и формируем резервы на возможные потери.
Четвертый, завершающий, этап – определяем методы рефинансирования: переводы дебиторской задолженности в другие формы оборотных активов предприятия, а именно в денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги.
Критерии принятия финансовых решений в управлении активами:
Растущая в динамике длительность оборота оборотных активов.
Длительность оборота = Число дней в периоде (360, 90, 30) * Остатки оборотных средств (средние или на определенную дату) / Выручка от реализации
Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.
Уровень оборачиваемости оборотных активов ниже среднеотраслевого значения.
Оборачиваемость оборотных активов = Выручка / Оборотные активы
Снижение в динамике более одного года рентабельности активов.
Рентабельность активов = Чистая прибыль / Активы
Уровень рентабельности активов ниже среднеотраслевого значения.
Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль + проценты по кредитам*(1 - ставка налога на прибыль) /
средняя величина активов предприятия
Существенное превышение среднеотраслевых значений рентабельности реального имущества.
Рентабельность активов, соизмеримая с доходностью безрисковых инструментов фондового рынка.
Невысокие параметры доходности отдельных составляющих активов.
Существенное отклонение от типовой структуры активов по профильному виду деятельности.
Несоблюдение параметров оптимальности в балансе в части внеоборотных активов.
Несоблюдение параметров оптимальности в балансе в части оборотных активов.
Превышение стандарта общей (текущей) ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы /
текущие обязательства
Нормальным считается значение коэффициента 1.5 - 2.5, в зависимости от отрасли экономики. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
Наличие в структуре имущества неликвидных активов или активов со снижающейся ликвидностью.
Оценка/переоценка политики финансирования активов.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, управление капиталом предприятия предусматривает поиск и принятие наиболее рациональных управленческих решений с целью повышения эффективности его использования, посредством влияния на величину, структуру и источники формирования капитала. При этом механизм управления капиталом предприятия предусматривает: определение целей и задач управления, контроль над их выполнением; разработку стратегии и тактики управления капиталом; использование современных методов и моделей в процессе управления; своевременный анализ эффективности использования капитала; оптимизацию управления капиталом предприятия с учетом внешних и внутренних факторов.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Бланк, И.А. Управление капиталом: учебный курс / И.А. Бланк – К.: Изд-во «Эльга», Изд-во «Ника-Центр», 2004
2. http://studopedia.org3. http://www.e-biblio.ru4. http://www.1-fin.ru

Приложенные файлы

  • docx 10890820
    Размер файла: 55 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий